在2011年鐵路投資減速的環境下，貨運裝備產業卻維持著高速增長，貨物周轉量與貨物發送量逐年增長，帶動鐵路貨運需求不斷增長。在企業購買自備車管制趨于放松的形勢下，未來鐵路貨運裝備行業有望迎來發展的黃金期。 
　　市場需求持續旺盛 
　　“十二五”期間，高鐵路網的逐步建成將帶來我國鐵路客貨分流，貨運能力快速增長，從而帶動貨車需求逐步放出。據海通證券測算，京滬高鐵增加5000萬噸運能意味著老京滬線的貨運能力提升了約77%。2011-2013年隨著國內四橫四縱高鐵的全面建成，將帶來我國鐵路貨運能力的極大發展，屆時貨車和機車（拖動貨車的火車頭）的需求將明顯放出。 
　　鐵路貨車車輛制造業的行業準入壁壘較高,生產鐵路貨運車輛的企業均須獲得鐵道部的批準。雖然國家對鐵路車輛行業實行嚴格的生產準許制度管理，但目前我國貨車制造行業毛利率僅為10%左右。一方面，鐵道部是貨車的最主要需求方，提供了國內約3/4的市場需求，過去企業自備車亦須委托鐵道部代其招標，因此鐵道部具極強定價能力；另一方面，近年來我國鐵路貨車企業產能利用率一般在60%，供大于求的產業格局是造成低毛利狀況的又一重要因素。 
　　從2011年起，鐵道部放開了企業自備車招標權限，由各企業自主招標。這一體制變革大大激發了鐵路貨車裝備需求，由此導致鐵路貨車裝備企業訂單大幅增加。 
　　光大證券分析師認為，根據鐵道部的規劃，一旦進行政企分開的改革，傳統的鐵道部統一招車格局將發生變化，未來各個路局自主招車將類似于現在的企業自備車，鐵道部一家獨大、壓制車輛制造商毛利的局面將發生改變。鐵路運輸企業在客、貨運能力大幅提升的背景下，有望開始釋放長期壓抑的經營效率和服務水平，盈利能力和市場份額亦有望持續提升，鐵路貨車裝備企業將迎來爆發期。 
　　盈利水平大幅提升 
　　因國內客運一直是不盈利經營，因此鐵道部主要依靠貨運收入維持收支平衡。我國鐵路的日均貨物周轉量與貨物發送量逐年增長，說明鐵路貨運隨著運能的釋放正逐步提升。隨著未來鐵道部改革深化，對企業自備車管制放松后，各經營個體將實現盈虧自付，必將迎來一輪自備車需求的高峰，自備車從訂單數量乃至訂單價格都將飛躍式提升。 
　　目前鐵路貨車生產企業主要集中在中國南車、中國北車、北方創業和晉西車軸等企業，其中中國南車、中國北車市場占有率較高。在鐵路貨運設備需求增加的刺激下，產能擴張成為了企業競爭的重要手段。北方創業此前發布定向增發預案，擬募資8.3億元全部投資于公司鐵路貨車業務，將產能從實際4000輛擴產到8000輛。 
　　之所以上市公司敢于大手筆投入鐵路貨車業務，主要是源于對未來盈利水平提升有信心。以北方創業為例，該公司主要銷售客戶有鐵道部運輸局裝備部，神華集團、大秦鐵路等有自備車需求的大型公司，以及有進口鐵路貨車需求的國家。相同車型的出口及企業自備車價格明顯高于鐵道部所招車輛，鐵道部放權，將大幅提高公司貨車車輛的毛利率。 
　　晉西車軸董秘周海紅表示，部招貨車的毛利率不足10%，而企業自備車的利潤水平則高得多。今年以來，隨著鐵道部政策放松，自備車采購規模大幅增加，2010年全國采購不足1萬輛，而今年以來已經突破2萬輛的水平，這對于提升鐵路貨車業務起到了非常積極的作用。（本文來源：中國證券報）