拉美國家出現(xiàn)僑匯減少、本幣貶值、資金外逃、股市震蕩、財(cái)稅不足等問題。2011年，全球風(fēng)險(xiǎn)水平在金融危機(jī)以來的較高水平上，呈現(xiàn)出更加復(fù)雜的特點(diǎn)和持續(xù)悲觀的預(yù)期。近日，中國出口信用保險(xiǎn)公司(以下簡稱中國信保)發(fā)布了最新版的《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，對192個(gè)主權(quán)國家的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行了重新認(rèn)定與評估，其中，29個(gè)國家風(fēng)險(xiǎn)水平上升，參考評級調(diào)升。 　　歐洲報(bào)損大幅增加
　　中美貿(mào)易摩擦上升
　　2011年，德國某買方拒收中國企業(yè)光伏組件，涉案金額1581萬美元，這是中國信保成立以來單一個(gè)案報(bào)損金額最大的買方拒收案件。經(jīng)過多種努力，最終買方向中國企業(yè)支付1397萬美元達(dá)成和解。這僅是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來，信用風(fēng)險(xiǎn)在特定行業(yè)的一個(gè)縮影。
　　受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，歐洲地區(qū)報(bào)損大幅增加。各國普遍面臨經(jīng)濟(jì)增長乏力、財(cái)政收支失衡、失業(yè)率居高不下等問題。金融環(huán)境惡化、銀行信貸緊縮，加之各國相關(guān)支持政策變動(dòng)，使得特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇。前兩年發(fā)展較快的光伏行業(yè)受到較大沖擊，行業(yè)內(nèi)可能損失頻發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)可能隨債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步演變而擴(kuò)大。船舶行業(yè)的融資環(huán)境也受到歐洲銀行業(yè)緊縮政策的影響，航運(yùn)企業(yè)銀根吃緊。
　　歐洲希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利、比利時(shí)、英國、捷克、斯洛伐克、匈牙利、烏克蘭、俄羅斯、白俄羅斯、拉脫維亞等的國家風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　美國是中國信保短期業(yè)務(wù)承保的最大單一市場，2011年，其報(bào)損案件總量和金額出現(xiàn)回升跡象，小規(guī)模買家的逃匿和非法停業(yè)情況明顯增多。中美貿(mào)易摩擦日漸增多，且針對中國實(shí)施貿(mào)易保護(hù)的產(chǎn)品從傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)逐步向重化工產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散。發(fā)生爭議的內(nèi)容也逐漸從普通的質(zhì)量爭議、合同糾紛擴(kuò)展到知識產(chǎn)權(quán)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和勞工權(quán)益保護(hù)等更為復(fù)雜而廣泛的法律領(lǐng)域。對美國金融系統(tǒng)的沖擊更多來自歐元區(qū)邊緣國家的財(cái)政赤字和債務(wù)重組預(yù)期變化。美國金融機(jī)構(gòu)對歐洲國家主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口將受到持續(xù)關(guān)注。
　　亞洲風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化
　　非洲政治風(fēng)險(xiǎn)凸顯
　　在亞洲地區(qū)，柬埔寨、印度尼西亞由于國內(nèi)電信市場競爭激烈，買方還款能力不足，均出現(xiàn)上千萬美元的拖欠。此外，個(gè)別國家市場因國際社會制裁影響、匯兌受到限制等因素出現(xiàn)多起上千萬美元大額拖欠案。隨著歐債危機(jī)不斷深化，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，亞洲出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體所面臨外部經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻，企業(yè)破產(chǎn)、停業(yè)的現(xiàn)象有所增加。同時(shí)，部分新興市場國家通貨膨脹形勢嚴(yán)峻，進(jìn)口商實(shí)力相對有限，信用風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。個(gè)別國家中央和地方政府溝通不暢，次主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)增加，政府投資、金融政策變更頻繁，一些政府加強(qiáng)了對資源性行業(yè)的管制力度，對外國投資限制有所增多。在中東危機(jī)影響下，部分國家政治風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。日本、蒙古、巴基斯坦、泰國、伊朗、伊拉克、敘利亞、也門、阿富汗、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦等的國家風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　在非洲地區(qū)，因利比亞內(nèi)戰(zhàn)導(dǎo)致了建筑等行業(yè)中國企業(yè)的較大損失，對此中信保啟動(dòng)了應(yīng)急機(jī)制，進(jìn)行了賠付。由于中東及北非局勢持續(xù)動(dòng)蕩導(dǎo)致的部分國家買方財(cái)務(wù)狀況惡化，資金周轉(zhuǎn)不佳等導(dǎo)致的買方拖欠顯著增多，對此值得注意。此外，由于非洲地區(qū)法律環(huán)境較差，油氣和礦產(chǎn)項(xiàng)目面臨不同形式、不同程度的征收和政府違約風(fēng)險(xiǎn)；政府干預(yù)、治理乏力，加上復(fù)雜的種族、宗教、反政府武裝等問題，容易干擾投資項(xiàng)目的正常建設(shè)和運(yùn)營；非洲國家財(cái)政實(shí)力有限，部分國家財(cái)政擔(dān)保有效性不足；受國際商品價(jià)格波動(dòng)和外匯儲備水平的影響，匯兌限制時(shí)有發(fā)生。在非洲地區(qū)，埃及、蘇丹、阿爾及利亞、利比亞等北非國家，以及安哥拉、尼日利亞、剛果(金)、津巴布韋等國的國家風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　需關(guān)注拉美區(qū)域
　　各國政府出臺的措施
　　2011年，大多拉美國家出現(xiàn)僑匯減少、本幣貶值、資金外逃、股市震蕩、財(cái)稅不足等問題。目前，以初級產(chǎn)品和原材料為主的出口結(jié)構(gòu)易受國際初級產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平較高。此外，拉美進(jìn)口商賬期延長趨勢明顯，付款情況容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、匯率波動(dòng)以及金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的影響。在中長期業(yè)務(wù)中，部分國家債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、履約記錄不佳，且政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控不力，其主權(quán)擔(dān)保需審慎考察。對于純商業(yè)項(xiàng)目，需關(guān)注國家整體經(jīng)濟(jì)狀況對其影響，特別是外匯管制的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，部分國家的民族主義和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，政府采取了一些保護(hù)措施和國有化政策。中國企業(yè)應(yīng)注意因地制宜，在項(xiàng)目執(zhí)行過程中重視了解當(dāng)?shù)匚幕�、工作�?xí)慣以及勞工權(quán)益的有關(guān)規(guī)定。其中，委內(nèi)瑞拉、阿根廷、厄瓜多爾、墨西哥、哥倫比亞、古巴等的國家風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　“清華-花旗中國消費(fèi)金融與投資者教育調(diào)研”第三年度報(bào)告調(diào)研顯示大多數(shù)家庭選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的投資產(chǎn)品本報(bào)訊 記者楊紅梅報(bào)道 日前，花旗銀行(中國)有限公司與清華大學(xué)中國金融研究中心在第六屆中國消費(fèi)金融論壇上，共同發(fā)布了針對中國城鎮(zhèn)居民家庭消費(fèi)金融行為的最新調(diào)研成果。調(diào)研結(jié)果顯示，房產(chǎn)仍是受訪家庭最重要的資產(chǎn)，大多數(shù)家庭選擇了風(fēng)險(xiǎn)最低的投資產(chǎn)品，定期存款、活期存款及現(xiàn)金仍是家庭資產(chǎn)的主要形式。隨著年收入的增加，對家庭理財(cái)規(guī)劃的需求在提高。
　　2011年，來自中國24個(gè)城市的5800個(gè)家庭接受了調(diào)研。調(diào)研城市不僅涵蓋諸如北京、上海和廣州等一線城市，也覆蓋了諸如海口、桂林、洛陽、徐州、安慶和攀枝花等二三線城市。
　　調(diào)研發(fā)現(xiàn)：房產(chǎn)仍是受訪家庭最重要的資產(chǎn)，而定期存款、活期存款及現(xiàn)金仍是家庭資產(chǎn)的主要形式。股票、基金、保險(xiǎn)和政府債券的比例相對較低。在投資組合方面，約22%的受訪家庭持有股票，其中多數(shù)家庭持有的股票種類少于三種。持有基金的家庭比例為17.39%，比持有股票的家庭比例低5個(gè)百分點(diǎn)。大多數(shù)家庭選擇了風(fēng)險(xiǎn)最低的投資產(chǎn)品。
　　購房仍是家庭借款的主要目的，在所有受訪者中有18%的家庭使用了銀行購房貸款，15.4%的家庭采用向親友借款購房，受訪家庭的平均資產(chǎn)負(fù)債率為6.39%。
　　隨著年收入的增加，對家庭理財(cái)規(guī)劃的需求也在提高。例如，在年收入在五萬到十萬人民幣之間的中國城鎮(zhèn)居民家庭中，有家庭理財(cái)規(guī)劃的比例同比增長最為迅速，從2010年的27.5%顯著增至2011年的63.7%。
　　從家庭儲蓄的主要?jiǎng)訖C(jī)來看，醫(yī)療和突發(fā)應(yīng)急、子女教育、養(yǎng)老保障和財(cái)富保值為最主要考慮。
　　該調(diào)查還得到了關(guān)于信用卡消費(fèi)、房屋消費(fèi)、養(yǎng)老保障和遺產(chǎn)規(guī)劃等方面的翔實(shí)數(shù)據(jù)，為相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的制定提供了有價(jià)值的參考。
　　據(jù)介紹，這項(xiàng)名為“清華-花旗中國消費(fèi)金融與投資者教育調(diào)研”的研究項(xiàng)目為期三年，由花旗集團(tuán)基金會資助、清華大學(xué)中國金融研究中心組織進(jìn)行。意在推動(dòng)中國消費(fèi)者和機(jī)構(gòu)的金融教育發(fā)展，旨在更全面地了解與中國消費(fèi)者財(cái)務(wù)習(xí)慣相關(guān)的趨勢與問題。
　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長兼中國金融研究中心常務(wù)副主任廖理表示：“在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，消費(fèi)金融的重要性顯而易見。美國2009年家庭所占有的金融資產(chǎn)已經(jīng)是企業(yè)所占有金融資產(chǎn)的兩倍多。在我國，隨著GDP的日益增長，國民財(cái)富的積累，家庭對金融市場的參與度也日漸提高，已逐漸成為金融市場上的重要主體。家庭投資理財(cái)和負(fù)債行為的增加，導(dǎo)致了家庭資產(chǎn)負(fù)債表更加豐富，這都需要我們把家庭作為重要的金融主體來進(jìn)行調(diào)查和研究。”在為期三年時(shí)間里，該大型調(diào)研項(xiàng)目調(diào)研了超過10000個(gè)中國家庭，覆蓋沿海及內(nèi)陸的大中小型城市的多民族和多社會經(jīng)濟(jì)背景。