周末官方公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國6月貿(mào)易順差反彈至半年來最高水平，顯示國內(nèi)增長放緩，但迄今全球經(jīng)濟需求強勁。 　　遼寧營口的一個集裝箱碼頭中國海關總署周六公布，6月中國出口較進口多出200.2億美元，高于5月時195億美元的貿(mào)易順差和4月僅16.8億美元的順差。6月出口意外快速增長，而進口增幅持續(xù)放緩，對歐洲的出口實際增長，盡管歐洲地區(qū)經(jīng)濟仍有困難。
　　與此同時周日中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，進一步降低經(jīng)濟刺激的效應已傳遞至國有銀行體系。中國人民銀行公布，6月銀行貸款增幅從5月的21.5%降至18.2%；6月廣義貨幣（M2）供應量增幅從5月的21%降至18.5%。
　　中國央行還公布，作為全球最大的中國外匯儲備6月底達到2.454萬億美元，第二季度外匯儲備增長放緩，但原因尚不完全清楚。
　　由于擔心地產(chǎn)市場泡沫和不斷增加的通脹風險，中國當局自2009年下半年以來已減少刺激措施。
　　這體現(xiàn)在投資項目和海外采購增長放緩：6月較上年同期進口增幅從5月的48.3%降至34.1%。
　　這鞏固了近期其他關于中國大宗商品需求的空頭信號，中國是繼美國和日本之后的世界第三大經(jīng)濟體，是從拉丁美洲、澳大利亞和非洲等地區(qū)出產(chǎn)的許多種原材料的最大進口國。
　　渣打銀行中國區(qū)經(jīng)濟學家李偉說，中國大宗商品引領的進口增長已經(jīng)過了其周期高點。盡管6月中國對原油的進口較上年同期增長34%至月度新高，但中國對工業(yè)原材料的采購正在下降。例如6月中國對鐵礦石的進口較上年同期下降15%，銅進口減少31%。
　　與此相反，中國的出口超過了預期。6月出口較上年同期增長43.9%，低于5月時增長的48.5%。出口和進口同時下降，至少部分由于去年同期基數(shù)較高。
　　6月數(shù)據(jù)就全球經(jīng)濟需求旺盛發(fā)出了確定的信號，當月歐盟買入272億美元中國商品，高于5月時的259億美元，但這可能導致更大的國際政治壓力向北京方面施壓，要求人民幣進一步升值。
　　加拿大皇家銀行 (Royal Bank of Canada)經(jīng)濟師杰克遜(Brian Jackson)說，中國已經(jīng)再一次報告出現(xiàn)強勁的貿(mào)易順差，而且下一周，我們將再一次見到美國出現(xiàn)巨額貿(mào)易逆差的數(shù)據(jù)。這一反差很可能將加大國際社會對北京方面的壓力，要求北京允許人民幣進一步升值以對全球經(jīng)濟的增長做出更大的貢獻。
　　中國央行于6月19日放松了人民幣與美元掛鉤的政策，但從那以后，人民幣兌美元升值不到1%。美國和其它貿(mào)易伙伴稱更快速的升值將降低中國出口商品的競爭力，從而有助于減輕貿(mào)易失衡的狀況。
　　上周，美國財政部(U.S. Treasury Department)在報告中警告說，除非中國政府堅持平衡經(jīng)濟的政策努力，推進和實施更靈活的、由市場決定的匯率政策，否則中國經(jīng)常性賬戶盈余減少的情況很可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
　　由于中國央行購買由出口商帶回來的外匯，因此貿(mào)易順差成為其外匯儲備的主要推動力量。但2010年第二季度，中國外匯儲備的票面價值僅增長了71.9億美元，大大低于當季的貿(mào)易順差總額──412億美元。
　　經(jīng)濟學家說，近期金融市場的波動可能是因素之一。美元的升值降低了中國持有的其它貨幣以美元計的票面價值。而且面對中國經(jīng)濟增長放緩的跡象，緊張的投資者或許從中國撤出了部分資金。
　　中國出口領域的快速增長或許將很快面臨壓力。6月份出口數(shù)據(jù)較高可能是由中國出口商人為造成的，他們提前發(fā)貨以避免6月22日之后部分商品取消出口退稅給他們造成的影響。美國銀行-美林(Bank of America-Merrill Lynch)經(jīng)濟學家陸挺(Ting Lu)預計，未來幾個月，在退稅政策變化的影響逐步消失后，出口增長的速度將放緩。
　　作為中國的主要顧客，發(fā)達國家的增長可能會令人失望。研究公司Stone & McCarthy Research Associates駐北京分析師奧爾利克(Tom Orlik)說，我們認為，美國的持續(xù)高失業(yè)率及政府刺激政策影響的逐步消失，再加上深陷債務泥潭的歐盟國家推行的財政緊縮計劃將導致中國這兩個主要貿(mào)易伙伴的需求減少。
　　中國政府顯然不打算讓經(jīng)濟硬著陸，與許多亞洲國家不同，中國并未提高利率，但未來幾個月，其緊縮措施仍將繼續(xù)對增長造成影響。
　　官員們已經(jīng)為今年的銀行新增貸款設定了人民幣7.5萬億元（合1.1萬億美元）的目標，比去年的水平低22%。央行周日的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，中國各銀行的新增人民幣貸款總額達6,034億元，今年上半年的貸款總量已達全年目標的62%。這預示著未來幾個月的貸款增速將放緩。