中國建設銀行首席經(jīng)濟學家華而誠表示，由于通脹率的上升導致實際利率為負，今年中國央行加息的可能性很大，而一旦加息，人民幣匯率的升值將不可避免。他表示，由于全球經(jīng)濟的復蘇不夠強勁，今年我國面臨高通脹的風險并不大，全年CPI的高點可能在3%、4%左右。但如果通脹率持續(xù)高于存款利率，使得實際利率為負，這一局面會加大央行壓力，促使央行加息。考慮到利率和匯率政策的一致性，華而誠認為，加息之后，人民幣匯率也很可能升值。
    對于由此可能引發(fā)的熱錢流入，華而誠表示，當國內(nèi)股市、房市等資產(chǎn)價格的泡沫得到抑制，熱錢流入的動力就會減弱，因此并不值得擔心。
    他還表示，中國的利率、匯率機制都過于僵硬，不能隨著國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的變化而有足夠的調(diào)整。而當前利率和匯率水平均過低，是導致投資過熱的主要原因。允許匯率更加有彈性有利于促進中國經(jīng)濟結構的調(diào)整。
對房地產(chǎn)行業(yè)重擊
    央行加息的靴子雖遲遲未落，中國銀行對存量房貸“加息”的猛然一刀，卻顯然有異曲同工之妙。而且，這一刀斬下的傷口之深，或在將來出乎人們的預料；其對房地產(chǎn)行業(yè)的重擊，則無異于雪上加霜。
    如果僅從政策角度考慮，中國銀行此次對存量房貸的率先“加息”，起到了精準打擊的效果。如果中國銀行的政策得以在銀行業(yè)普遍推廣，那無論是對投資客的繼續(xù)投資還是過往炒作，都將大幅度提高投資成本，有效遏制炒房行為。對于許多受過往政策效果影響而對此次房產(chǎn)新政前景心存疑慮的人們來說，中國銀行的此番舉動則無異于再度傳遞了政府重擊房地產(chǎn)業(yè)過熱炒作的決心。而對于房地產(chǎn)商來說，中國銀行的行為則需要引起他們的高度警惕，畢竟房地產(chǎn)業(yè)是一個資金高度敏感的行業(yè)，銀行的態(tài)度將直接決定這個行業(yè)近期的表現(xiàn)。
想說加息不是容易的事
    二季度CPI上升是預期之內(nèi)的，但上升幅度還在可容忍的程度之內(nèi)，況且人民幣匯率升值壓力越來越大，如果在升值之前再上調(diào)利率，加大的中美利差會吸引更多的熱錢，使我們的退出政策面臨更大的阻力。中央近期出臺了猛烈的房地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)是我國經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場的調(diào)整必將對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定影響，此時加息可能對整個經(jīng)濟起到雪上加霜的作用。因此，中央在制定利率政策時，需要權衡匯率政策、經(jīng)濟發(fā)展、資產(chǎn)價格和負利率之間的關系。所以有投資者預期今年加息時點應該在三季度，加息次數(shù)最多兩次。
商品市場可能向下
    根據(jù)央行的問卷調(diào)查，我國儲戶對未來物價上漲預期指數(shù)高達73.4%。各機構對下半年的通脹率的預測也都超過央行的目標——3%。中國在二季度進行第一次加息的呼聲越來越高。近期還將看空國內(nèi)的金融市場，不過，加息并不是主要問題。當前中國經(jīng)濟面臨的最大問題仍是總需求面臨下降，而市場的熱點題材，無論是產(chǎn)業(yè)振興計劃還是新能源等新興產(chǎn)業(yè)都無法彌補這種下降。
    經(jīng)濟結構調(diào)整是正確的，但在調(diào)整經(jīng)濟結構的同時保持高增長，才是政府所設定的理想目標。想要二者得兼，最終可能落得兩頭空的結局。再次強調(diào)，在總需求下滑和政策調(diào)整雙重打壓下，市場維持向下的趨勢可能性很大。
短期無加息必要
    由于公開市場到期釋放資金為850億元，單日回籠1300億元，央行已提前實現(xiàn)凈回籠。房產(chǎn)新政令通脹預期有所緩和，而資金面依舊寬松，預計近期央行仍以數(shù)量調(diào)控為主，在穩(wěn)定市場主要利率的同時，靈活調(diào)節(jié)市場流動性。
    業(yè)內(nèi)人士分析，3年期央票發(fā)行利率下行后，與一年期品種利差過大的情況有所緩解。加上現(xiàn)在的通脹預期略有緩和，央行更沒有必要調(diào)整一年期央票這樣的指標利率，因為現(xiàn)在的操作既可以回籠資金，又可以實現(xiàn)維穩(wěn)的目的；且暫時由于匯率問題不會動利率，近期加息預期不是很大。