□蘭格鋼鐵信息研究中心 侯志蕓
    據5月11日國家統計局公布的統計數據顯示：4月全國粗鋼產量達5540.3萬噸，日產量184.7萬噸，連續創月度、日產新高；進入2010年以來，粗鋼月產量一直保持在5000萬噸以上的高位，1~4月份累計產量2.14億噸，同比增長25.4%。4月份鋼材產量6910.7萬噸，累計產量2.54億噸，增長29.1%　。在4月產量環比3月大幅增產43.3萬噸的同時，連續7周下降的鋼材社會庫存重返升勢。如果鋼廠仍繼續大干，傳統的“紅五月”產量不降，市場到貨加大，社會庫存將繼續增加，則會延長本波行情調整時間。5月底重返上升通道希望渺茫。
    據蘭格鋼鐵信息研究中心調查，全國29個主要城市鋼材社會庫存在3月11日達到1932萬噸后，見頂回落，到4月末1581萬噸，延續7周庫存減少351萬噸，下降18.2%；進入5月份的第一個周末（5月6日），庫存重上1595萬噸，比上周增加14萬噸，增長0.9%；其中，建材增加29.4萬噸，增長3.8%。
    庫存增加的原因：一是產量增速高；二是年內1月末啟動的第一波行情，4月中旬沖高回落，進入調整階段。從目前市場價格運行走勢看，無論從調整時間還是價格上，都尚未到位。
    此外，對房地產新政影響鋼鐵需求判斷分歧，市場心態動搖有所顯現；存款準備金率提高，帶來的企業貸款環境改變以及通脹壓力加大，對加息預期的擔憂；剛剛公布的4月經濟數據，相關鋼鐵需求行業的產量減少，促使近日鋼鐵市場調整幅度有加大的趨向。
    2010年各月持續高產量下，3月中庫存開始下降，說明需求開始銜接，但在4月產量又創新高后，社會庫存上升，則是下游行業需求，接受產量增長與消化成本漲價能力的矛盾在市場上的表現。從需求角度分析，工業平穩恢復，增長加快，但也沒達到2008年時的需求水平。以鋼材直接出口來看，1~4月份鋼材出口1302萬噸，比2008年同期減少317萬噸，而產量同比增加6140萬噸；1~4月份出口鋼材占當期產量的比重2008年是8.4%，2010年是5.1%，下降了3.3個百分點。所以說產能釋放已遠大于即期需求。
    鋼鐵成本上漲轉嫁，下游能否全盤接受。蘭格鋼鐵信息研究中心監測數據顯示，到上周末鋼價調整3周，所有品種下跌不過百元（每噸，下同），月初部分鋼廠還在上調出廠價。5月10日后出廠價開始松動，日照鋼鐵連續3次共下調高線、螺紋鋼價格260元，熱卷普板下調150元；5月11日沙鋼出臺5月中旬出廠價：螺紋鋼價格下調300元；山東鋼鐵集團萊鋼公司對冷卷價格下調60元。原料價格推漲鋼價，是長期趨勢但也不可能只漲不跌，直線向上，1月末到4月中，鐵礦石漲價推高全國長材、板材鋼價上漲930元。目前看，調整時間和價格，都尚未到位。
    不斷大幅推高的鋼價，使下游用戶采購謹慎，雖有調整但幅度不大，庫存上升時出手更顯遲疑。雖在需求旺季，但有高庫存墊底，消化需要時間，價格仍存在下跌的機會，擇機進貨降低成本，下游企業采取現用現采，在觀望中尋找低價進貨機會。
    對房地產新政影響鋼鐵需求判斷分歧，市場心態動搖有所顯現；政府重拳出擊整頓房地產市場，打擊囤地、抑制高房價，經濟與行政手段并行，新政對于鋼材需求的影響尚待觀察，但短期內尚不會有實質影響。
    統計局公布的數據顯示：1~4月全國完成房地產開發投資9932億元，同比增長36.2%，其中，商品住宅完成投資6854億元，同比增長34.0%，占房地產開發投資的比重為69.0%。1~4月，全國房地產開發企業房屋施工面積26.46億平方米，同比增長31.7%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長64.1%；施工面積和房屋新開工面積的增速顯示，至少年內對鋼材需求不會有大影響。
    1~4月，全國房地產開發企業完成土地購置面積9183萬平方米，同比增長26.4%，土地購置費1912億元，同比增長66.0%。有關部門出臺“要在3個月之內把拖欠的土地購置費交齊的政策”，有力地打擊囤地促使開發商加快開工；抑制高房價，擠壓房地產泡沫，打擊投機性需求，有利于有效需求釋放。與此同時，國家加大保障性住房投資，不管投資主體是誰，只要建設面積不減少，鋼材需求就不會降低。
    真正擔心的是房地產業的過高資產負債率及信貸控制后開發企業資金投入能否維持在建項目的正常施工。
    引起鋼鐵市場震幅加大的另一個因素是，4月份工業增加值，比3月份回落了0.3個百分點，主要是由于重工業中部分前期增長比較快的行業，在高位上回落。交通設備制造業4月份增速是23.2%，比上個月回落6.9個百分點，一個很重要的原因就是汽車產量有所減緩。3月份當月汽車生產量是175萬輛，增長51.5%，4月份汽車生
    產量160萬輛，比上月增34.6%，但增幅下降了17個百分點。5月4日，中國汽車技術研究中心首次針對中國汽車產業發展形勢公布了產銷數據。數據顯示，1~4月份，在汽車企業和流通環節的庫存量增加了99.96萬輛。這種需求變化會影響板材價格走勢。
    總體來看，抑制過大產能釋放，降低高庫存，有利于鋼材市場價格平穩。目前，鋼廠利潤雖然隨著前期低價資源越來越少而降低，但仍然有盈利，產能就降不下來。5月12日國家競價銷售儲備鋼材2.7萬噸，會動搖部分鋼貿商扛過調整，等待再漲的心態。
    抑制過大產能釋放，從根本上解決，必須淘汰落后產能。近日，國務院會議明確要采取“鐵的手腕”、啟動行政問責制，淘汰落后產能。其中，今年要淘汰落后煉鐵產能2500萬噸、煉鋼600萬噸，5月底前要把任務落實到各地區和企業。屆時，將公布淘汰落后產能鋼企的名單，并確保落后產能在第三季度前全部關停。要淘汰的大部分正在高效運行的這部分產能，在目前供大于求的市場環境下，應該是個有利時機。
    此外，當前，鋼鐵行業面臨利潤率低下、聯合重組進展緩慢、鐵礦石談判機制改變，推高成本，定價周期縮短，供應不確定性增加，形成外部環境倒逼機制，也有利于推進淘汰落后產能，穩定市場。