上海中期期貨經紀有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1010呈上影中陰線，倒錘形態明顯，期價總體顯示偏空；期貨價格最低下探4545元（每噸，下同）一線，5月7日持倉總量雖然與前一周基本持平，但與當周3個交易日相比縮水明顯，盤中總體呈現濃重偏空氛圍。主力合約RB1010收盤價為4545元，較前一周大幅下跌90元，跌幅為1.94%；成交量8958738手，較前一周明顯增加，盤中交投相對活躍，多空對抗程度上升；持倉量1164612手，較前一周小幅減少1萬手。
    線材：周K線顯示，主力合約WR1010呈下影長陰線，收盤價為4419元，較前一周大幅下跌101元，跌幅為2.23%；成交量5474手，較前一周小幅增加；持倉量6618手，較前一周小幅減少，由于對手盤的缺乏，導致報價不連續。螺紋鋼與線材期貨每周價格對比5月5～11日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、前期經濟形勢
    宏觀方面，5月2日，中國人民銀行宣布自5月10日起上調人民幣存款準備金率0.5個百分點。5月5日，國務院會議要求以鐵的手腕對待淘汰落后產能，加強節能減排工作。國際上由于歐洲債務危機，導致歐美股市全面暴跌，國際原油價格跌破80美元。國內股市也一路下跌，鋼材期貨價格在弱勢走高幾日后顯現頹勢，在前期走低。鐵礦石方面，中國鋼企已基本默認目前鐵礦石漲幅，并且印度政府將塊礦出口稅提高到15%，澳大利亞政府則欲實行40%的“資源租賃稅”。5月上旬，鋼材現貨市場呈現出先漲后跌、總體仍升的態勢。受到近期市場企穩影響，商家心態有所好轉，加上成本的支撐，節后開市市場便出現試探性的上調。上調后的市場需求冷熱不均，導致中期各品種市場漲跌互現，報價較為混亂。到后期，外圍資本市場連續下跌影響加重，上海等主導市場價格也出現回落。近期國家密集出臺房地產行業調控政策，貨幣信貸政策也較前期有所收緊，對建筑鋼材市場需求以及商家心態均形成一定影響。同時，國家加大節能減排力度，對高耗能行業執行差別電價政策，將在一定程度上抑制建筑鋼材產能釋放，并提高鋼廠生產成本。預計近期國內建筑鋼材市場價格將呈小幅調整態勢。
    二、鋼市基本面解析
    現貨市場方面，受歐洲債務危機重壓以及股市、期貨大跌等外圍不利消息面影響，5月上旬市場在周初需求經過“五一”假期積蓄后的短暫釋放，市場整體陷入低迷期，近日價格出現回落。截至5月7日，全國28個主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價格分別為4536元和4490元，較前一周末分別上漲15元和24元。鋼廠方面，近日國內鋼廠對出廠價格調整情況不一，部分前期與市場價格倒掛嚴重的鋼廠紛紛下調出廠價格，部分緊貼市場定價的鋼廠則在周初上調出廠價格，周末進行下調，其中沙鋼出廠價格仍保持平穩。
    庫存方面，近期國內建筑鋼材市場庫存量小幅波動。截至5月7日，國內28個主要城市線材庫存總量為180.71萬噸，較前一周末增加0.67萬噸；螺紋鋼庫存總量為641.51萬噸，較前一周末減少1.2萬噸。
原材料市場解析
    原材料方面，近日國內原料市場價格小幅調整，鐵礦石價格漲跌不一。北方一些大型礦山因出廠價處于高位有所回落，部分庫存較好的鋼廠減少采購，整體市場成交量較少，南方鋼廠5月份采購價普遍補漲。河北唐山鋼廠鐵精粉采購價保持在1300~1320元，除了一些小型礦山少量出貨外，其他礦山供貨積極性不高；邯邢地區因邯邢局將鐵精粉出廠不含稅價再次下調60元，至1200元（含稅價1404元），鋼廠采購價跟降至1420~1450元，對地方礦山采購價則降至1300元左右。外盤報價略有松動，63.5%印度粉礦報價為183~185美元（CIF），下跌2~3美元。國內市場焦炭、煤炭價格穩中有升。
    近日國際鋼鐵原料市場保持平穩，CRU國際金屬料指數為269.7，比上月下滑5.3%，與上季度相比上漲9%，與上年度相比上漲54.4%。東亞廢鋼進口價或已觸底，美國廢鋼價格繼續走弱，現貨鐵礦石價格小幅下滑，預計短期內國際鋼鐵原料市場將盤整運行。
市場走勢展望
    綜上所述，目前期鋼市場偏空因素仍相對強勢，但由于現貨市場需求旺季支撐的作用，期鋼下跌幅度有限，自近日起期鋼或將出現寬幅震蕩走勢，先揚后抑的可能性較大，但漲幅不可過分樂觀。同時，要密切注意4600元整數點位的可能突破情況及相應出現的量能變化，建議投資者輕倉逢低做多為宜。