目前來(lái)看，鋼市基本面情況不容樂(lè)觀，持續(xù)上漲的鋼價(jià)已經(jīng)使得下游需求開(kāi)始受壓制，供需雙方已經(jīng)處于矛盾膠著狀態(tài)。如果需求不出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，轉(zhuǎn)弱不可避免，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，建議投資者密切關(guān)注資金動(dòng)態(tài)，順勢(shì)操作。
    螺紋鋼自高位回調(diào)以來(lái)，近日減倉(cāng)破位下跌，讓投資者不免有些迷茫，是順勢(shì)做空還是逢低買(mǎi)入？后期影響鋼市不利因素增多，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，建議投資者密切關(guān)注資金動(dòng)態(tài)，順勢(shì)操作。
產(chǎn)能過(guò)剩加重鋼價(jià)波動(dòng)
    我國(guó)鋼鐵行業(yè)目前產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，而且還陷入了“越減越多”的怪圈，不斷釋放的鋼材產(chǎn)能在供給層面上對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力。
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為5497萬(wàn)噸、5216萬(wàn)噸和6824萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)22.5%、19.6%和28.1%。從當(dāng)前的鋼鐵產(chǎn)量來(lái)看，雖然鋼材產(chǎn)品的日產(chǎn)水平仍然在205萬(wàn)噸左右波動(dòng)，但是粗鋼產(chǎn)量在4月上旬，已經(jīng)達(dá)到了179萬(wàn)噸的歷史高點(diǎn)，說(shuō)明國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成了6.5億噸以上的年生產(chǎn)規(guī)模，這將會(huì)對(duì)鋼材后市產(chǎn)生較大的影響，也可能會(huì)引發(fā)鋼市的局部調(diào)整。
    此外，螺線庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)五周下降。筆者認(rèn)為，鋼材庫(kù)存下降雖然是一個(gè)反轉(zhuǎn)信號(hào),　下降趨勢(shì)雖然良好，但幅度并不明顯,庫(kù)存絕對(duì)量仍處于歷史高水平。庫(kù)存加上龐大的產(chǎn)能依舊將對(duì)價(jià)格上漲形成一定的壓制。
需求將成鋼價(jià)上行動(dòng)力
    當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)已經(jīng)從成本推漲轉(zhuǎn)移到基本的供求關(guān)系上來(lái)。時(shí)下，鐵礦石、焦炭、廢鋼、等原料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)攀升，居高不下，筆者認(rèn)為近期鋼價(jià)的漲幅已基本能夠充分覆蓋成本的上漲，其對(duì)價(jià)格的影響更多的表現(xiàn)在對(duì)鋼價(jià)的支撐上，同時(shí)也堅(jiān)定了市場(chǎng)對(duì)于后市鋼價(jià)上行的樂(lè)觀預(yù)期。但除此之外，目前鋼價(jià)的走勢(shì)更多的要視下游需求情況來(lái)定。目前下游市場(chǎng)的良好表現(xiàn)無(wú)疑為后市鋼價(jià)上漲帶來(lái)了一定的上漲空間。但從當(dāng)前的現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)上來(lái)看，下游市場(chǎng)需求結(jié)合成本因素對(duì)鋼材期貨價(jià)格的影響或?qū)⒏�多的表現(xiàn)為拉漲的作用。具體而言，當(dāng)前現(xiàn)貨鋼價(jià)持續(xù)上漲，較期貨近期合約呈升水態(tài)勢(shì)，并直逼RB1010合約。同時(shí)期貨價(jià)格上漲動(dòng)能則顯得十分不足，一直處于箱體運(yùn)動(dòng)中。
    近期國(guó)家密集出臺(tái)政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，筆者認(rèn)為，從一定意義上講，對(duì)抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲有積極作用，但不會(huì)明顯抑制房地產(chǎn)用鋼需求。如果后期市場(chǎng)庫(kù)存順利消化以及消費(fèi)增加的話，將會(huì)對(duì)期價(jià)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。但是如需求不盡如人意，則在大量空頭盤(pán)踞的情況下對(duì)未來(lái)鋼價(jià)走勢(shì)不宜太過(guò)樂(lè)觀。
多空資金爭(zhēng)奪激烈互不讓步
    盡管保證金比例提高到交易所規(guī)定的最高水平，但依然沒(méi)有停止資金對(duì)螺紋鋼的青睞，RB1010合約持倉(cāng)不斷創(chuàng)上市新高，僅4月19日和27日大幅減倉(cāng)，隨后再次持續(xù)增倉(cāng)，多空雙方入場(chǎng)較量的意愿強(qiáng)烈。從主力多空持倉(cāng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，主力多空持倉(cāng)一直保持在10萬(wàn)手左右的差距，除中鋼和沙鋼約10萬(wàn)手的套保盤(pán)，多空實(shí)力一直勢(shì)均力敵，反映了多空資金的巨大分歧。而據(jù)筆者觀察分析認(rèn)為，近期浙系資金的每一次多空轉(zhuǎn)變似乎都是推動(dòng)行情轉(zhuǎn)變的主導(dǎo)力量。從4月26日盤(pán)后持倉(cāng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，空頭減產(chǎn)4萬(wàn)余手，明顯強(qiáng)于多頭7696手，空頭資金獲利出逃明顯。螺紋鋼多空主力爭(zhēng)斗不斷升級(jí)，后市斗爭(zhēng)將更為激烈，因此，多空主力任意一方持倉(cāng)的變動(dòng)或許將會(huì)給行情指明方向，需要我們密切關(guān)注。
鋼廠密集調(diào)價(jià)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂
    全國(guó)各大鋼廠在成本大幅上升的預(yù)期壓力下,節(jié)后對(duì)鋼材出廠價(jià)格頻頻提價(jià),導(dǎo)致現(xiàn)貨鋼價(jià)飆漲。具有鋼價(jià)“風(fēng)向標(biāo)”的鋼鐵業(yè)三大央企已經(jīng)悉數(shù)發(fā)布了5月份價(jià)格。寶鋼此次調(diào)價(jià)幅度并不大，低于市場(chǎng)預(yù)期。值得注意的是，對(duì)價(jià)格反應(yīng)更加靈敏的現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的沖高開(kāi)始回落。筆者認(rèn)為，目前鋼價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出下游用戶(hù)的心理承受范圍，鋼價(jià)由3月初至今，最高漲幅已經(jīng)接近1000元，但下游需求并沒(méi)有出現(xiàn)相應(yīng)的好轉(zhuǎn)。前期鋼價(jià)漲速過(guò)快，短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，不排除出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。
    總體來(lái)看，鋼市基本面情況不容樂(lè)觀，持續(xù)上漲的鋼價(jià)已經(jīng)使得下游需求開(kāi)始受壓制，供需雙方已經(jīng)處于矛盾狀態(tài)。而資金博弈日益升級(jí)，后期任意一方松動(dòng)，都將給行情帶來(lái)方向的變化。如果需求不出現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，轉(zhuǎn)弱不可避免，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，建議投資者密切關(guān)注資金動(dòng)態(tài)，順勢(shì)操作。