廈門國貿:貿易和地產業務轉型升級
2010-4-14 23:01:00 來源:網絡 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
公司4月13日發布2009年年報,實現營業收入201.61億元,同比增長17.36%,實現歸屬于母公司的凈利潤36198萬元,同比增長29.74%,每股收益0.73元。
業務分析
1、貿易業務保持穩步增長
2009年公司實現貿易收入168.83億元,同比增長13.08%。
在2009年貿易公司營業收入和贏利能力普遍出現下滑的情況下,公司貿易業務保持穩步增長。
預計2010年進出口貿易收入增速將達到10%~15%。公司與三鋼閩光[14.09 1.15%]等企業有著長期的合作關系,鐵礦砂等產品市場持續升溫為公司大宗商品業務注入強勁動力。公司期貨業務和汽車業務正面臨難得的發展機遇,漢堡王連鎖經營也處于加速布局的階段。我們預計2010年國內貿易收入增速將達到15%~20%。
2、地產業務進入新階段
2009年國貿地產實現營業收入22.84億元,同比增長107.64%,實現凈利潤5.39億元,同比增長63.33%。在海峽西岸經濟區建設的推動下,廈門中高端地產市場的潛力正得到充分顯現。
3、港口物流業務有望回升
2009年公司港口物流業務實現營業收入22155萬元,同比下降29.48%。國貿碼頭積極開拓集裝箱新航線,集裝箱吞吐量同比增長110%。隨著港口設施的完善和兩岸三通的深化,通過公司物流業務與貿易業務的互動和結合,我們預計2010年港口物流業務有望回升,同比將增長15%~20%。
投資建議
預計2010-2012年公司EPS分別為0.82元、1.05元和1.26元。在全球經濟逐步回暖、大宗商品市場升溫和海峽西岸經濟區建設等多重因素的推動下,公司貿易和港口物流業務將穩步增長。廈門項目和異地項目同步發展將推進公司地產業務平穩過渡。我們維持對公司“謹慎推薦”的投資評級。