公司4月13日發布2009年年報，實現營業收入201．61億元，同比增長17．36％，實現歸屬于母公司的凈利潤36198萬元，同比增長29．74％，每股收益0．73元。
業務分析
1、貿易業務保持穩步增長
2009年公司實現貿易收入168．83億元，同比增長13．08％。
在2009年貿易公司營業收入和贏利能力普遍出現下滑的情況下，公司貿易業務保持穩步增長。
預計2010年進出口貿易收入增速將達到10％～15％。公司與三鋼閩光[14.09 1.15%]等企業有著長期的合作關系，鐵礦砂等產品市場持續升溫為公司大宗商品業務注入強勁動力。公司期貨業務和汽車業務正面臨難得的發展機遇，漢堡王連鎖經營也處于加速布局的階段。我們預計2010年國內貿易收入增速將達到15％～20％。
2、地產業務進入新階段
2009年國貿地產實現營業收入22．84億元，同比增長107．64％，實現凈利潤5．39億元，同比增長63．33％。在海峽西岸經濟區建設的推動下，廈門中高端地產市場的潛力正得到充分顯現。
3、港口物流業務有望回升
2009年公司港口物流業務實現營業收入22155萬元，同比下降29．48％。國貿碼頭積極開拓集裝箱新航線，集裝箱吞吐量同比增長110％。隨著港口設施的完善和兩岸三通的深化，通過公司物流業務與貿易業務的互動和結合，我們預計2010年港口物流業務有望回升，同比將增長15％～20％。
投資建議
預計2010－2012年公司EPS分別為0．82元、1．05元和1．26元。在全球經濟逐步回暖、大宗商品市場升溫和海峽西岸經濟區建設等多重因素的推動下，公司貿易和港口物流業務將穩步增長。廈門項目和異地項目同步發展將推進公司地產業務平穩過渡。我們維持對公司“謹慎推薦”的投資評級。