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淡水河谷“敲竹杠”與通脹壓力

2010-3-29 4:07:00 來源:現代物流報 編輯:56885 關注度:
摘要:... ...
特約評論員 金巖石
    一年一度的鐵礦石談判徐徐開幕,就像京劇開場前的預熱一樣,有人吊嗓子,有人造氣氛,一時難辨真假。巴西礦業巨頭淡水河谷向中國鋼鐵企業提出將2010年鐵礦石基準價格上調90%~100%,與中鋼協此前預期協議價格將上漲10%相去甚遠。買賣雙方叫價的差距如此之大,有文章說:淡水河谷是“敲竹杠”。
    從 匯 率 因 素 方 面 來 看 ,2007~2008年間,巴西貨幣雷亞爾兌人民幣的匯率基本持平,但是在2009年,由于美元兌巴西雷亞爾的匯率大幅度貶值,人民幣兌美元的匯率基本穩定,人民幣兌巴西雷亞爾的匯率間接貶值了32.66%。所以,淡水河谷的漲價區間實際為60%左右,與此前摩根斯坦利的預測相差無幾。在“金磚四國”中,巴西和俄羅斯是資源型出口大國,中國和印度是制成品出口大國,匯率變動對兩類出口大國的經濟影響是截然不同的。巴西和俄羅斯的經濟繁榮得益于本國貨幣的升值,因為貨幣升值代表出口商品的價格上漲,如果境外的市場需求是剛性的,資源型大國的出口收入上升,所以淡水河谷的“敲竹杠”來源于中國進口鐵礦石的剛性需求。
    經濟學理論中有一個命題:談判實力(Bargaining Power)。首先,市場由買賣雙方構成,一般說來,賣方的市場地位占優勢,因為賣方是信息的提供者,如中國的一句俗話,買的不如賣的精!其次,當買方需求是剛性需求時,賣方具有相對的壟斷性,從而強化賣方的談判實力;第三,當賣方人數少于買方時,這就是個“一對多”的游戲,賣方很容易形成寡頭壟斷,其談判實力因此上升。中國的鐵礦石采購就是這樣一個游戲,無論主導談判的是中鋼協還是寶鋼,都無法代表中國的鋼鐵行業,只能代表中國鋼鐵行業的國企部分。在民營鋼鐵公司的經營成本低于國企之時,可以接受的進口鐵粉價格底線較高,因此,民營鋼鐵公司作為鐵礦石談判桌外面的“影子買方”,也間接強化了澳洲和巴西作為鐵礦石賣方寡頭的談判實力。
    買方的剛性需求和賣方的寡頭壟斷,構成了中外鐵礦石談判的市場背景,所以鐵礦石進口價格上漲的趨勢很難改變。接下來的問題就是由誰來消化鐵礦石的漲價成本?鋼鐵業是國民經濟的支柱產業,所以人們經常用“鋼鐵長城”來比喻無堅不摧。從鋼鐵業的需求看,下游需求主要有三大板塊:制造業,房地產和“鐵公基”(鐵路,公路和基建)。所以,進口鐵礦石的漲價成本將會進入這三大領域,逐漸轉化為通貨膨脹的壓力,并推高中國城市化的總投資成本。
    過去30年,中國的經濟發展模式為“世界工廠”,鐵礦石的進口依存度是中國作為世界工廠的結果。未來20年,中國的經濟發展模式可稱之為“世界都市”,在兩個發展模式的轉換之中,中國的城市化將支付較高的成本,不僅是較高的消費成本,而且是較高的投資成本,此外還有水資源與碳排量等較高的環境成本。過去是一個相對廉價的工業化,未來是一個相對昂貴的城市化,這是中國經濟發展模式的問題。鐵礦石談判只是一個佐證,透視了未來中國城市化的艱辛,城市化將擴大中國經濟的內需市場,卻未必減少中國經濟的對外依存度,也就必須面對大宗商品價格居高不下的經濟約束。
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