上海中期期貨經紀有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1005呈上影小陽線，當周期價總體呈現震蕩上漲走勢特征，雖然上周四盤中出現多空分歧巨大而出現的寬幅震蕩走勢，但基于現貨市場的急漲走勢支撐，期價在隨后的交易中依舊保持偏多走勢，主力合約RB1010收盤價為4658元（每噸，下同），較之前一周明顯上漲98元，漲幅為2.15%；成交量7456906手，較之前一周明顯增加5倍有余。
    線材：周K線顯示，在螺紋鋼合約及套利盤介入的帶動下，主力合約WR1005呈上影長陽線，收盤價為4040元，較之前一周上漲57元，漲幅為1.43%；成交量2962手，較之前一周小幅減少，持倉量10736手，較之前一周小幅減少，由于對手盤的缺乏，導致報價不連續。主力資金移倉換月緩慢進行中。螺紋鋼與線材期貨每周價格對比3月8~15日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、上周經濟形勢
    中國人民銀行行長周小川在3月6日召開的十一屆全國人大三次會議記者會上表示，貨幣政策要根據各項經濟指標所反饋的信息來進行動態調整。2010年的政府工作報告提出，2010年廣義貨幣M2增長目標位在17%左右，新增人民幣貸款約為7.5萬億元。這兩個指標雖然都低于2009年實際執行的結果，但仍然是一個適度寬松的政策目標。對此，周小川表示，從貨幣政策來講，仍舊實行適度寬松的貨幣政策。但與此同時也要高度關注通脹預期和其他方面經濟指標的變化。因此，要在繼續保持經濟平穩較快發展和防止通脹這兩者之間進行權衡。
    3月11日，國內2月份經濟數據紛紛發布，其中2月份CPI同比上漲2.7%，PPI同比上漲5.4%，使得加息預期有所升溫。但央行行長周小川3月11日在全國兩會期間接受記者采訪時表示，目前的居民消費價格指數 (CPI)符合預期。分析人士據此認為，此表態可能意味著近期央行加息的可能性不大。上周國內鋼材市場漲勢如虹，漲價成為市場的核心。原材料價格上漲的傳聞成為了推動上周市場價格上漲的一個主要因素，鋼廠繼續上調了4月份出廠價，這更是成為了市場上漲的強大支撐，目前商家對后期價格上漲信心更加堅定，市場上已經出現部分商家封庫惜售的情況。雖然目前需求情況尚可，但是還有部分成交是在商家之間完成，下游需求恢復速度依舊緩慢，部分商家對目前的大幅上漲表示擔憂，期鋼要想繼續上沖，面臨的主要問題仍舊是需求情況的好轉以及庫存是否能夠及時消化。
    二、鋼市基本面解析
    2010年焦煤、鐵礦石原料價格大幅上漲似乎成定局，全球鋼廠將面臨成本增加的壓力。世界最大的焦煤出口商必和必拓-三菱聯盟近日與日本新日鐵、JFE敲定本財年第一季度焦煤價格上漲55%，而鋼廠正在等待鐵礦石年度基價談判結果。在這種情況下，獲得穩定原料對鋼廠來看尤顯重要，新日鐵、安賽樂米塔爾和浦項等世界級大鋼廠都在世界范圍內尋找合適的礦山。
    現貨市場方面，截至上周五，全國28個主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價格分別為4002元和3933元，較之前一周末分別上漲125元和126元。隨著市場價格的大幅上漲，上周國內鋼廠出廠價格全面上調，尤其是北方和西部地區鋼廠對出廠價格上調頻繁，在一定程度上形成了市場價格與鋼廠價格輪番上漲的局面。
    庫存方面，上周國內建筑鋼材市場庫存量有升有降，總體繼續上升。截至上周五，鋼之家網站重點監測的國內28個主要城市線材庫存總量為243.78萬噸，較之前一周末增加0.09萬噸；螺紋鋼庫存總量為733.9萬噸，較之前一周末增加10.44萬噸。
原材料市場解析
    原材料方面，上周國內原料市場價格表現不一。鐵礦石價格再度上漲，河北唐山鋼廠鐵精粉采購價為1080~1120元，較之前一周上漲50~60元；對大礦山采購價穩定在1180~1200元。焦炭和煤炭價格穩中有跌。鐵礦石談判一波三折，但無論什么結果，對鋼廠而言，2010年的鐵礦石談判結果不會很樂觀，從目前鐵礦石的談判過程看，鐵礦石價格上漲幅度可能遠遠超過此前預計的40%~50％，甚至有可能達到100％以上，這樣鋼廠的成本在后期將會出現不可避免的快速增長，制造成本將會達到4300元以上，即使按照近期約4000元的價格考慮，鋼廠依然虧損達到300~400元以上，需求啟動下的成本支撐將會得到充分體現。
    上周國際鋼鐵原料市場保持堅挺，CRU國際金屬料指數為279.7，比上月上漲13%，與上季度相比分別上漲33.2%和77.3%。從國際主要鋼材市場的運行情況看，歐洲市場保持堅挺，因后期市場看漲，經銷商和終端用戶采購增加。上周美國市場薄板價格小幅上漲，廢鋼上漲推動鋼廠大幅上調長材價格。上周亞洲市場保持堅挺，需求開始恢復，短期內仍有上漲空間。總體上判斷，短期內國際市場將持續堅挺。國際廢鋼價格繼續攀升，鐵合金市場保持堅挺，現貨鐵礦石價格停止上漲，預計短期內國際鋼鐵原料市場將繼續走強。
本周鋼材走勢展望
    由于上周以來全國范圍內的雨雪天氣讓大部分區域處于盤整之中，而隨著冷空氣的離去，天氣逐步轉好，壓抑市場以及周期的需求逐步釋放，加之鋼廠出廠價格的連續推高，帶動了市場價格的連續上漲，期鋼價格也連連走高。但是當前終端的需求啟動相對有限，鋼廠出廠價格倒掛，市場風險加大，期貨交割庫的資源逐步增多，市場庫存出現了微幅減少。目前流通商良好的心態使得現貨價格高漲，期鋼在資金的熱情參與下也不斷上揚。但由于目前期價處于較高位置，多頭上攻面臨前期高點4680元一線的強勁阻力，上行較為艱難，后市上行空間有限。多空對峙局面更加明顯，后市行情的突破有望形成較為明顯且將具備一定持續性的單邊行情。本周需要關注資金流向以及國家宏觀經濟調控信息的發布。