本周大盤走勢春意盎然，24、25日的兩天放量上漲更是使市場感覺到春天的氣息。從整體上看，由于A股目前相對具備估值優勢，國務院正在研究部署進一步貫徹落實重點產業調整和振興規劃，沿著“兩會”熱點，尋找春天氣息將成為未來一段時間的投資重點所在。 

　  我們發現，2010年在政策基調不變的情況下，國家相繼制定出臺了汽車、鋼鐵、電子信息、物流、紡織、裝備制造、有色金屬、輕工、石化、船舶等十大重點產業調整和振興規劃，其中即符合“兩會”基調，又具備估值優勢的當屬物流和裝備制造業，可適當關注。 

　  “物流元年” 開啟投資機會 

　  2010年是業界翹首以待的“物流元年”，物流業在國際上被公認為繼原材料、勞動力之外的“第三利潤源泉”，是國民經濟發展的大動脈，誰掌握了物流，誰就掌握了市場。歷史事實亦證明，各國經濟的發展除了依靠第一支柱產業群“生產”和第二支柱產業群“消費’”個大支柱產業群外，“物流”的力量不可小視，未來有可能存在一定的投資機會。從基本面看，國務院召開常務會議，通過《物流業調整振興規劃》。隨后，涉及的33個政府部門及協會緊鑼密鼓進行相關政策的調整。國內物流業正在經歷著自改革開放以來最好的時光，作為國民經濟新的經濟增長點正在逐步形成。 目前，物流行業已成為一個支柱產業群，它涉及到運輸、配送、倉儲、包裝、流通加工、物流信息、物流設備制造、物流設施建設、物流科技開發、物流教育、物流服務、物流管理等多個產業。 我們認為,隨后將會出臺的系列物流業發展政策將涉及此前國務院會議確立的九大領域：多式聯運和轉運設施、物流園區、城市配送、大宗商品和農村物流、制造業和物流業聯動發展、物流標準和技術推廣、物流公共信息平臺、物流科技攻關及應急物流等，除了有望打破物流業發展的區域行政壟斷障礙外，還有望在政策方面給予實質性支持。 

　  目前，在航空、海運、國際快遞等高端物流領域，外資已經搶占了先機，就連華宇、大田、佳宇等國內民營公路貨運龍頭也陸續被外資收購，原本內資企業占據優勢的國內快遞市場近年來隨著金融危機的蔓延也被外資加速蠶食，剩下的是大量中小企業。在鼓勵央企重組的大背景下，我們期望目前仍具有一定壟斷性的物資系統、鐵路系統以及航運系統的物流公司加快聯合重組，增強與外資抗衡的能力。而從國際視野來看，中國自1978年從日本引進物流概念以來，已經走過了30年的旅程。中國的現代物流業經過近20年的準備與起步，從“九五”開始，特別是進入“十五”以后，有了較快的發展。與此同時，我國物流業的發展逐漸得到政府的高度重視，未來不僅行業增速有望提高，且兼并重組將創造豐富的二級市場機會，建議適當關注。從細分行業來看，我們建議重點關注物流當中的鐵路、高鐵和鐵路建設板塊。
  裝備制造業“開門紅”值得關注 

　  除了物流、鐵路板塊外，以機械為代表的裝備制造業新年開局良好，1月銷量同比增長喜人，值得我們重點關注。 

　  數據顯示，2010年行業形勢開局良好，1月份主要工程機械產品銷量同比增速均超過或接近100%，創多年新高，這雖然跟去年同期基數較低有較大關系，但增勢仍相對超預期。其中，1月挖掘機行業整體銷量同比增長251%，1月裝載機行業整體銷量同比增長190%，行業整體同比增長90%。環比來看，主要產品1月銷量同09年12月大致平穩，其中1月挖掘機行業整體銷量環比小幅下降8%，推土機行業整體銷量環比增長1.45%，由于淡季及春節因素影響，我們預計2月份行業銷售情況仍將相對平淡，與去年情形不同，1季度行業銷售高峰將出現在“兩會”期間以及3、4月份，之后隨著宏觀調控的效應逐步體現，行業銷售可能逐步回落。我們維持2010年行業景氣前高后低判斷。 

　  從細分子行業來看，機床行業是裝備制造業的基石，制造行業的母機，對國家的經濟建設和國防安全都有著極其重要的戰略意義，可適當關注。歷史經驗告訴我們，我國工業的現代化,特別是制造業的現代化,需要裝備制造業提供先進的制造手段。高檔數控機床與基礎制造技術是實現制造技術和裝備現代化的基石,其性能、質量和擁有量成為當今衡量一個國家工業化水平、綜合國力的重要標志。正是因為行業重要的戰略地位，高檔數控機床與基礎制造裝備也是各國政府支持的重點，日本、德國、意大利等國家在不同時期不同階段,均采取了一些政策扶持和發展本國機床工業。而從2003年開始，我國已經連續6年成為全球最大的機床消費國，消費金額高達1300多億元。而我國的機床行業技術水平相對落后，目前我國機床自給率不到60%，特別是高端機床嚴重依賴進口, 高檔數控系統、高速精密電主軸、高速滾動功能部件、數控動力刀架等關鍵功能部件均依賴于外資或者進口，影響到我國裝備制造業的發展和安全問題。每年機床行業進口金額（不包括合資廠）高達70億美金。正基于此，國家出臺了一系列政策對國內機床行業進行大力扶持，隨著“兩會”的召開和數據的向好，裝備制造業公司值得我們適當關注。 

　  值得注意的是，目前外需疲弱，出口可能會出現波動，我們應該在防范系統性風險的基礎上抓住機會。