本周大盤走勢春意盎然，24、25日的兩天放量上漲更是使市場感覺到春天的氣息。從整體上看，由于A股目前相對具備估值優(yōu)勢，國務(wù)院正在研究部署進一步貫徹落實重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，沿著“兩會”熱點，尋找春天氣息將成為未來一段時間的投資重點所在。
我們發(fā)現(xiàn)，2010年在政策基調(diào)不變的情況下，國家相繼制定出臺了汽車、鋼鐵、電子信息、物流、紡織、裝備制造、有色金屬、輕工、石化、船舶等十大重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，其中即符合“兩會”基調(diào)，又具備估值優(yōu)勢的當(dāng)屬物流和裝備制造業(yè)，可適當(dāng)關(guān)注。
“物流元年” 開啟投資機會
2010年是業(yè)界翹首以待的“物流元年”，物流業(yè)在國際上被公認(rèn)為繼原材料、勞動力之外的“第三利潤源泉”，是國民經(jīng)濟發(fā)展的大動脈，誰掌握了物流，誰就掌握了市場。歷史事實亦證明，各國經(jīng)濟的發(fā)展除了依靠第一支柱產(chǎn)業(yè)群“生產(chǎn)”和第二支柱產(chǎn)業(yè)群“消費’”個大支柱產(chǎn)業(yè)群外，“物流”的力量不可小視，未來有可能存在一定的投資機會。從基本面看，國務(wù)院召開常務(wù)會議，通過《物流業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》。隨后，涉及的33個政府部門及協(xié)會緊鑼密鼓進行相關(guān)政策的調(diào)整。國內(nèi)物流業(yè)正在經(jīng)歷著自改革開放以來最好的時光，作為國民經(jīng)濟新的經(jīng)濟增長點正在逐步形成。 目前，物流行業(yè)已成為一個支柱產(chǎn)業(yè)群，它涉及到運輸、配送、倉儲、包裝、流通加工、物流信息、物流設(shè)備制造、物流設(shè)施建設(shè)、物流科技開發(fā)、物流教育、物流服務(wù)、物流管理等多個產(chǎn)業(yè)。 我們認(rèn)為,隨后將會出臺的系列物流業(yè)發(fā)展政策將涉及此前國務(wù)院會議確立的九大領(lǐng)域：多式聯(lián)運和轉(zhuǎn)運設(shè)施、物流園區(qū)、城市配送、大宗商品和農(nóng)村物流、制造業(yè)和物流業(yè)聯(lián)動發(fā)展、物流標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)推廣、物流公共信息平臺、物流科技攻關(guān)及應(yīng)急物流等，除了有望打破物流業(yè)發(fā)展的區(qū)域行政壟斷障礙外，還有望在政策方面給予實質(zhì)性支持。 
目前，在航空、海運、國際快遞等高端物流領(lǐng)域，外資已經(jīng)搶占了先機，就連華宇、大田、佳宇等國內(nèi)民營公路貨運龍頭也陸續(xù)被外資收購，原本內(nèi)資企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢的國內(nèi)快遞市場近年來隨著金融危機的蔓延也被外資加速蠶食，剩下的是大量中小企業(yè)。在鼓勵央企重組的大背景下，我們期望目前仍具有一定壟斷性的物資系統(tǒng)、鐵路系統(tǒng)以及航運系統(tǒng)的物流公司加快聯(lián)合重組，增強與外資抗衡的能力。而從國際視野來看，中國自1978年從日本引進物流概念以來，已經(jīng)走過了30年的旅程。中國的現(xiàn)代物流業(yè)經(jīng)過近20年的準(zhǔn)備與起步，從“九五”開始，特別是進入“十五”以后，有了較快的發(fā)展。與此同時，我國物流業(yè)的發(fā)展逐漸得到政府的高度重視，未來不僅行業(yè)增速有望提高，且兼并重組將創(chuàng)造豐富的二級市場機會，建議適當(dāng)關(guān)注。從細分行業(yè)來看，我們建議重點關(guān)注物流當(dāng)中的鐵路、高鐵和鐵路建設(shè)板塊。
裝備制造業(yè)“開門紅”值得關(guān)注
除了物流、鐵路板塊外，以機械為代表的裝備制造業(yè)新年開局良好，1月銷量同比增長喜人，值得我們重點關(guān)注。 
數(shù)據(jù)顯示，2010年行業(yè)形勢開局良好，1月份主要工程機械產(chǎn)品銷量同比增速均超過或接近100%，創(chuàng)多年新高，這雖然跟去年同期基數(shù)較低有較大關(guān)系，但增勢仍相對超預(yù)期。其中，1月挖掘機行業(yè)整體銷量同比增長251%，1月裝載機行業(yè)整體銷量同比增長190%，行業(yè)整體同比增長90%。環(huán)比來看，主要產(chǎn)品1月銷量同09年12月大致平穩(wěn)，其中1月挖掘機行業(yè)整體銷量環(huán)比小幅下降8%，推土機行業(yè)整體銷量環(huán)比增長1.45%，由于淡季及春節(jié)因素影響，我們預(yù)計2月份行業(yè)銷售情況仍將相對平淡，與去年情形不同，1季度行業(yè)銷售高峰將出現(xiàn)在“兩會”期間以及3、4月份，之后隨著宏觀調(diào)控的效應(yīng)逐步體現(xiàn)，行業(yè)銷售可能逐步回落。我們維持2010年行業(yè)景氣前高后低判斷。
從細分子行業(yè)來看，機床行業(yè)是裝備制造業(yè)的基石，制造行業(yè)的母機，對國家的經(jīng)濟建設(shè)和國防安全都有著極其重要的戰(zhàn)略意義，可適當(dāng)關(guān)注。歷史經(jīng)驗告訴我們，我國工業(yè)的現(xiàn)代化,特別是制造業(yè)的現(xiàn)代化,需要裝備制造業(yè)提供先進的制造手段。高檔數(shù)控機床與基礎(chǔ)制造技術(shù)是實現(xiàn)制造技術(shù)和裝備現(xiàn)代化的基石,其性能、質(zhì)量和擁有量成為當(dāng)今衡量一個國家工業(yè)化水平、綜合國力的重要標(biāo)志。正是因為行業(yè)重要的戰(zhàn)略地位，高檔數(shù)控機床與基礎(chǔ)制造裝備也是各國政府支持的重點，日本、德國、意大利等國家在不同時期不同階段,均采取了一些政策扶持和發(fā)展本國機床工業(yè)。而從2003年開始，我國已經(jīng)連續(xù)6年成為全球最大的機床消費國，消費金額高達1300多億元。而我國的機床行業(yè)技術(shù)水平相對落后，目前我國機床自給率不到60%，特別是高端機床嚴(yán)重依賴進口, 高檔數(shù)控系統(tǒng)、高速精密電主軸、高速滾動功能部件、數(shù)控動力刀架等關(guān)鍵功能部件均依賴于外資或者進口，影響到我國裝備制造業(yè)的發(fā)展和安全問題。每年機床行業(yè)進口金額(不包括合資廠)高達70億美金。正基于此，國家出臺了一系列政策對國內(nèi)機床行業(yè)進行大力扶持，隨著“兩會”的召開和數(shù)據(jù)的向好，裝備制造業(yè)公司值得我們適當(dāng)關(guān)注。
值得注意的是，目前外需疲弱，出口可能會出現(xiàn)波動，我們應(yīng)該在防范系統(tǒng)性風(fēng)險的基礎(chǔ)上抓住機會。