筵上海中期期貨經紀有限公司葉磊
行情回顧
    上周螺紋鋼期貨主力合約1005小幅上漲1.17%，最高仍然沒有超過前期高點，而是在沖擊失敗后回到4500一線調整，蓄勢上沖，上周持倉量和成交量都有大幅縮減。本周一螺紋鋼1005放量上漲突破前期高點，最高到4610點。螺紋鋼、線材仍然表現疲弱，對比其他金屬4%~5%的漲幅，幾乎微不足道。上周股市走得很穩健，向上站穩3200點，在擴容的壓力下繼續上行，由于股指期貨在2010年春季推出的可能性加大，眾專家看高至4000點以上。外盤方面，仍然交易清淡，值得注意的是美元指數一直在77~78的高位盤整，并沒有再度走弱，而原油期貨因為季節性因素導致庫存下降，上周最高已經再次返回每桶80美元，目前仍在每桶79元一線徘徊。
基本面解析
    一、近期經濟形勢
    1~11月份，全國規模以上工業企業 (下同)實現利潤25891億元，同比增長7.8%。在規模以上工業企業（年主營業務收入500萬元以上的企業）中，國有及國有控股企業實現利潤7514億元，同比下降4.5%。集體企業實現利潤545億元，同比增長10.3%；股份制企業實現利潤13890億元，增長4.2%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤7511億元，增長16.9%。私營企業實現利潤6849億元，同比增長17.4%。
    國家能源局局長張國寶在近日開幕的全國能源工作會議上介紹說，2010年要繼續推進“上大壓小”，全國計劃關停小火電機組1000萬千瓦。截止到2009年底，全國累計關停小火電機組5545萬千瓦，提前一年半實現了“十一五”關停5000萬千瓦小火電機組的任務，每年可節約原煤6404萬噸，減少二氧化碳排放1.28億噸。全年火電投資比重大幅縮減到電源投資的42％，比上年下降7個百分點。在役火電機組中，60萬千瓦以上機組占到33.4％，30萬千瓦以上機組占到67.6％，分別比上年提高2.1個百分點和2.4個百分點。全國燃煤電站每千瓦時供電煤耗339克，同比下降6克。
    近日，2010年全國煤炭運需銜接已初步匯總19211萬噸。據悉，已經敲定的電煤合同價格以穩定為主，略有上漲。一位煤炭行業研究員分析，目前煤炭價格完全由市場供需決定，合同煤相比市場煤價格偏低，同時近期市場煤的價格處于上漲中，合同價格當然也看漲。不過中國煤炭工業協會副會長兼秘書長姜智敏近日呼吁煤企不要盲目漲價。煤電運需銜接將于2010年1月14日結束，目前正處于煤炭供需合同簽訂的關鍵期。
    二、鋼市基本面解析
    上周國內建筑鋼材市場價格全面上漲，其中線材價格上漲幅度明顯大于螺紋鋼，尤其是西部地區多數市場線材價格上漲幅度均超過100元 （每噸，下同）。截至上周四，全國28個主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價格分別為3856元和3819元，較前一周末分別上漲81元和63元。本周各區域主要鋼廠出廠價格繼續上調，其中北方、西部地區鋼廠對出廠價格上調較為頻繁。
    上周國內建筑鋼材市場庫存量繼續上升，截至2009年12月31日，鋼之家網站重點監測的國內14個主要城市線材庫存總量為73.9萬噸，較前一周末小幅增加0.88萬噸；螺紋鋼庫存總量為321.3萬噸，較上周末增加2.41萬噸。
    上周國內鋼材各主要品種繼續呈現普漲局面，河北鋼鐵集團1月份價格出臺后，推動市場報價進一步走高。建筑鋼材價格漲幅擴大，結構鋼市場整體漲幅居前，其他主要板材品種呈現溫和放量上漲之勢，冷軋卷板漲幅減弱，型材市場價格全面上漲。華東多數地區建筑鋼材價格漲幅超過50元，共有13家鋼廠出臺建筑鋼材價格調整政策，山東鋼鐵集團統一了濟鋼、萊鋼等鋼廠的出廠價格，對1月份螺紋鋼出廠價格上調60~100元。沙鋼1月中旬螺紋鋼出廠價格上調50元，線材、螺紋鋼出廠價格上調150元。中南市場較華東市場價格上漲偏弱，線材、螺紋鋼價格平均漲幅在10~30元，中南地區4家鋼廠出臺了價格政策。北方地區本周漲幅依舊可觀，主要城市線材、螺紋鋼價格上漲50~70元，北方地區共有10家鋼廠出臺價格政策，其中河北鋼鐵集團對2010年1月的出廠價格上調100~150元。本周西部地區價格大幅上漲，其中線材在多地的漲幅超越120元，西北地區螺紋鋼價格上漲50~80元，主要的8家建筑鋼材生產企業紛紛上調出廠價格。
原材料市場解析
    上周進口原料市場繼續上漲。進口鐵礦石價格63.5%印度粉礦報價上漲40元，至890元；65%巴西粉礦報價上漲60元，至940~950元；63%澳洲粉礦報價上漲40元，至910~920元。63.5%印度粉礦外盤報價（CIF）上漲15美元，至121~122美元。上周國內原料市場成交活躍，價格總體呈上漲走勢。鐵礦石價格繼續上漲，進口礦價格漲速加快。河北唐山鋼廠鐵精粉采購價執行900~920元，較上周上漲30~40元；邯邢地區鋼廠對地方鐵礦采購價執行960~990元，對大礦山采購價執行1000~1020元。國內市場焦炭價格穩中有升，煤炭市場價格大幅上漲。其中，山西地區二級冶金焦車板價為1650~1700元，一級冶金焦車板價為1750~1800元，較前一周末上漲50元，鐵路發運依然不暢。河北地區二級冶金焦出廠價上漲30元至1850元。煤炭價格繼續上漲，山東、河北部分國有煤礦將煉焦煤出廠價格上調70~80元。
下周鋼材走勢展望
    12月份，國內建筑鋼材市場呈震蕩上漲走勢，上旬各地市場小幅波動，中下旬則出現連續上漲。目前各地建筑鋼材庫存量處于較高水平，尤其是螺紋鋼庫存量較11月份大幅增加，對后期市場走勢將形成一定壓力，也可以看出鋼廠和終端庫存壓力不大，主要的庫存囤積在中間貿易商那里。目前推動價格上漲主要還是市場資金比較寬裕，對于2010年1月份的信貸規模，有關專家表示，按照2010年全年7萬億元的信貸投放來計算，銀行的投放規律按4個季度40%、30%、20%、10%的占比來算，2010年第一季度的新增規模大概在3萬億元左右，那么平均可得每個月1萬億元的新增規模。由于市場資金供應充足，經銷商看漲后市積極囤貨，市場中間需求較為活躍。而原材料方面，國際大宗商品的大幅上漲帶動鐵礦石、焦炭價格飆升，成本上漲直接推高鋼材價格。元旦以后國內建筑鋼材市場價格將繼續上漲，操作策略方面建議多單繼續持有，在跌至4475一線可以加倉。