□西本新干線特邀分析員一家之言
    國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的數據顯示，上周（9月7~11日）滬市建筑鋼價出現震蕩反復，前半周探底，一度跌破3400元/噸一線，截至上周末，西本鋼材指數報在3560元/噸一線，累計上揚50點。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格大部分尾隨滬市反彈步伐，而華南、華北主要市場價格繼續小幅度探底。其中，華南區域廣州市場主要規格品種下跌了約70元/噸，至上周末報在3790元/噸一線，下跌幅度進一步縮小；華北區域北京市場主要品種規格價格下跌幅度為50元/噸，至上周末報在3570元/噸一線。
    總結上周國內建筑鋼價運行趨勢來看，探底與反彈表現各異，各區域市場價格運行中始終透露出一種壓力。本周建筑鋼價運行態勢將會如何？首先還是一起進入本期庫存數據分析。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年9月11日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為415800噸，同口徑統計范圍數據較9月4日增倉量為4500噸，增倉幅度為1.09%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為209500噸，同口徑統計范圍數據較9月4日減倉量為100噸，減倉幅度為0.05%。綜合來看，本期滬市螺紋鋼總體增倉量為4400噸，總體增倉幅度為0.71%。滬市建筑鋼材庫存總量持續9周增倉，本期增倉幅度縮減。但綜合各方面的信息來看，時下供需局面實屬微妙，下面來看具體的分析。
    二、分規格庫存量分析
    從具體規格結構來看 （見表一），截至9月11日，國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測信息顯示：本期庫存數據中，多數規格均為略減倉或持平，少數規格集中增倉。另外，交易中反饋出的信息顯示，部分規格的資源短缺。例如，Φ25mm規格12米定尺的產品。但是綜合主要廠家9月份排產數據信息來看，部分廠家開始集中軋制短缺規格產品。面對庫存的高位壓力，專業人士認為局部短期的規格短缺不足以緩解現階段面臨的實際壓力。
    具體到規格來看，上周滬市建筑鋼材總庫存量增加相對最多的規格是：Ⅱ級螺紋鋼Φ18、22、12mm，增倉幅度分別為6200、2400、800噸；Ⅲ級螺紋鋼Φ22、14mm，增倉幅度分別為8300、1400噸。除上述數據以外，本期其余品種規格庫存量小幅度減倉。其中，Ⅱ級螺紋鋼Φ32mm規格減倉量為1600噸；Ⅲ級螺紋鋼中，Φ25、20、16mm規格減倉幅度居前，分別為2000、2000、1500噸。市場反饋的信息顯示，上周，低價位銷售量有起色。
    另從國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線反饋的交易數據來看，西本鋼鐵等交易商上周銷售數據出現恢復性增長。同期反饋的數據顯示，華北區域采購量明顯萎縮；東北區域上周銷量略有集中釋放；而華東區域整體也出現一定放量，上海本地則是在市場低價位之時成交活躍，之后，再度陷入銷售委靡。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是Φ12、20、32、25、28mm；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是Φ25、28、16、18、14mm。
    三、分產地類別存量分析
    另從綜合產地結構方面看，截至2009年9月11日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如表二。
    四、總結分析
    西本新干線綜合庫存監測數據顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續保持在62.5萬噸上方，盤螺庫存量約為28000噸，線材庫存量約為109000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模超過了76萬噸，庫存攀升態勢依舊。
    看看時間，業已步入9月中旬，國慶長假即將來臨，不得不說說接下來的供需預期。
    從需求面預期來看，從6月份一直委靡至今的需求，在上周終于有了些許表現。但是根據市場情況來看，有終端用戶逢低提前采購的跡象，因為隨著市場價格的迅速推升，市場銷量監測數據就再度陷入了委靡。而中間需求在這期間表現平平，因為還有為數不少的投機資金被庫存所套，尚未得以解脫。一方面使得投機需求受限；另一方面也對尚未入場的投機資金有警示效果，各方表現較為猶豫。如果說上周的銷量集中釋放是國慶節前備貨的提前，那么，接下來的真實終端需求更應引起大家的關注。
    從供給面來看，9月份，主要建筑鋼材生產廠家的確有了一定量的排產減少，但減少并不明顯，加之現在已經累積的社會庫存及8月份已經釋放的巨大產量，接下來市場運行的主要任務還將集中在消化庫存上。需要提示的是，2009年，國慶中秋連休，部分區域工程建設或將逐步停滯，而在此期間，主要廠家產量是不會萎縮的。因而，在隨后的國慶節前后，或者才真正迎來庫存攀升的小高峰。
    從宏觀經濟形勢來看，目前，各方都在強調經濟政策的持續性，從現實的狀況來看，這種舉動的象征性意義大過實際行動。從某種意義上說，各方期盼民間資本接手后一步投資成為拉動源動力的愿望是好的，但實際效果卻不能盲目期待。原因十分簡單，資本的逐利性決定了投資的回報率以及整個投資規劃的可靠性，會讓民間資本更傾向于投機市場，例如股市、樓市抑或期貨市場。民間資本對接實體經濟，目前尚未看到積極信號，實際行動就更少了，這一局面的到來，或者需要政策層面釋放更為積極的信號，并采取確實有效的刺激措施。
    總結之下，筆者以為，一切行動看需求，一切需求看資本，這中間若是忽悠的信息過多，謹慎自然還是無大錯。面對高庫存，如果有人需要玩“擊鼓傳花”的游戲來推高市場價格，那么，參與者不要以為鼓點會一直響下去，一定記得“傳花”。