家電下鄉啟動增長功不可沒。09年上半年家電下鄉銷售額月度環比增長40%以上，冰箱以占銷售額68.5%的比重高居首位。農村的巨大需求可保證冰箱持續享受下鄉推動。預計面板供需瓶頸緩解和限價問題解決(則政部擬取消家電下鄉限價)后，彩電下鄉蘊含巨大機會。家電下鄉受益子行業排序為冰箱>彩電>洗衣機/空調>小家電，上市公司首選青島海爾(15.47,0.02,0.13%)。 　　風險提示。宏觀經濟回升的速度有待確認；世界經濟復蘇出現反復；原材料價格上漲超預期。
　　行業評級與投資建議。近期家電板塊表現未充分反映行業基本面變化，預計7月行業數據將繼續強化全面復蘇趨勢，重點家電上市公司頻頻上調中報業績預期將形成短期良好催化劑。維持家電行業“強于大市”的行業評級，首推受益冰箱內銷爆發增長最顯著以及治理改善主題未竟的青島海爾，受益旺季后延的空調龍頭格力電器(21.90,-1.01,-4.41%)、美的電器(15.95,-0.60,-3.63%)(此外還受益冰箱洗衣機行業內銷復蘇、出口回暖)，以及小家電板塊中的低估值品種九陽股份(28.94,-1.29,-4.27%)。關注出口比重較大的公司浙江陽光(13.97,-0.31,-2.17%)、伊立浦(8.48,-0.10,-1.17%)、ST科龍、蘇泊爾(17.10,-0.12,-0.70%)、海信電器(12.78,-0.41,-3.11%)等。