□ 上海中期期貨經紀有限公司 葉磊
    鋼材價格上周 （8月10～14日）繼續下挫，相對堅挺的線材價格回調更為劇烈，狂熱的多頭市場已徹底逆轉，但基本面決定鋼價此輪的進一步回調空間較為有限，本周后半周更可能維持震蕩反彈的行情。
    一、本周經濟形勢
    溫家寶總理再次強調宏觀經濟政策導向不能改變，這在一定程度上穩定了市場信心。7月份房地產市場需求繼續看好，鋼市的下游需求依然強勁。從國家統計局最新發布的經濟數據顯示，PPI過高的降幅可能令后市反彈有所拖延。另外，鐵道部稱未來3年鐵路投資每年至少7000億元，這也將對鋼材下游需求構成利好。央行最新數據顯示，7月份新增貸款僅為3559億元，這對股市乃至商品市場如一顆重磅炸彈，最近一段時間監管部門不斷加強對金融機構的風險提示，要求促進貸款均衡投放、控制信貸風險，但整體來看，下半年資金流動性將仍然保持充裕。8月13日，上海中期大股東兗州煤業正式宣布收購澳大利亞煤炭企業菲利克斯 （FelixRe－sources）公司全部股權，兗州煤業董秘張寶才表示，收購將對兗州煤業在澳洲的煤炭業務發展帶來重大促進作用，但收購計劃還需中國和澳大利亞的監管部門審批，并經雙方公司股東大會批準。
    二、鋼市進出口狀況
    據海關最新統計，7月份出口鋼材181萬噸，環比增加38萬噸，同比下降74.9%；進口鋼材174萬噸，環比增加11萬噸，同比增長20.8%；7月份凈出口鋼材7萬噸。上游市場方面，7月份我國出口焦炭5萬噸，同比下降93.98%，進口鐵礦石5808萬噸，同比增長46.56%。數據看出，我國鋼材出口有所好轉，但仍處于相當低的水平；鐵礦石進口的迅猛勢頭仍在持續，囤貨導致的高庫存一旦出現拋售，將對鐵礦石價格構成打壓。
    三、上游鐵礦石市場解析
    中國交通運輸部公布，7月份鐵礦石進口達5650萬噸，同比上漲35%，環比上漲2.2%。今年3～6月份，我國鋼材已連續4個月呈現凈進口狀態，最新公布的進出口數據顯示，7月份我國鋼材恢復凈出口，無論怎樣，鋼材出口形勢的回暖已經被業內一致認可。鐵礦石的進口更是持續火熱，國內鋼廠的高負荷開工令鐵礦石需求持高，預計下半年進口量仍將維持高位。目前進口鐵礦石現貨價格創下10個月新高。鐵礦石價格持高，這就令國內鋼企難以大幅調低報價，但高價格又令市場難以接受，成交清淡。現在鐵礦石市場面臨的最大不穩定因素，在于前期由于進口商的不理性行為而導致的過高庫存，一旦出現拋售，將對價格構成不小的沖擊。
    鋼價連續16周上漲，建筑鋼材價格更是井噴式上沖，過高的價格令市場難以接受，成交清淡。前兩周開始終于出現連續的下跌，目前我國鋼材市場面臨的不穩定因素不但有鐵礦石、過剩產能、下游房地產市場，并且由于市場資金流動性充裕、對后市價格的樂觀預期以及國內建筑市場的迅速回暖，導致了補庫存化的提前到來，高庫存以及可能面臨的拋售壓力不可輕視。
    股市、期市一輪暴跌過后，技術走勢上看下周有望企穩。