□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家陳克新
    一、近期鋼材價格出現階段性調整
    近期以來，全國鋼材價格持續4個月上漲記錄。8月中旬，全國30個主要城市、5大品種的鋼材平均價格逼近5000元 （每噸，下同）價位，比去年第四季度低點回升4成左右，其中螺紋鋼價格已經突破了5000元關口；同期進口鐵礦石的現貨價格也超過100美元，遠遠高出日本等國簽訂的60美元的長期協議價。
    8月10日，全國范圍內建筑鋼材價格均呈現下跌態勢，北京市場鋼材價格跌幅最高，達350元。國內鋼材價格呈現明顯的階段性調整走勢。
    這種調整壓力主要來自以下幾個方面：
    首先是價格持續上漲后的自身調整要求。這不僅僅是高價位會引發供求關系的變化，比如抑制實體經濟需求和刺激產能釋放，還在于現貨貿易商和期貨投資者的獲利拋盤。尤其是在此次價格漲幅過大，一定程度偏離實體經濟需求、泡沫顯現的情況之下。
    其次是國家宏觀政策的適度調整。雖然從大的方向來看，積極的財政政策和適度寬松貨幣政策繼續保持，但目前一些投資領域確實產生了過多泡沫。為了維護經濟健康發展，需要經濟政策適時微幅，抑制過度投機。尤其是一些價格漲勢過猛的領域，不排除貨幣政策局部或結構收緊的可能性。這就會對漲價過快的鋼材價格形成遏制。
    再次是世界經濟復蘇的不確定性和艱巨性。多項數據顯示，世界經濟最糟糕時期已經過去，正朝著復蘇方向艱難行進。由于失業率的居高不下，許多國家債臺高筑，使得復蘇前景還存在很大的不確定性，充斥挑戰。一旦外部需求環境出現反復，也會對國內持續強勁上漲的鋼材市場行情產生很大沖擊。
    第四是國內龐大產能的存在。這在鋼鐵領域表現最為明顯。有人估算，國內粗鋼產能應該接近7億噸。市場價格的持續上漲，鋼鐵企業實現利潤水平的提高，無疑會刺激鋼鐵產能大量釋放，增加供應壓力。今年6月份，國內粗鋼和鋼材產量同比增幅已經恢復到6%和14%。預計下半年鋼鐵產量還會進一步提高，比如10月份以后將有新的螺線產能投產，從而對價格行情造成一定壓力。
    第五是周邊資產市場已經出現調整的大環境。進入下半年以后，國內其他資產價格，如股市、樓市等，都出現了一定幅度的調整。據中國指數研究院的1~7月份全國主要城市監測報告，全國主要城市房地產市場7月份成交數據都出現了下降。國內股市指數亦沖高回落。在三大市場中的兩大市場已經調整的大環境下，鋼材等商品價格隨后出現調整。
    最后是金融性購買需求膨脹。出于強烈通貨膨脹預期影響，一段時期以來，國內鋼廠和貿易商多少有些捂盤惜售，囤積等待漲價，部分地區此種情況還很嚴重。這種超出實體經濟需求的金融性購買，往往會導致鋼材價格的過度 “溢價”。這些是鋼材市場的不穩定因素，當價格出現向下跡象，受 “買漲不買落”的市場法則影響，如果前期囤積的大量鋼材集中涌向市場，勢必破壞市場價格穩定。
    二、價格階段性調整不改長期震蕩向上市場大勢
    必須指出的是，雖然近期鋼材及冶煉原料價格回調，但從中、長期發展趨勢看，影響其價格繼續向上的基本格局并未改變。預計此次階段性調整時間不會長久，調整幅度亦不會很深。調整過后，價格依然震蕩上行，并將越過前期歷史高點。
    鋼材及冶煉原料價格所以繼續震蕩向上，主要源于兩個方面的拉力：
    一是實體經濟需求長期旺盛。今年以來，中國經濟率先企穩回升，固定資產投資、工業生產和居民消費快速增長，對于鋼材及冶煉原料需求超出預期。從長期來看，中國的工業化和城鎮化進程方興未艾，并且鋼材的人均占有量遠低于西方國家水平，增長潛力巨大，由此決定了中國鋼鐵及冶煉原料消費的長期旺盛局面。初步測算，中國6億噸粗鋼的消費水平將會保持較長一段時期。從近期來看，下半年國家刺激需求措施效應進一步顯現，鋼鐵產品實體經濟需求繼續增加。比如固定資產投資慣性強勁增長、船舶及汽車的訂單增加、房地產開工上升、出口貿易觸底回升等，都使得鋼材需求水平提高。
    二是輸入性通貨膨脹因素長期存在。眾所周知，金融危機前后，美國債臺高筑，巨額財政赤字，甚至開動機器濫發鈔票，這就使得既有美元資產被大量 “注水”，原有的貨幣購買力被嚴重稀釋。又由于美國前期釋放的流動性過多，而且還在大量投放，根本沒有辦法通過正常途徑收回，從而導致了美元貶值的長期趨勢。美元的不斷貶值，其單位貨幣對于商品的購買能力不斷下降，將引發國際市場鐵礦石、煤炭、燃油、鋼材大宗商品價格相應上漲，加大中國鋼材市場輸入性通貨膨脹壓力。
    正是上述長期利多因素的存在及發生影響，才決定了雖然會有反復、有調整，但此輪鋼材超級牛市還將持續下去。
三、幾點對策建議
    調整過后，市場價格繼續震蕩向上的市場大勢，要求投資者堅持逢低買進的方針。要將每一次行情回調，特別是幅度較大的向下調整，均視為新的投資機會。
    鋼鐵企業必須建立長期穩定的原材料供應渠道，年度鐵礦長協價格決不能夠輕言放棄。要抓住時機，積極建立商業儲備。
    作為國家有關部門，也要不怕挫折，堅持礦產資源的低價買入，將其作為一項重大經濟戰略。