□西本新干線工作室一家之言
    從國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線反饋的數(shù)據(jù)來看，上周（8月3~7日）滬市建筑鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，盤中高點(diǎn)一度觸及4600元/噸一線，鋼材指數(shù)上周周末報(bào)在4480元/噸一線，單周上漲幅度增至280元/噸。但是，建筑鋼價(jià)經(jīng)過連續(xù)地推漲之后，即便仍舊面臨鋼廠的推高，上周還是出現(xiàn)了先漲后跌跡象。
    總結(jié)來看，上周市場價(jià)格的推漲回落與這樣幾個(gè)方面關(guān)系密切：其一是市場中間需求的萎靡，中間需求的擊鼓傳花游戲似乎嘎然而止，推漲氛圍轉(zhuǎn)而清淡；其二是終端需求觀望有加劇跡象，從上周終端采購數(shù)據(jù)來看，出現(xiàn)了較大幅度的減量，終端“拒絕高價(jià)”，由此可見一斑；其三是市場部分浮盈資源選擇獲利了結(jié)，面對(duì)有限的終端需求，降價(jià)獲取訂單再度成為部分商家的不二法寶。簡析如上，在本期庫存數(shù)據(jù)分析之后，我們繼續(xù)分析話題。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年8月7日，上海市場主要倉庫HRB335牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為315500噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月31日增倉量為33400噸，增倉幅度為11.84%；同期，主要倉庫HRB400牌號(hào)Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為177700噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較7月31日減倉量為1500噸，減倉幅度為0.84%。綜合來看，本期滬市螺紋鋼總體增倉量為31900噸，總體增倉幅度為6.92%，滬市建筑鋼材庫存總量單周凈增幅超過5%，且Ⅱ級(jí)螺紋鋼凈增幅突破10%。連續(xù)四周增倉，使得市場局面更趨微妙。
    二、分規(guī)格庫存量分析
    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看 （見表一），截至8月7日，國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，主要鋼廠加大了新增資源入滬速度。其中，西本新干線優(yōu)質(zhì)品推薦品牌增倉量增速較快，如海鑫、沙鋼、中天、日照、北臺(tái)和蕪湖新興新到資源量居前。在建筑鋼價(jià)攀升至目前位置后，部分鋼廠主動(dòng)加大區(qū)域市場供給的意圖再現(xiàn)，根據(jù)目前所處的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和價(jià)格水平來看，這種趨勢或?qū)⒗^續(xù)。
    上周總體庫存量增加相對(duì)最多的規(guī)格是Ⅱ級(jí)螺紋鋼Φ16、12、25、18mm，增倉幅度分別為10900、7200、5100、4000噸；Ⅲ級(jí)螺紋鋼Φ20、22mm增倉幅度均為3600噸。減倉較多的Ⅱ級(jí)螺紋鋼是Φ20mm，相對(duì)前一周減少了2800噸；減倉較多的Ⅲ級(jí)螺紋鋼是Φ25、16、32mm，相對(duì)前一周分別減少了5400、1700、1100噸。
    另外，國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線反饋的信息以及西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數(shù)據(jù)顯示，上周，上海本區(qū)域日均交易量出現(xiàn)了較大幅度萎縮，同比銷量萎縮近兩成。同期，HRB335牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ12、28、16、25、10mm，HRB400牌號(hào)螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是Φ25、32、22、18、14mm。
    三、分產(chǎn)地類別存量分析
    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年8月7日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導(dǎo)產(chǎn)地前十二位排名如表二。
    四、總結(jié)分析
    西本新干線綜合庫存數(shù)據(jù)顯示，上周，滬市螺紋鋼庫存量約為49萬余噸，盤螺庫存量約為13000噸，線材庫存量約為87000噸。綜合來看，上周滬市建筑鋼材庫存總量增至59萬噸以上。
    綜合各方面信息來看，市場價(jià)格調(diào)整格局展開已基本確認(rèn)，這中間值得關(guān)注的問題有如下幾個(gè)：
    其一是華北區(qū)域部分鋼廠催促代理商盡快從廠區(qū)提貨，按照目前市場價(jià)格出庫，代理商戶反饋的噸鋼虧損約為300~400元/噸，倒掛局面促使部分商家對(duì)提貨采取了消極應(yīng)對(duì)的態(tài)度，更有商戶表態(tài)，寧肯被鋼廠罰款，也不愿意選擇近期提貨。綜合上述反饋信息來看，一方面說明了鋼廠本身出現(xiàn)了一定的庫存壓力，催促代理商戶提貨就是表現(xiàn)特征之一；另一方面也說明了代理商戶近期銷售不暢在國內(nèi)市場較為普遍。
    其二是從資源結(jié)構(gòu)來看，類似沙鋼、2672等華東、華北代表廠家增加了對(duì)滬資源供應(yīng)，且部分貼牌、調(diào)坯軋材企業(yè)大大增加了對(duì)滬資源供應(yīng)量，其中，不乏較多非西本推薦之優(yōu)質(zhì)品資源，廠家利潤空間由此可見一斑。
    其三是宏觀信息面，在上半年天量信貸放出后，央行貨幣政策微調(diào)猜測不絕于耳，此后類似定向央票、短期拆借利率提升的現(xiàn)象也相繼出現(xiàn)。從實(shí)際情況來看，略收緊的貨幣政策趨勢或已確定，這其中表現(xiàn)較為明顯的是股市、樓市近期的雙雙回調(diào)，究其根本緣由，自然屬部分資本撤離的直接表現(xiàn)。
    其四是鋼鐵行業(yè)短期利潤的迅速膨脹，從相關(guān)數(shù)據(jù)監(jiān)控來看，目前的出廠價(jià)格對(duì)照煉鋼軋材成本來看，部分鋼企噸鋼利潤或已創(chuàng)造歷史新高。面對(duì)如此格局，一方面會(huì)繼續(xù)催生高產(chǎn)能；另一方面也會(huì)促使部分鋼廠急于兌現(xiàn)，填補(bǔ)前期虧損。
    如果說上述因素概括為近期市場的不利因素的話，那么以下信息也同樣需要大家關(guān)注：
    一是確定保發(fā)展速度的宏觀政策基調(diào)依舊，決策層依舊傾向于保障2009年經(jīng)濟(jì)增速維持在一定水平，哪怕這種增長是帶有一定畸形特征的。基于此，下半年熱點(diǎn)行業(yè)還是值得期待的，例如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。
    二是目前庫存資源總量中，就建筑鋼材來看，并未帶來過多的壓力，總體仍處在合理水平，鑒于此，在貨幣政策未出現(xiàn)較大調(diào)整的近期，庫存壓力的負(fù)面因素對(duì)建筑鋼價(jià)而言，相對(duì)還是有限的。
    綜合一下本期評(píng)述，筆者認(rèn)為，在高利潤突現(xiàn)的近期，市場的盤整應(yīng)該理解為是階段性的。由此往后的時(shí)間里，需要關(guān)注的重點(diǎn)，第一是錢，第二是錢，第三還是錢。關(guān)注與錢相關(guān)的政策，關(guān)注錢的動(dòng)向，提“錢”制定策略。