□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家陳克新
    有一種觀點認為，現階段中國鋼材產能嚴重過剩。隨著鋼材市場價格的上漲，過剩產能將會大量釋放，勢必產生沉重的供應壓力，最終導致價格跌落。因此，對于市場行情而言，過剩產能釋放是一個很大的 “利空”因素。
    實際情況完全如此嗎？其實并不盡然。鋼材產能大量釋放，也不都是“利空”影響，有時也會成為鋼材價格上漲的重要推動力量。
    一般而言，商品價格的形成受到多重因素影響。除了供求關系以外，還被生產成本所決定。商品價格永遠都不會偏離成本底線太遠，也不會偏離時間太久。這是最基本的價值法則。
    鋼材產能大量釋放，固然加重供應壓力，抑制價格行情上漲；另一方面，產能大量釋放也會刺激上游冶煉原料：鐵礦石、焦炭、燃油以及物流等需求增加，導致價格上漲，進而加大鋼鐵企業生產成本，成為上調出廠價格的堅實基礎。在某些特定時期，比如在鋼鐵企業大面積虧損的情況下，后一個因素對價格的影響力往往要超過前一個因素。因為道理很簡單，如果鋼材出廠價格不做適當調整，由于生產成本的不斷提高，鋼鐵企業的虧損面將越來越大，虧損額越來越多，最終企業因虧損嚴重而破產倒閉。這就告訴我們，在企業成本不斷增加的前提下，即使產能大量釋放，市場供大于求，也難以阻擋其價格上漲步伐。今年以來，全國鋼材價格的數次上漲已經顯示了這一點。
    應該說，目前中國鋼材市場形勢，就處于這個特定的歷史時期。
    今年以來，與中國鋼鐵成本緊密相關的各種費用，從現貨鐵礦石、焦炭、燃油、鋅、鎳等原材料，一直到海運價格都出現了較大幅度的上漲。據有關資料顯示，5月份國產鐵礦石價格環比上升了4.1%，進口鐵礦石到岸價環比上升了4.3%。截至6月份中旬，進口鐵礦石到岸價連續8周上漲，且漲幅明顯。進入第二季度以來，國際市場煤炭、廢鋼價格相繼創下新高；國內的焦炭亦多次提價。從5月份開始，國際波羅的海干散貨運指數也出現明顯上漲局面。6月初，該指數逼近 4300點，漲幅高達137.6%。預計今后一段時期內，上述鋼鐵冶煉原料價格還會進一步提高，比如現貨鐵礦石價格同比漲幅超過一成。雖然近段時期海運指數因為大宗商品價格回調而出現跌落，但由于利多因素的繼續存在，未來海運指數還將重回高位。
    隨著世界各國經濟的相繼觸底回升，并由于各國貨幣集體貶值的強烈預期，國際對沖基金的推波助瀾，預計下一階段鋼鐵生產原料還有很大的上漲空間。比如，石油價格將沖擊每桶80美元、90美元，甚至100美元3個關口。受其影響，與石油行情密切相關的鋼鐵原料價格也將一起飆升。這是今后的根本大勢，也是為什么礦業巨頭能夠 “牛氣十足”，日本、韓國鋼鐵企業被迫低頭的重要緣由。
    在這種情況下，中國鋼材產能釋放得越多，對于鐵礦石、焦炭、燃油等物資的需求量也越大，對其市場價格的推動也就越強，最終導致鋼鐵生產成本大幅度提高。而鋼鐵生產成本相應提高以后，出于向下游行業轉嫁成本的需要，鋼鐵企業當然要提高鋼材出廠價格，甚至借此 “題材”更大幅度漲價，獲得更多 “溢價”效應。這就使得產能釋放，最終轉變成了“利多”因素。實際上，因為原材料行情的升溫，因為生產成本的增多，國內鋼鐵企業已經按捺不住，相繼宣布提高鋼材出廠價格。最近，寶鋼宣布了鋼材漲價方案，7月份鋼價每噸最高上漲600元，其他主要產品價格每噸上漲200~600元，漲幅遠遠超出了市場預期。鞍鋼、本鋼、河北鋼鐵、沙鋼等大型鋼鐵企業也對鋼鐵產品出廠價進行了上調。
    由此可以預計，后市行情將進入需求增加→價格上漲→產能釋放→鐵礦石等原料貨緊價揚→成本提高→出廠價格調高→鋼鐵產能更多釋放的“利多循環”之中。這將是下一階段的鋼材市場行情主調。