□西本新干線工作室一家之言
    鋼廠推漲的勢頭還在繼續，現貨市場方面，西本新干線鋼材指數上周觸及3600元/噸一線。推漲勢頭還能持續多久？時下的價格上揚究竟是一場騙局，還是實實在在的需求復蘇？經濟局勢是否支撐現階段的市場格局？一系列的問題，或許大家都還有幾絲困惑。抽絲剝繭，一起從本期庫存數據分析開始，來探究一下市場運行端倪。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    2009年6月19日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為284700噸，同口徑統計范圍數據較6月12日增倉量為7600噸，增倉幅度2.74%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為185400噸，同口徑統計范圍數據較6月12日增倉量為8200噸，增倉幅度為4.63%。綜合來看，本期滬上螺紋鋼總體增倉量為15800噸，總體增倉幅度為3.48%。
    二、分規格庫存量分析
    從具體規格結構來看（見表一），截至6月19日，西本新干線統計數據表明：本周螺紋鋼庫存量變化相對明顯，其中，新到資源較多，正常和銹蝕資源庫存量相對上周也有小幅增加。新到滬資源的具體情況如下：材質方面，本周新到資源以Ⅲ級螺紋鋼居多，與上周相比，Ⅲ級鋼新貨資源量增加了8000余噸。規格方面，新到資源主要集中在Φ12、14、25mm上。廠家類別方面，新到優質品資源量與上周相差不大，仍以沙鋼、馬鋼、冷水江等為主；普通品資源新到量較上周有所增加，以河北、山東、江蘇等產地資源為主。
    本周螺紋鋼庫存量減少最多的規格是Φ16mm，增加最多的是Φ12mmⅡ級螺紋鋼。具體變化數據方面，Φ16mm主要是Ⅱ級螺紋鋼資源量的減少，Φ12mm在Ⅱ級和Ⅲ級螺紋鋼資源量上都有增加，Ⅱ級螺紋鋼資源量的增加更多一些。從資源類別來看，Φ16mm以普通品資源量的減少為主，優質品資源量也有小幅減少，Φ12mm以普通品資源量增加為主，優質品資源量變化相對比較小。從資源表面狀態來看，Φ16mm正常資源量減少較多，銹蝕資源量變動很小，新貨資源量小幅增加；Φ12mm新貨資源量增加相對明顯，正常資源量也有小幅增加，銹蝕資源只有小部分的消化。
    另外，西本新干線現貨交易平臺反饋的信息以及西本鋼鐵等參與交易的商家提供的上一周銷售數據顯示，上周日均交易量較前一周繼續有好轉跡象，終端綜合采購量繼續呈現恢復態勢。同期HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是Φ12、32、25、10、16mm；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是Φ25、32、18、16、20mm。
    三、分產地類別存量分析
    另從綜合產地結構方面看，截至2009年6月19日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如表二。
    四、總結分析
    西本新干線綜合庫存數據顯示，滬市螺紋鋼總體庫存量上周開始增加，現螺紋鋼仍維持在47萬噸一線，盤螺17500噸，線材78000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總量略增至56萬噸上方。
    從需求形勢來看，終端用戶總體采購表現仍舊疲弱。從季節性因素來看，終端用戶的這種表現似乎是無可厚非的，天氣的異常炎熱，對梅雨季節的擔憂，采購節奏的調整貌似無可厚非，但現在的問題是，需求已經連續三周持續類似的表現。接下來，需求是等待一個節點爆發出來，還是繼續沉默，抑或套用那句名言來調侃一下時下格局最為生動：“不在沉默中上漲，就在沉默中下跌”。
    對應著需求的疲弱表現，上期數據出現了增倉，出少入多，但總體增倉也顯得謹慎，部分規格品種仍舊顯得緊缺。只不過在需求疲弱的格局下，這些局部的供需矛盾被掩飾了。
    宏觀消息面值得關注的依舊是資金層面的變化。盛傳6月份的信貸規模增速再起，結合目前的形勢來看，貨幣寬松的金融格局或將依舊延續�？陀^來看，這為價格繼續上行創造了條件。資金本身不是洪水猛獸，但是假如誘導不利，方向偏差，成為洪水猛獸的可能還是明顯存在的。
    梳理一下時下鋼市與宏觀背景的聯系，依靠著前5個月政府主導投資的拉動（固定資產投資超過30%的增速，房地產投資僅增加了不到10%），我國的建筑鋼材需求創造了“量價齊升”的形勢。以西本新干線鋼材指數為例，春節后一度觸及甚至跌穿3100元/噸一線，現在重返3600元/噸，并繼續往上運行。而與此同時，螺紋鋼單月產量也從700余萬噸，一路猛增至5月份的單月逾千萬噸，6月份更是有再創新高的趨勢。如此供需格局下，建筑用鋼的價格上揚，一方面緩解了國內產能過剩，使得品種鋼向建筑用鋼領域傾斜產能；另一方面，也在持續給需求釋放出考題。
    這其中令人關注的話題是，依靠政府赤字拉動的各地固定資產投資項目，持續性將會如何？接下來，房地產項目能否成為另一個需求亮點，畢竟已有專業機構分析提及了房地產需求釋放預期。
    綜合來看，需求及支持需求釋放的資金話題，應該成為我們接下來的關注焦點。緊盯需求，避免盲目，還是需要的。