□ 黃世益
    3月27日期鋼推出的當天，一些鋼貿企業及業內資深人士對記者表示，期鋼推出的時機好，價格貼近市場。
    在期鋼推出之前，國內進行了新一輪的油價調整，引起了一定的負面影響。就在這一時刻，推出鋼材期貨，定價的高低必將引起社會各界的強烈關注。從期鋼定價的第一天來看，期鋼推出的第一期鋼價格意義非凡，歸納起來大致有以下幾個方面：
    一、選擇了鋼市較平穩階段如期推出期鋼。
    去年，螺紋鋼、線材經歷了大起大落的行情，從最高價跌至最低價，幾乎跌去了一半，鋼鐵生產企業、鋼貿商承受了虧損的劇痛。在去年底至今年春節后，市場行情出現反彈，最近一個月來，鋼市在需求未全面啟動時處于比較平穩的階段。期鋼推出當日，上海市場價格基本維持在3月26日 （星期四）的價格，只是部分品牌廠家的個別類型品種上漲了20元~50元/噸。看來，期鋼沖擊現貨市場的擔憂是多慮的。
    二、改變了原有定價機制，從實際需求出發定價。
    目前，上海鋼市的三級螺紋鋼平均價格為3278元/噸。表面看上去，期鋼第一天的螺紋鋼主力合約收盤價為3561元/噸，要比市場交易價高283元/噸。實際上，期鋼價格為實重價，市場交易的是現標價，兩者一般相差在150元/噸，這可謂其一；其二，期鋼推出的產品卻是有品牌的一類產品，二、三類產品的定價歷來要低40元~50元/噸；其三，期鋼價格在9月份的交割價高于或者低于現貨的價格都是處于預期，充分體現了期鋼價格發現機制的作用，對于穩定鋼市起到保駕護航的作用。
    三、第一期價格與人們的預期相吻合。
    今年開春以來，鋼市行情一度升溫過快，造成需求啟動的虛假現象。就在這時，業內在顧及到國際、國內金融經濟形勢時，預期全年是個 “扁擔形”的行情。盡管當時解讀行情的結果是差不多的，但對 “U”形行情和 “L”形行情在時間上有所差異。持 “U”形行情觀點的認為，完成底部走勢行情需要1~3年，而完成 “人”字形行情觀點的認為，用其他行業或理論上時間界限來判斷鋼市行情形態是不可取的。我國以往鋼市周期會有4~5年的時間，蕭條期在12~15個月，以去年6月底鋼市出現拐點計算，至今年9月份才滿15個月，預期那時行情會抬頭比較合情合理。而第一期價格的推出與預期相吻合，在一定程度上起到了穩定市場的作用。
    四、鎖定了鋼鐵生產企業的利潤，對鋼貿企業提出經營上的高要求。
    以鋼鐵生產成本計算，期鋼推出螺紋鋼、線材的主力0909合約文本基準價，對鋼鐵生產企業來說仍有盈利空間，約在10%左右。對于鋼貿企業來說，價格十分透明嚴重影響了經常拉差價的盈利模式。這就要求鋼貿商尋找新的盈利模式以追求新的利潤空間。從已經或即將過去的全行業大面積虧損情況來看，有兩類企業是贏利的：一是利用電子盤套期保值的參與者。二是做深加工配送的企業。期鋼推出后，這兩種贏利模式不會交叉沖擊。除此之外，對于極大多數的小型鋼貿商來說，要尋找市場補缺的渠道，以專業細化現代服務創造存在的價值。
    五、利于產品質量的提高。
    第一期價格圈定的相關鋼廠生產的螺線產品均為業內認同的高質量品牌產品。隨著期鋼市場的擴大，涉及到的相關鋼廠也會增多，這就無形之中為鋼鐵生產企業樹立了產品高質量的標桿，有利于提高產品質量、淘汰落后。
    應該說，鋼材期貨的首日成交價告訴人們的內容很多很多，隨著期鋼在完善鋼市機制方面發揮越來越大的作用，穩定、和諧的鋼市將為整個鋼鐵產業鏈提供更多更好的服務。