□田春雨
    上周兩市大盤表現強勁，連創新高，量能也始終保持較高水平，但從盤面觀察上行壓力較重，已經有滯漲的跡象，面臨獲利盤回吐和技術上回抽均線的壓力。從板塊輪動的角度來看，輪轉速度過快，不利于凝聚人氣，很多強勢板塊也有回調要求。對于大盤，在流動性充裕的環境下，市場延續強勢震蕩上攻的態勢，這很大程度上反映了經濟復蘇的樂觀預期和市場對新經濟刺激計劃的期待，雖然大盤延續了上升通道，后續仍有上升空間，但短期內調整壓力加大，短線風險正在凝聚，后市或將延續震蕩走勢，以大幅震蕩的方式來消化前期的過快上漲。市場熱點方面，目前板塊輪動較快，持續性較差，在市場更注重基本面恢復的預期下，投資者不宜再追逐題材和概念股的炒作，值得注意的是，近期市場的投機炒作之風愈演愈烈，部分題材股和小盤股的連續大幅上漲，脫離了基本面的支撐，存在較大的下跌風險。深交所近日發文，要求投資者警惕概念炒作的危害，防范風險。管理層的風險提示，意味深長，投資者近期有必要回避已被大幅炒高的題材股風險；而具有估值優勢的藍籌股風險相對較小。操作上要注意個股輪換節奏，切忌盲目追漲，而更應該關注受益于經濟復蘇而景氣度上升的行業和有政策扶持的行業。短期來看，大盤處于強勢震蕩格局，仍有慣性上沖的可能，但調整壓力不容忽視，個股分化將更加嚴重，建議投資者在控制倉位的基礎上，調整持倉結構，回避短期上漲幅度過大品種，而一些受益于通脹預期的行業在調整之后值得繼續關注。
    今年以來，國內外鋼鐵需求沒有明顯增長，鋼價也未改下行走勢，鋼鐵公司的毛利率預計難有回升。根據中國鋼鐵工業協會公布的數據，國內鋼材綜合價格指數至3月27日為97.69，較去年最高時下降了近40%，與此同時，CRU國際鋼鐵價格指數也由去年最高的292.8下降至目前的141.2，降幅超過了50%。鋼價持續下降的原因是經濟危機導致需求下降,使得鋼材庫存上升。截至2月末,國內主要鋼材品種社會庫存量急劇增加，創下2007年以來的新高。庫存的消化可能仍需要較長時間，鋼價的觸底回升并不樂觀，這將體現為凈資產收益率（ROE）的企業效益也明顯下滑。鋼鐵行業PMI綜合指標3月份為45.8%，表明行業依然處于景氣低谷。從產成品庫存來看，3月指標繼續大漲至61.6%。從鋼鐵社會庫存的數據來看，3月底達到了近期的高點，可以看出行業需求復蘇較慢。出口訂單指標從2月的32.7%，下滑到27.7%，3月份國際需求依然不振，出口量或創下新低。蘭格鋼鐵監測顯示，3月份傳統的鋼材消費旺季并沒有到來，4月伊始，市場繼續在需求低迷中觀望。值得一提的是，蘭格統計顯示，目前廣州市場建筑鋼材走勢較好，庫存處于消化階段。與北方地區相比，廣州地區商家出貨情況較前期有明顯好轉。進入4月份，華北、東北建材需求量有所放大。根據歷史經驗，M3供應量增速在2008年11月達到低點，預示著鋼價將在今年中期達到中期底部。目前，熱卷與螺紋鋼價格再次倒掛，表明鋼價正在進行新一輪振蕩筑底，預料下半年鋼鐵業步入穩定甚至好轉仍可期待。
    上周鋼鐵板塊表現強勁，量價齊升，鋼鐵板塊漲幅超過大盤。雖然鋼鐵的基本面并未有好轉跡象，但是自本輪大盤上漲以來，鋼鐵板塊的整體漲幅遠遠小于大盤，因此近期的上漲可以認為是交易性的補漲機會。在個股的選擇上要注意把握有短線資金快速介入的個股。從技術上看，建議大家關注首鋼股份、大冶特鋼和廣鋼股份。這些個股短線資金介入的跡象較為明顯，而且剛剛處于啟動階段，短線可以適當關注。