貿易數據略好于預期 下降趨勢尚未發生逆轉
就在近日各方紛紛發出“最困難的時期已經過去”、“一季度經濟出現回暖”等對中國經濟樂觀預測之際，海關總
署10日公布的3月份貿易數據，成為繼PMI、企業景氣指數等之后，支撐上述判斷的又一重要論據。
來自海關統計，今年3月份，我國進出口總值1620.2億美元，同比下降20.9%；其中出口902.9億美元，同
比下降17.1%；進口717.3億美元，同比下降25.1%；當月貿易順差185.6億美元，同比增加41.2%。盡管這
已經是連續第五個月進出口雙降，但和今年前兩個月相比，同比降幅顯著收窄。3月份我國外貿進出口總
值、出口和進口下降幅度比今年前兩個月的同比降幅分別減少6.3個、4個和9.1個百分點；而從環比情況
看，3月份進出口總值環比大幅增長23.8%，其中出口增長32.8%，進口增長14%。
實際上，這些顯示我國對外貿易正在好轉的指標，比大多數分析人士預期的"要略好一些"。華寶信托宏觀
經濟分析師聶文認為，大家一直很擔心外需這塊，但現在總體感覺還是很不錯的。中國通過調整出口退稅
率、貨幣互換,以及推廣人民幣結算等系列措施，對出口有非常大的促進作用。預計出口退稅還有調整空
間，而隨著國際貿易中人民幣結算范圍的不斷擴大，也會對外貿有較大的促進作用。西南證券宏觀經濟分
析師王劍輝則認為："出口訂單恢復的速度比以前預期得要好，因為我們以前對于外部經濟的判斷比較悲
觀。現在已經看到美國和日本經濟有企穩的跡象，這對中國出口的恢復是非常有利的。我們認為到今年的
第二季度后就有可能實現出口的正增長。"專家普遍認為，雖然20.9%的進出口總值降幅依然很大，但惡化
趨勢正在不斷減緩，因而有利于外向型企業的信心回暖。
不過，由于出口主要依賴于外需環境，因此在歐美等主要經濟體真正復蘇、外部環境得以改善之前，出口
是否見底恐怕還難以得出準確結論。聶文認為，因為歐美經濟可能到下半年才可能復蘇，上半年面對國際
金融不確定的影響，出口形勢依然會比較艱難。招商證券宏觀經濟分析師薛華分析認為，中國的貿易狀況
呈現好的趨勢，出口好轉一個很重要的原因是美國的金融市場趨于穩定，貿易融資解凍，這對拉動美國的
外需有很重要的作用，相應也就帶動了中國的出口。相信未來中國的進出口還會持續好轉。不過，也有一
些分析師認為，未來出口可能還會進一步惡化。銀河證券首席經濟學家左曉蕾表示，不要把經濟增長的希
望寄托在出口增長上。歐美經濟體這些外部環境沒有改善，出口不可能回暖，持續下去還有可能惡化。另
外，她認為，出口退稅率的提升只能在邊際效應上起作用，不能解決根本問題。
雖然進出口下降趨勢尚未發生逆轉，但“底部的時間比以前預期的要短得多”。摩根大通中國首席經濟學
家龔方雄說，美國的新屋銷售和房貸申請以及新屋開工已經連續幾個星期在上升，股市在反彈，消費者也
在行動。國內PMI采購指數中，出口部分訂單雖然低于50％，為47％，可能按年還在下跌，但下跌的幅度
在減小。因此，他認為“如果美國、歐洲下半年經濟轉好，中國出口行業將會回轉”。他所在的機構目前
對中國經濟的預期變得更為樂觀。
對于政府是否應該出臺進一步刺激出口的政策，業內人士也存在分歧。有觀點認為，國家仍應綜合采取提
高出口退稅率、減免稅費、發放政策性補貼、提供信貸支持等多種手段，繼續支持出口型企業，使其盡快
走出當前的困難時期。而另一種觀點則認為，既然出口主要取決于外需，沒有必要進一步出臺刺激出口的
政策，"因為該出的都出來了"。