□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家 陳克新
    一段時期以來，各國政府紛紛注入巨資刺激經濟增長，尤其是最近美聯儲開動印鈔機“救市”，形成了強烈的通貨膨脹預期。受其影響，未來鋼材市場價格勢必震蕩上行，即使產能過剩，也難以扭轉這個局面。
    一、今后影響鋼材價格的最重要因素是美元幣值，產能過剩將退居次位
    一般而言，影響鋼材市場價格的因素是多方面的，目前存在的產能過剩僅僅是因素之一。除此之外，鋼材生產成本，各國匯率變化，尤其是美元匯率變動情況，即美元的貶值或是升值趨勢，對于中國鋼材價格，也有很大的影響。
    由于金融海嘯沖擊，中國鋼材的外部需求驟減，鋼材產能嚴重過剩。過剩產能的釋放，對于鋼材價格回升，形成了較為沉重的向下壓力。比如今年第一季度國內鋼材市場行情的先揚后抑。
    另一方面，也有跡象表明，未來一段時期內，影響中國鋼材價格行情的最重要因素，將是美元的大幅貶值趨勢，以及由此而產生的鋼材生產成本的顯著提高，所謂產能因素將退居次位，哪怕是嚴重過剩。
    二、美元大幅貶值難以避免，進而引發鋼材生產成本飆升
    由于長時期“寅吃卯糧”，美國已經累積了大量財政赤字和貿易赤字，并且還必須繼續依靠更多財政赤字和巨額舉債來刺激經濟，幾乎達到了“瘋狂”地步。最近，美聯儲宣布購買3000億美元國債計劃，等同于開動印鈔機“輸血救市”。這個將債務貨幣化，大量增加貨幣供應極端措施，最終會引發世界范圍內的嚴重通貨膨脹。在這種情況下，美元的長期大幅貶值趨勢難以避免，這已經不是美國政府所能掌控的事情。受其影響，全球開始了“財富大轉移”，越來越多的避險資金涌進資源性大宗商品市場，國際市場石油、煤炭、礦石、金屬等產品價格一定會再次強勁揚升。比如今后石油價格真的有可能見到100美元/桶，甚至200美元/桶的更高價位；與鋼材關系更為直接的鐵礦石、廢鋼、鋅、鎳、焦炭等價格和海運費也有可能突破前期高點。
    中國是一個人均礦產資源水平較低的國家。目前中國含鐵資源（鐵礦石、廢鋼鐵）的進口依存度已經超過了40%，石油也在50%左右，預計今后的進口依賴性還會提高。在這種情況下，國際市場資源性大宗商品價格的大幅上漲，將顯著提高中國鋼材生產成本。中國鋼鐵價格將再次面臨輸入性成本推力，并且這個推力十分強大，一段時期內將明顯超過產能過剩的向下性價格壓力。
    三、產能過剩不敵成本增加，未來鋼材價格上漲局面難以避免
    由此可見，在產能過剩和生產成本增加的兩大因素“博弈”中，產能過剩不敵成本增加，難以抑制今后鋼材價格上漲。這是因為，產能釋放彈性較大，生產成本則更為剛性。在未來強大的輸入性成本推動力之下，如果國內鋼材價格不隨之上行，甚至還有跌落，部分成本較高的劣勢企業勢必嚴重虧損，只能被迫削減產能，或者完全退出市場，一直到價格重新回升到有利可圖的水平為止。
    其實，中國鋼鐵產能過剩問題早已存在，但并沒有因此阻擋住前幾年鋼材價格持續上漲步伐，主要因素之一就是美元的大幅貶值。以石油為例，2008年國際市場平均油價97美元/桶，如果剔除美元貶值因素，也就相當于1980年的35美元/桶。在此期間，美元至少貶值了一半。幾乎沒有疑問，如果此期間美元未發生嚴重貶值，全球范圍內鋼材及其礦石、廢鋼、焦炭、物流價格也一定不會出現如此高的上漲幅度。同樣，在未來更為嚴重的通貨膨脹形勢之下，普遍性的成本大幅增加，勢必推高中國鋼材市場價格。嚴重的鋼材產能過剩，雖然會逼迫鋼鐵企業自行消化部分成本增加因素，抑制價格漲幅，但卻不能完全改變其上漲局面。