雪災基數同比增長效應過后，宏觀運輸指標逐步回落的可能性會更大

　　理財周報記者黃瑩穎/文

　　

　　這是一個信心迷茫的時期。一個恐慌性的表征是，珠三角的諸多物流公司從去年年末開始，為了爭搶業務額度，已經開始打起了價格戰。

　　而來自于多個主要經濟區，1、2月公路路段車流量的數據顯示，情況或許正在改變。不過，這些數據的反彈，仍然難以改變諸多人士對于經濟的悲觀預期。

　　價格戰

　　"從去年開始公司的業務量就有了明顯下滑，尤其是那些工業區的營業部，整個發貨量都有了很大程度下降。"一物流公司管理層人士陳明（化名）說，他所在的物流公司在全國能排到前五位。據陳明介紹，去年他們公司新開了200多家營業部，不過情況并不好，"現在業務少了，大部分營業部養活自己都不太容易，都得靠總公司輸血。"

　　令陳明更加更加不安的是，他的同行已經開始打起了價格戰。"像以前發貨，打個折扣，打到9.5折就已經不錯了，現在普遍能打到8折或9折，像那些小點的物流公司，為了搶業務，折扣會打得更多一些。"

　　"去年雖然工資沒有下降，但其他前年福利都沒有了，像旅游的福利去年就沒了，年終的獎金也少了很多，不過也沒辦法，公司自去年初以來業務都少了很多。"佛山市一物流企業管理層人士向記者抱怨。

　　東部下降幅度最大

　　來自于公路上市公司的數據似乎也印證了上述人士的說法。自去年以來公路客運周轉量已跌入低谷。

　　"主要還是受經濟下滑的影響，我們深高速的路段主要還是集中在深圳，車型還是主要以小型車，即一類車為主，從動態來看，一般下半年數據會比上半年好。"深高速投資者關系部劉蓓蓓說。深高速旗下的梅觀高速，自去年1月以來車流同比都有-2～-12%的負增長。

　　安信證券的一份研報指出，2008年四季度通行費收入下滑嚴重，在其統計的廣東、山東、浙江、江蘇、江西、安徽、河南、湖南、湖北、四川等地區主要路段中，2008年四季度，大多數路段的通行費收入增速均處于下滑的趨勢，且通行費收入是負增長。其中猶廣東、山東、浙江、江蘇等沿海區域路段的下降幅度為最大，相對而言，中部區域的江西、安徽、河南、湖南、湖北路段，通行費收入下降的相對較小。

　　安信證券分析師鄧紅梅指出："通行費下降主因還是由于宏觀經濟的減速，東部沿海下降幅度大，主要是因為這些路段所在的東部沿海，外貿型經濟占比較高。"

　　數據持續反彈

　　不過公路通行費下降的趨勢，自去年11月開始似乎已經有了變化。

　　來自于東方證券的數據顯示，公路客運周轉量在去年10月跌入低谷后，此后的幾個月，已經出現了反彈跡象，2008年12月份貨運周轉量1319.31億噸公里，同比增長16.14%，客運周轉量1129.88億人公里，同比增長18.04%；2009年1月份延續了這個反彈，但力度有所減弱，1月份貨運周轉量1055.70億噸公里，同比增長11.70%，客運周轉量1118.46億人公里，同比增長14.09%。

　　但這一數據，因為沒有剔除掉春節因素和雪災的影響，僅僅依靠這一點來，即認為宏觀運輸指標反轉，并由此來判斷經濟回暖，似乎不夠。

　　"今年跟去年剛好反過來，2007年1月是春節，2008年2月是春節，而一般來說，春節對于車流量的影響是很大的，這期間一般都是高速路的最低點，珠三角這一塊，主要還是看廣深、深高、虎門大橋的數據，相對來說，3月份在剔除掉春節的因素后，可能會更有可比性。"一高速路上市公司長期檢測高速路的中層管理人員說。

　　安信證券的研報指出，2008年1月份，滬寧、錫澄、廣靖三條主要路段的7座以下客車占比已經有了較大幅度的上升，分別達到8.4、10、13.2個百分點。安信證券證券分析師鄧紅梅認為，這實際意味著貨車占比大幅減少。雖然春節因素令出行人數大增以及部分工廠停工減少貨車用車都會增加客車占比，但與2007年、2008年春節前后滬寧、錫澄、廣靖三條主要路段的客車占比僅上升3-7個百分點相比，2009年1月貨車占比大幅下降很大程度還來自于經濟下行的影響。

　　東方證券分析師徐捷也指出，整個宏觀經濟雖然經歷了恐慌性的停滯，但企業的庫存也得以獲得了較好的消化，這即使得部分經濟活動已經恢復了正常。

　　但徐捷同時還指出，數據上的反彈實際上還是由于去年一季度雪災的基數較低，反彈會得以延續，隨后還是要取決于經濟需求總量的恢復。但是，在雪災基數同比增長效應過后，宏觀運輸指標逐步回落的可能性會更大。