（上接9版）可以看到，盡管全球粗鋼產量大幅下滑，但需求方面更為糟糕，這直接導致中國鋼材出口受阻。1月份出口鋼材191萬噸，同比下滑53.9%，日均出口量回到2006年初的水平。
    1月份，國內粗鋼表觀消費增長7.8%，表面看，需求強勁恢復，但將數據分解來看，情況并非如此樂觀。粗鋼表觀消費代表留在國內的資源量，而上月我們關注到的社會庫存快速上升的現象又有了進一步的加劇，目前各品種的社會庫存量均創近年來的新高，這意味著國內的鋼材并沒有被終端用戶所使用，而是大量囤積在中間商手中。
    從目前的運行情況來看，終端需求尚未啟動。這種表面需求快速增長的現象在2、3月份持續存在，對此我們應有清醒的認識。
    盈利：徘徊在盈虧邊緣
    2009年第一季度，在需求不振的背景下，盈利對于我國鋼鐵企業來說，并不那么容易。因為“去庫存化”過程會加速行業周期的調整，并迅速確認周期底部，但景氣的反彈卻和庫存無關，行業盈利更多的寄托于需求的恢復。
    2009年1月份，鋼鐵行業在盈虧邊緣徘徊，從我們推算的噸鋼毛利變化數據來看，2月份，行業盈利好于1月份，但2月下旬開始，隨著鋼價的下滑，行業盈利水平又有反復。
    價格：部分品種二次探底
    由于缺乏實際需求的支撐，鋼材價格在2009年2月份出現下跌，鋼價綜合指數同比下跌31.5%，環比下跌7.8%。螺紋鋼、線材、中板在3月初甚至已經下探到2008年下半年的低點。
    世界其他國家的情況也同樣如此，2月份國際鋼價指數同比下滑24.1%，環比下滑3.8%。各國家鋼價普跌，各品種都在下跌。可見，中國鋼材出口量的大幅下滑，并沒有減輕國際鋼鐵市場供過于求的矛盾。
    生產:繼續呈差異化現象
    2009年1月份，我國和全球粗鋼生產繼續呈現差異化的特點：全球減產，中國增產，全球生產粗鋼8577萬噸，同比下滑24%，其中，中國粗鋼產量4152萬噸，同比增長2.4%，除中國外其他國家鋼產量同比下滑38.8%，減產幅度之大歷史罕見。
    2月份，在鋼價回升的刺激下，中國鋼鐵廠商繼續復產，日均產量再創近幾個月的新高，相對于2008年6月份，產能利用率恢復到92%。不過，按照中鋼協對目前鋼鐵產能的估計，2月份產能實際利用率為80%。較低的產能利用率將是2009年我國鋼鐵行業運行的常態，這將對鋼鐵行業的盈利能力產生較大沖擊。