□楊鋼作坊禺心
    新年伊始，牛氣沖天，鋼市延續去年底反彈行情繼續攀升。可是好景不長，鋼價重現去年6月底以來“跌跌”不休的行情。在不到一個月的時間段里，多個鋼材品種下跌了500元~600元（每噸，下同）。
    于是，業內有人抱怨其利益主體炒作鋼市，也有人責怪遠期合約交易市場打壓市場……理論起來，這些說法不是沒有道理，但稍作研究便可發現，市場已經發生了出人意料的變化，用過了時的理念解讀當今市場，只會被偏見引入誤區。
    造成如今這波行情原因很復雜，原先不確定因素確定了并主導著行情趨勢，在此同時又出現了眾多不確定因素，而且與不確定因素相互作用并影響著后市。探究已形成定局的起落較大的行情，有幾個因素不得不引起我們的關注：
    一、定價機制不完善。
    眾所周知，鋼鐵供應鏈上的生產與經營從屬于兩個不同的行業，生產企業重技術，經營單位重服務，不同的行業發展的戰略和戰術都是不一樣的。由于我國特有的國情，受到計劃經濟時期理念的影響，生產企業一直掌控著鋼材定價權。表面上看，鋼廠牢牢地握有話語權；實際上，鋼價的變動往往滯后于市場。因此，本來一季度出臺一次鋼價的，后來變成一月一次，有的甚至于一周出臺二、三次價格，鋼價變化過于頻繁導致了市場混亂。
    近年來，被稱作準期貨的網上合約交易市場的出現，對原來已有的現貨交易為主的市場形成互補，但因先天不足，監管機制缺失，社會公信度不是很高。只要鋼市行情開跌，總有人把責任全部推到遠期合約交易上，說其打壓市場。當行情上去時，是不是又說遠期合約交易市場在哄抬市場價格？
    發現價格機制是遠期合約交易與期貨一樣擁有的兩大功能之一。鋼期推出后，也會預示后市價格的趨勢，難道真能起到打壓或哄抬市場的作用嗎？不會的。相反，我們期待鋼期推出后，完善的市場定價機制將起到維護市場穩定的作用。
    二、生產成本日漸走高。
    前幾年就聽說有人倒賣長協礦。2008年長協礦幾近成倍增長后，市場里出現了從未碰到過的新問題。原來長協礦合約能起到兩大作用：一是為鋼廠提供穩定的鐵礦石資源；二是長協礦一般均比現貨價格便宜，能降低生產成本。但是，2008年長協礦價格高于現貨價。這樣一來，當鋼價趨跌到一定價格時，就會出現這樣的情況，使有長協礦的大鋼廠產品跌進了成本，打消了生產的積極性。而沒有長協礦的中小型鋼廠反降低了成本。因此，在去年十月份出現鋼市暴跌后，不少大鋼廠以減產應對，希望通過減少供應起到穩定價格的作用。應該說，一度起到了作用，但實際效果不甚理想。 一些中、小型鋼廠在復產中又搶先了一步，使大鋼廠限產的舉動打了折扣，仍未能改變供求的局面，市場上的鋼價應聲而落。據稱，我國現有產能6.6億噸，年產量仍維持去年水平的話，將有1.6億噸產能空放，這些空放著的產能成為鋼市穩定的定時炸彈。
    值得一提的是，鋼鐵工業是勞動力密集型的行業。去年勞動力成本普漲了15%~20%，也在一定程度上推動了鋼鐵生產的成本。成本的推高，也危害鋼市穩定。全球經濟一體化，國內鋼價也會受到國際上低價位鋼價的挑戰。
    三、高價政策不放棄。
    長期以來，鋼鐵供應鏈上的一些利益主體代表極力維護高價政策，以市場需求作為高價的理由。只要市場一啟動，供應鏈上中游各個環節都要千方百計地調價。誰都知道，通過調價提高鋼價，這是最省力而又無需成本便能獲取厚利的方法，利益主體不會放棄追求利益最大化的。在這樣的情況下，鋼廠、鋼貿商都希望有一個永遠高漲的行情。因為只有在這樣的行情下，鋼貿商才有可能在被壓縮后的空間里生存下來。鋼廠在獲取厚利后，又大做擴容的文章，使得我國鋼產量在十年里翻了5倍。鋼產量超預期增量后，改變了供需關系，市場原有的高價政策受到了量的沖擊。俗話說，兵敗如山倒。高價受到量的沖擊，就會出現大跌，甚至暴跌現象。
    再則，高價政策也是產量巨增的誘餌。前兩年，因熱卷獲利豐厚，各地鋼廠一窩蜂地上熱卷。市場上熱卷供量多了，價格就下來了，有時下跌得比低附加值的螺線產品還要低。當市場低價與從業人員高價愿望相沖突時，鋼市也不穩定。
    四、經營偏離市場化。
    危機當頭，各行各業都希望得到政府的幫助。自去年9月15日以來，各級政府確實出臺了許多救市政策，為企業減緩了金融風暴帶來的壓力。特別是在最近，政府又推出了十大行業的振興規劃，為搏擊危機風浪的各個企業指明了發展的方向。但是，政府為企業遮風擋雨的同時，也經受著全球金融風暴的襲擊，在落實拉動內需保增長戰略方針中，確保就業率就需要企業鼎力相助。
    冶金工業是勞動力密集型的行業，停產、限產、減產都會影響當地的就業率。為此，各地政府在春節后全力支持鋼廠恢復生產，并給予必要的優惠政策。當時，鋼價呈現反彈行情，鋼廠以為需求出現了轉機便恢復生產。鋼價在產量陡增的打壓下又深幅下跌，鋼廠原來的停產、減產計劃在政府的強制性干擾下破了產，直接影響鋼市供需關系的平衡，引起鋼市不穩定。
    綜上所述，四個因素都隨著市場的變化出現新的問題。但是，市場里發生的情況，只能從市場實踐中找出答案。欲還鋼市平穩，只能在完善鋼市結構體制上下功夫。