昨日，中國官方機(jī)構(gòu)首度對(duì)2月新增信貸的具體數(shù)據(jù)做出表態(tài)。國家統(tǒng)計(jì)局稱“從初步數(shù)據(jù)看，2月份新增貸款仍然超過1萬億元。”去年2月，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增貸款還不到2500億。
昨日國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)表的一篇文章 《如何看待2月份CPI和PPI的同比雙雙下降？》中提到上述信息。該文章署名“國家統(tǒng)計(jì)局綜合司”。文章認(rèn)為，在國家實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，市場貨幣供應(yīng)量持續(xù)充裕，貸款大量增加。
此前，雖然多位市場分析人士及消息人士預(yù)測2月信貸數(shù)據(jù)將超萬億，但未得到官方正面回應(yīng)。
銀行票據(jù)規(guī)模可能分化
對(duì)于2月超萬億信貸數(shù)據(jù)的構(gòu)成，申銀萬國宏觀分析師李慧勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)分析，除項(xiàng)目貸款繼續(xù)占據(jù)高比例外，預(yù)計(jì)票據(jù)融資占比可能仍舊達(dá)到30%以上。興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)此也持相同觀點(diǎn)。
據(jù)中國票據(jù)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2月份，銀行間票據(jù)市場累計(jì)報(bào)價(jià)金額高達(dá)1.15萬億元。其中轉(zhuǎn)貼8119.2億元，占比約71%；回購報(bào)價(jià)金額3369.6億元。
值得注意的是，一些銀行2月票據(jù)融資規(guī)模及比例都出現(xiàn)了下降。“票據(jù)是一個(gè)調(diào)節(jié)項(xiàng)，是做大規(guī)模還是有意壓縮，要看銀行自身的操作策略，”一股份制銀行上海分行副行長昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》強(qiáng)調(diào)，在監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“關(guān)注”票據(jù)業(yè)務(wù)之后，一些銀行通過提高定價(jià)水平、控制直貼規(guī)模以及嚴(yán)查真實(shí)貿(mào)易的背景下，總體規(guī)模回落。
有關(guān)媒體公開報(bào)道顯示，2月信貸結(jié)構(gòu)從地區(qū)分布看，呈現(xiàn)出東部發(fā)達(dá)地區(qū)信貸增長迅猛現(xiàn)象；從銀行業(yè)內(nèi)分布看，工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型商業(yè)銀行在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款規(guī)模中占比近半。
應(yīng)引導(dǎo)資金流向私人部門？
面對(duì)依然高企的信貸數(shù)據(jù)，市場分析人士顯然更關(guān)注充沛流動(dòng)性對(duì)幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出困境所起的作用。如何引導(dǎo)充裕資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)以及中小企業(yè)，亦是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
昨日，花旗集團(tuán)駐上海經(jīng)濟(jì)學(xué)家KenPeng在發(fā)給 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的評(píng)論中提到，CPI和PPI的下降體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)的急速疲軟，而銀行信貸的繁榮多體現(xiàn)在（4萬億）刺激計(jì)劃方案上，中小企業(yè)依舊面臨資金短缺，沒有更廣泛、穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)，信貸的繁榮將難以持續(xù)。
在銀行業(yè)內(nèi)看來，由于今年1、2月份信貸增長較快，未來銀行信貸增量逐月適當(dāng)下降應(yīng)該是可預(yù)期的，但監(jiān)管層以及商業(yè)銀行必須規(guī)避信貸突然“剎車”的現(xiàn)象。
上述股份制銀行上海分行副行長認(rèn)為，隨著重大工程項(xiàng)目逐步開工，將有力支撐銀行信貸投放。“2月份分行的票據(jù)業(yè)務(wù)下降的同時(shí)，一般性貸款還是能跟上，從而總體保持穩(wěn)定”。未來這個(gè)現(xiàn)象也會(huì)持續(xù)，即使3月信貸數(shù)據(jù)比2月仍舊下降，與往年同期相比仍舊屬于高企，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度已經(jīng)非常大了。
不過對(duì)于信貸資金集中于大基建項(xiàng)目，市場人士也表達(dá)了一定的擔(dān)憂。國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷昨日表示，信貸的增加，只是流動(dòng)到公共部門，并沒有大規(guī)模地流動(dòng)到私人部門，而公共部門的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用是遞減的，只有真正流動(dòng)到私人部門才能對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有著積極的效果。
在KenPeng看來，為解決上述問題，除商業(yè)銀行自身的信貸投放結(jié)構(gòu)調(diào)整外，中國央行有必要再度降息和調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。由于未來宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨不確定性，政策面需要評(píng)估經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況和政策效果，并隨時(shí)做出適當(dāng)調(diào)整。