□本報記者 木易
    鋼材期貨經過數年的等待，現在終于“破土而出”。2月19日，中國證監會批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易。鋼材期貨的推出引起業內廣泛關注，對于他的未來，人們寄于了更多的希望和期待。
為何推出生逢其時
    2008年鋼材價格經歷了大幅波動，給國內鋼鐵企業以及涉鋼企業帶來了較大損失。近幾年來，由于鋼材價格波動加劇，相關企業亟需一種工具來規避價格風險，推出鋼材期貨的時機已經成熟。
    2008年，螺紋鋼和線材兩部分需求量已經超過了1.7億噸，從事中國鋼材生產的廠商已經達到7千多家，貿易商達到15萬家。但由于近年來鐵礦石、鋼材價格波動劇烈，尤其去年鋼材價格出現了逆轉式的暴跌，短短幾個月內國內螺紋鋼和線材價格跌幅高達45%，國內鋼鐵生產、流通企業損失慘重，行業陷入大面積虧損的困境。鋼材期貨推出，可謂正逢其時。
    “推出的鋼材期貨品種具有良好的市場基礎。”鑫國聯期貨鋼材市場部經理李嘉瑋介紹，目前鋼材現貨市場規模遠遠超過銅、鋁、鋅等有色金屬市場規模總和，鋼材期貨將成為我國最大的期貨品種，對鋼鐵業振興具有極為重要的現實意義。
    “鋼材期貨推出后，將為國內鋼鐵企業提供有效的價格管理工具，增強企業抗風險能力，為我國鋼鐵行業振興保駕護航。”業內人士說。
    目前全球經濟仍在惡化，近期道指破位、原油下跌，國際商品市場新一輪下跌可能將展開，鋼鐵業避險需求大大增強，或許這就是在這個時候果斷推出鋼材期貨的原因。
    鋼材期貨的推出，不僅有利于企業規避價格波動風險，也有利于市場提振信心，有助于擴大內需。鋼材期貨的推出有望吸引成千上萬家相關企業參與，會明顯地改善國內鋼鐵市場的投資者結構。鋼材期貨的推出，還將有利于我國鋼鐵行業淘汰落后產能，優化產品結構，提高產業集中度。
推出意義風險對沖
    開展鋼材期貨，其風險對沖作用顯然是不言而喻的，業內人士分析說，首先，有助于形成鋼材現貨與期貨有機結合的市場體系，規范和完善鋼材流通市場；其次，逐步優化鋼材價格形成機制，指導鋼鐵上下游企業合理安排生產和經營，幫助政府部門及時、準確地把握市場變化趨勢，及早采取調控措施，保障資源的合理配置和市場的供求平衡；第三，為鋼鐵生產、貿易和消費企業提供低成本、高效率的風險控制手段，提高企業管理水平，增強市場競爭力，推動鋼鐵行業的穩步發展；第四，通過品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規模領先、技術先進、環保達標的鋼鐵企業將產品注冊為交割品種，促進鋼鐵工業健康有序發展，切實貫徹落實《鋼鐵產業發展政策》；第五，依靠鋼鐵出口大國的優勢，增強我國在鋼材貿易中的定價影響力，提高我國鋼鐵工業的國際競爭力。總之，通過鋼材期貨交易市場的建立，使其經濟功能逐步發揮，為國民經濟增長提供服務。
    值得關注的是，國務院出臺的4萬億經濟振興計劃和鋼鐵行業振興計劃，將對鋼鐵企業的復蘇起到良好作用，而鋼材期貨的推出，其在上市后對鋼鐵行業的復蘇將起到如虎添翼的作用。
    中信建投副總經理邵劍秋認為，鋼材上下游產業鏈條比較長，匯集的企業比較多，加之鋼材期貨對投資者不設高門檻，只是在上期所增加2個新的交易品種，交易單位設置合理，最低交易保證金為合約價值的7%，預期上市之后流動性將較好，有利于價值發現和套期保值功能的發揮，有利于各種類型的投資者廣泛參與。
取得效應奪定價權
    國金期貨總經理邵儉認為，鋼鐵業是個很大的行業，對造船、汽車、房地產業都有影響，鋼鐵是重要的工業原材料，被稱為工業的“骨骼”。鋼材期貨的推出對市場定價機制將有重大影響，他認為這體現為兩個“轉移”。
    首先，鋼材的定價權將從鋼廠向市場轉移。其次，中國鋼鐵業不論從產量、銷量、還是出口量都是世界第一，但是鐵礦石主要被力拓、必和必拓、淡水河谷等國際市場寡頭壟斷，原材料漲價之后國內市場只能被動跟隨。前期的鐵礦石風波對國內鋼鐵企業影響很大，鋼材期貨推出之后有利于定價權從國際轉移到國內。
    “對于鐵礦石商而言，鋼材期貨的推出，意味著暴利時代基本宣告終結。”一鋼鐵生產企業人士對記者說，應該有更多期貨品種能推出，盡快豐富我們的期貨交易體系，完善社會的定價機制，并有效規避市場風險。
    有分析人士指出，2008年國際鐵礦石價格飆升，而國內鋼企如寶鋼首鋼則會相應的對下游進行價格傳導，“這對眾多的下游企業十分不利。”鋼材期貨的推出，可以有效改變鋼企壟斷鋼材價格的局面，像房地產行業這樣的用鋼大戶將會受益匪淺。
    分析人士認為，鋼材期貨的推出，可以讓眾多鋼鐵中下游企業受益匪淺，同時將會改變大型鋼企對鋼材價格 “一言堂”的主導局面。
行業反應喜憂參半
    “對于推出鋼材等商品期貨，從鋼材生產企業來看，可謂喜憂參半。”一鋼貿流通商對記者說，喜的是鋼材價格形成機制日趨完善，價格劇烈波動的風險可能會被有效平滑；憂的是鋼材期貨勢必加速行業整合，行業集中度會有所提升，中小企業面臨被市場所淘汰的風險。
    “鋼材期貨推出后，不可避免會出現兩種情況。”業內分析，其一，鋼材貿易商更愿意參與期貨交易，到期交割就等同于在現貨市場上買進。如此一來，在上期所注冊的鋼材生產企業將顯著受益，產品需求會有較大增長；其二，中小產能的鋼材生產企業面臨需求下滑，被迫以降價應對，毛利率勢必會削弱，競爭劣勢也會逐步形成。
    曾經于某鋼材電子交易市場工作多年的一位鋼材貿易商對記者表示，如果缺乏活躍的投機者群體，市場就會在暴漲和暴跌間反復。未來鋼材相關企業能否順利利用期貨市場轉嫁風險，還需要看鋼材期貨市場能否為廣大的投機者提供充足的空間。
    總之，鋼材期貨的適時推出，對于金融危機下的中國鋼鐵行業提高避險能力，促進鋼鐵行業健康發展和鋼材市場穩定都將起到積極促進作用。業內人士這樣對記者說。