本報訊 國信證券分析師發表研究報告，預計明年粗鋼表觀消費量將達到6.4億噸左右，凈出口在2100萬噸左右；在良好趨勢與淡季博弈的背景下，預計鋼價將保持平穩，因而2010年鋼鐵行業繼續好轉值得期待。維持行業“推薦”的評級，建議重點關注區域龍頭類公司以及高端板材類公司。
    11月以來，國內鋼鐵價格整體呈上漲態勢。截至12月6日，國內螺紋鋼均價為3688元/噸，月環比上漲2.3%；線材均價為3678元/噸，月環比上漲3.17%；熱軋均價為3678元/噸，月環比上漲4.13%；冷軋均價為5216元/噸，月環比上漲6.84%；中厚板均價為3749元/噸，月環比上漲5.58%。
    同時，企業盈利也進一步好轉。原材料方面，截至11月30日，鐵礦石全國平均價格為738元/噸，較11月初上漲47元/噸，漲幅為6.8%；焦炭平均價格為1827元/噸，較11月初上漲57元/噸，漲幅為3.2%；圖巴郎-北侖海運費為43美元/噸，西澳-北侖為17美元/噸，月環比漲幅均在27%左右。
    10月納入統計的國內70家大中型鋼廠實現利潤67億元，環比增加9%；但虧損企業仍然有14家，占總企業數的20%，環比增加5.71個百分點，顯示了在鋼價持續低迷的情況下，經過激烈的市場競爭，鋼鐵企業盈利開始分化。分析師認為，從11月的情況來看，由于鋼鐵價格上漲超過了原材料成本的上漲，企業盈利有望進一步好轉。
    目前鋼鐵行業面臨冬季各種開工下降的負面影響，但從趨勢來看，分析師預計明年粗鋼表觀消費量將達到6.4億噸左右，凈出口在2100萬噸左右。按照年7.33億噸的產能規模計算，90%的產能利用率對應6.6萬噸的粗鋼產量，供需基本平衡，故產能過剩壓力大大緩解。從估值來看，目前鋼鐵行業PB為2.10倍左右，A股為3.95倍，鋼鐵行業PB與A股PB的比值為0.55倍，較2002年以來的平均值0.62要低11%左右，在經濟復蘇的背景下，板塊估值明顯偏低。分析師建議，目前可考慮為明年鋼鐵行業的投資機會做好準備，因而股價的調整將提供良好的買入時機。