底特律汽車制造商、德國工業企業、日本電子廠商，乃至你愿意費心提及的任何制造商，都會對訂單數量呈現如此溫和的下降感到欣慰。中國作為最受青睞的世界工廠，2008年12月出口同比僅下降2.8%。 　　不過，英國《金融時報》LEX專欄的作者認為，該數據無疑低估（或者更準確地說是滯后）了實際受損情況。
　　最大信號來自鄰近的經濟體。韓國和臺灣去年分別是中國第三和第四大進口來源地，但它們在12月份的出口分別猛跌17%和42%。這些發貨量中，有許多包含由中國加工或組裝、然后發運至世界其它地方的部件。
　　如果中國進口此類零部件的數量減少了三分之一左右，你可以有把握地預期，中國不久將迎來更嚴重的出口下滑。實際情況是，去年11月、12月中國進口下滑的程度都遠遠大于出口。
　　價格也在下跌。根據美國的數據，中國11月對美發貨價格比前一個月下降0.6%。根據摩根士丹利的計算，中國出口跌幅按本幣衡量為大約10%。出口占中國經濟產出大約三分之一，盡管按增加值衡量，該比例更接近一成。因此，任何即將到來的更劇烈出口下滑，將影響經濟增長。
　　中國官員們已經在警告，今年可能難保8%的經濟增長率（這一水平被視為提供足夠就業機會，從而保持社會穩定所必需的）。私營部門的某些經濟學家預測中國經濟今年只能增長5%，只有近期增長率的一半。在這樣的經濟增幅水平上，將出現許多風險:失業增加、銀行體系壞賬上升，還有社會不穩定。這意味著中國財政刺激方案和貨幣政策事關重大。這也意味著在額外支出發揮作用之前，中國有更大的可能迎來一兩個糟糕的季度。