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解讀央行三位一體“組合拳”

2009-1-12 13:47:00 來源:現代物流報 編輯:56885 關注度:
摘要:... ...

□ 本報記者 王萍 綜合報道
    1月6日閉幕的2009年中國人民銀行工作會議提出,2009年央行將實施適度寬松的貨幣政策,同時會議強調,要 “大力發展資本市場,穩定股票市場運行”,大力發揮直接融資和民間融資的作用,這一消息對于鋼鐵相關企業來說,應該屬于利好。但,如何在政策的范圍內做好企業的資本運作工作,仍需進一步深入了解相關政策的詳細情況——

    2009年1月5~6日,中國人民銀行工作會議在北京召開。此次會議提出,要在國家統一宏觀調控下,使貨幣政策、財政政策和產業政策有機結合起來,形成組合拳;要大力支持資本市場發展,穩定股票市場運行;2009年以高于GDP增長與物價上漲之和約3~4個百分點的增長幅度作為全年貨幣供應總量目標,爭取廣義貨幣供應量M2增長17%左右。會議強調要重點把握處理好四個方面工作:
    第一,著力貨幣信貸的總量調控和政策引導,保持貨幣信貸合理平穩增長。實施適度寬松的貨幣政策,就是要在保持物價穩定的同時,適當增加貨幣、信貸投放總量,保持銀行體系有比較充足的流動性,使貨幣政策在促進經濟增長方面發揮更加積極的作用。要綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等政策工具靈活調節資金供求,必要時還可以使用創新金融工具保持市場的合理流動性。要合理把握信貸投放進度,均衡擺布信貸資金,避免出現大起大落,影響經濟的穩定運行。
    第二,加強貨幣政策、財政政策和產業政策之間的協調配合,充分發揮政策合力。要在國家統一宏觀調控下,使貨幣政策、財政政策和產業政策有機結合起來,形成組合拳。建立和實行重大政策和事項的協商處理機制,加強政策協調和行動配合,把保增長、擴內需、調結構有機結合起來,充分發揮好貨幣、財政和產業政策的合力,共同促進經濟社會又好又快發展。
    第三,發揮信貸投放、直接融資和民間金融的作用,多渠道增加資金供給能力。要充分發揮好銀行信貸資金在擴大內需、支持經濟發展的關鍵性作用,引導商業銀行在防范資金風險的前提下,加大信貸投入的力度。同時,必須充分重視發揮直接融資和民間融資的作用。要大力支持資本市場發展,穩定股票市場運行,擴大債券發行規模,鼓勵股本性投資,創造條件有效拓展直接融資渠道。要規范和引導民間金融健康發展,發揮民間金融在支持中小企業發展、擴大民間多樣化需求中的獨特優勢,積極規范發展股權投資基金等投融資方式。
    第四,支持經濟發展與維護金融穩定并重,促進經濟與金融協調健康發展。必須繼續堅持金融支持經濟發展與維護自身穩定并重,把促進經濟平穩較快發展、防止發生系統性金融風險作為金融工作的基本出發點,一手抓好金融支持經濟發展,一手抓好維護金融穩定,兩手都要硬。要建立健全貨幣政策與金融監管的協調機制,加強與金融監管部門的協商與政策協調,形成合力,密切監測潛在的金融風險,做好各項應急預案。
●專家解讀●
長城證券分析師盛文峰:
央行消息對鋼鐵行業利好
    1月6日閉幕的2009年中國人民銀行工作會議提出,2009年央行將實施適度寬松的貨幣政策,同時會議強調,要 “大力發展資本市場,穩定股票市場運行”,大力發揮直接融資和民間融資的作用,這一消息應該屬于利好。從目前上漲動能來看,后市市場將以結構性行情為主,熱點或將出現輪動格局,國家促進經濟規劃始終是行情演繹的主線,做多資金也將不斷圍繞新的產業扶持政策挖掘潛力板塊。從后續的政策方向上來看,主要落腳點在強周期性行業上,因此對于上游行業應做好布局準備,包括汽車、鋼鐵、能源、有色金屬等傳統周期性板塊的龍頭品種,可控制倉位逐步逢低吸納。
國信證券鄭東:
鋼鐵行業底部基本確立
    鋼價開始反彈,行業逐漸企穩。2008年底國內鋼材價格持續小幅反彈,截至12月28日,中鋼協國內綜合鋼材指數為103.3點,較11月末上漲1點,漲幅0.98%。國際上,雖然CRU全球鋼價指數月環比下跌15.2%,但歐洲、美國現貨市場都已經出現了止跌企穩的跡象。鋼鐵產業振興規劃即將出臺,但具體內容尚未公布。預計內容主要包括淘汰落后產能、出口政策調整、鼓勵企業技術改造和兼并重組等方面。鋼鐵行業目前的整體估值PB已進入0.8~1的合理區域,PE已達到7倍左右;在政策驅動及環境顯著改善的預期下,需求將逐步上升,鋼材價格止跌趨穩,行業底部基本確立,鋼鐵行業盈利能力正在得以改善。
證券分析師田春雨:
鋼鐵行業基本面尚未改觀
    回顧2008年,在全球金融危機的沖擊下,A股市場一路單邊下跌。滬綜指從5265點一路下跌至1820點,一年間,兩市總市值也整體縮水高達22萬億元。宏觀面尚未有轉強的跡象,對股市尚未形成正面影響。2009年將是更為困難的一年,整體情況將是不樂觀的。此外流動性需注意兩條:一是產業資本和虛擬資本如何在股市與實業之間尋找平衡點,大小非問題如何解決;二是國外資本,主要是熱錢如何布局全球危機下的投資機會?傮w來說對A股市場并不樂觀。從相關數據來看,機構對于鋼鐵板塊的整體策略依然是減倉,目前鋼鐵行業的基本面尚未改觀,機構對于鋼鐵股也不大可能增倉,短期難改下跌趨勢,只宜短線快進快出,不宜過重參與。

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