美爾雅期貨  　　如果未來歐美消費市場、房地產(chǎn)市場不能出現(xiàn)可持續(xù)回暖的狀況，那么即使進入傳統(tǒng)消費旺季，銅價中線亦難以走強，在新增賣盤的打壓下，多空雙方會在一定的低位尋求新的平衡點
　　行情回顧
　　國內(nèi)期銅節(jié)后第一天開市，全天高開整理，盤中交投較為活躍，短期預(yù)計銅市的漲勢還將受到相對較高的庫存和技術(shù)指標偏弱的壓力。 
　　庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示，上期所銅庫存減少6897噸至89822噸。現(xiàn)貨方面，節(jié)后首日，現(xiàn)貨銅跟隨期銅勁揚，對于倫銅在國慶期間的漲幅，國內(nèi)市場顯得較為謹慎，市場成交一般。
　　基本面分析
　　據(jù)倫敦10月8日消息，國際銅研究組織(ICSG)近日稱，2009年全球精煉銅供應(yīng)料過剩370��000噸，且明年的供應(yīng)過剩量料繼續(xù)增加。ICSG稱，精煉銅產(chǎn)量下滑仍不足以抵消需求下滑的影響。ICSG稱，估計2010年，全球精煉銅供應(yīng)料過剩540��000噸，因需求下滑但供應(yīng)量增加。
　　G20峰會后發(fā)布的《領(lǐng)導(dǎo)人聲明》稱，G20同意將發(fā)展中國家和新興市場國家在國際貨幣基金組織約43%的投票權(quán)份額水平提高至少5個百分點。由于IMF認為全球經(jīng)濟將更快從金融危機中復(fù)蘇，因此該組織上調(diào)全球經(jīng)濟的增長預(yù)期。IMF預(yù)計全球經(jīng)濟在2010年將增長3%。公報表示，不能因為經(jīng)濟在恢復(fù)就掉以輕心。各方承諾將在短期內(nèi)繼續(xù)實施刺激計劃，以確保經(jīng)濟增長和就業(yè)增加；同時，一旦時機合適，各方將以“合作和協(xié)調(diào)的方式”準備退出戰(zhàn)略。
　　工業(yè)和信息化部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)出口形勢依然嚴峻，工業(yè)品出口交貨值降幅再次擴大。數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)產(chǎn)品出口降幅進一步擴大。我國外貿(mào)出口額同比下降23.4%，連續(xù)兩個月降幅擴大。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降15.4%，降幅比上月擴大0.7個百分點。同時1—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè)，下同)實現(xiàn)利潤16747億元，同比下降10.6%。其中，石油和天然氣開采業(yè)利潤同比下降68.5%�熶撹F行業(yè)下降71.7%，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)下降56.8%，化工行業(yè)下降16.8%。
　　據(jù)《華爾街日報》報道，三家造紙公司和美國聯(lián)合鋼鐵工人工會又對中國和印尼提起了反傾銷，認為中國和印尼大量傾銷，用于汽車宣傳手冊和年報等材料上的蠟光銅版紙。他們訴稱，中國以低息貸款、納稅補貼和資金贈予的方式，不公平地向本國造紙企業(yè)提供了補貼。目前，中國和印尼被認為占有美國市場近30%的份額。2007年，美國生產(chǎn)商也提出類似的指控，美國商務(wù)部隨后上調(diào)了從中國、印尼和韓國進口的銅版紙的臨時關(guān)稅。這一反傾銷案不同于輪胎特保案，不需得到奧巴馬的批準，只需美國商務(wù)部認定，就可提高進口臨時關(guān)稅。如果美國企業(yè)訴訟成行，對我國銅版紙企業(yè)出口的影響會比較大，因為我國銅版紙對美出口占出口總量的20%以上，僅次于日本。
　　在剛剛過去的國慶長假期間，歐盟和美國接連對中國鋼管企業(yè)揚起了所謂反傾銷的大棒。當?shù)貢r間10月6日，歐盟部長理事會發(fā)布公告稱，裁定中國輸歐無縫鋼管對歐盟產(chǎn)業(yè)構(gòu)成損害威脅，決定征收17.7%—39.2%的最終反傾銷稅。而隨后一天，美國商務(wù)部也宣布將對中國出口的無縫標準管、管道管實行打壓。
　　美元無力，金價暴漲帶動銅價上走，但市場的不穩(wěn)定性及庫存壓力下，銅價很難走出新高。國際油價、金價、美股假前聯(lián)袂下挫后在美元破勢下跌又重新收復(fù)失地，一舉突破前期高點。美元在10月8號跌至75.77，這是2008年9月來新低。金價至10月8號報收1056.3，一舉突破前期新高。國際油價也結(jié)束節(jié)前的盤跌行情大幅上調(diào)，總漲幅4.98美元。盡管美國經(jīng)濟可能反彈，但油市復(fù)蘇之路艱難，升勢不會一帆風(fēng)順。LME基本金屬節(jié)前因市場影不確定性出現(xiàn)盤整下跌，一度跌破6000美元整數(shù)關(guān)口，交投震蕩。倫敦時間9月28日，三個月期銅收報5980美元，盤中觸及8月19日以來最低5，900美元。之后在美元無力上漲后，即拐頭向上接連4天上漲，表現(xiàn)強勁總幅度較之節(jié)前上漲了350美元。
　　后市展望
　　目前銅價作為大宗商品的領(lǐng)頭羊，如何能帶動商品未來走勢成為大部分投資者所關(guān)心的問題。前期因中國60周年大慶維穩(wěn)的要求重于一切，資產(chǎn)泡沫也喧囂而上。房產(chǎn)、股市、大宗商品的資產(chǎn)價格成為各路救市資金宣泄的缺口。為此，今年上半年國內(nèi)投機者投機囤銅達到頂峰，一旦銅市出現(xiàn)強勢回調(diào)，上半年高位買入高價銅的企業(yè)和個人將給中國經(jīng)濟復(fù)蘇以致命一擊。而再次暴跌恰恰賦予了西方各國重新入市采購的最好機會。
　　中國為大宗商品泡沫買單將成為中國經(jīng)濟復(fù)蘇過程中難以抹去的傷痕。前期LME銅價已跌破6000點，如果繼續(xù)調(diào)整，倫銅下一目標應(yīng)在5800美元，而6000美元能否有效跌破仍需要驗證。
　　如果未來歐美消費市場、房地產(chǎn)市場不能出現(xiàn)可持續(xù)的回暖�熌敲醇词惯M入傳統(tǒng)消費旺季，銅價中線亦難以走強，在新增賣盤的打壓下，多空雙方會在一定的低位(譬如60日均線處)尋求新的平衡點。從技術(shù)形態(tài)上看，滬銅三角形整理形態(tài)已有效跌破，滬銅主力合約價格可能會在4.6萬水平尋求短線支撐，操作上中線仍然保持偏空思路，但不宜追空。 
　　搜狐證券聲明：本頻道資訊內(nèi)容系轉(zhuǎn)引自合作媒體及合作機構(gòu)，不代表搜狐證券自身觀點與立場，建議投資者對此資訊謹慎判斷，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。