中國商品價格成本推動力量明顯減弱
2008-9-8 12:26:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家 陳克新
一、中國此輪物價上漲具有明顯的成本推動特征
近些年來，中國進入了物價上漲周期。分析表明，此輪中國物價上漲的主要推力來源于成本提高，具有明顯的成本推動特征。正是由于礦石、原油、煤炭、橡膠、谷物、大豆等初級產品價格的率先上漲，增加了金屬、成品油、焦炭、輪胎、飼料等投資品的生產成本，推動其價格上漲；又是由于金屬、成品油、焦炭、輪胎、飼料等投資品價格上漲，增加了私家車 （主要是小轎車）、住宅、家用電器、食品等消費品生產成本，推動其價格上漲。換言之，正是由于生產資料 （初級產品和投資品）價格率先上漲，引發生產成本和物流成本提高，推動了消費品價格提高，出現了整體物價水平的上漲。
二、國際市場初級產品價格深幅回調，將明顯減弱中國物價的成本支撐和推動力量
一些跡象表明，支撐和推動中國物價上漲的成本力量正在減弱，這主要是國際市場初級產品價格正在，或者即將出現大幅度向下調整。據有關資料，進入今年下半年以來，國際市場石油、有色金屬、橡膠、糧食、大豆等初級產品價格大幅跌落。8月中旬，具有代表性的日經國際商品 （14種主要商品）指數從7月初的高點下降了17.6%。其中，芝加哥商品交易所小麥價格比今年2月份最高值下跌41%；紐約商品交易所石油價格比7月份最高值回落了23%；上海期貨交易所天然橡膠遠期合約價格比今年最高價跌幅超過20%；芝加哥商品交易所豆油價格較月初跌幅超過10%。其他主要商品，如鐵礦石、鋼材、銅、鋁等價格也出現了較大幅度下降。
分析國際市場初級產品價格大幅跌落，主要來自三個方面因素壓制：一是全球范圍經濟減速，初級產品需求增長明顯放緩；二是美元貶值見底，并且出現反彈；三是投機資金大規模撤離商品市場。
由于上述利空因素的存在和繼續發酵，比如美國次貸危機負面影響開始向實體經濟基本面蔓延，美國、日本、歐元區和中、印新興經濟國家經濟增長全面減速，甚至全球經濟都有可能陷入衰退等，所有這些，勢必導致世界范圍內初級產品需求增長的放緩。據測算，今年1~7月份，累計全國石油、煤炭、鋼材、銅、橡膠等10種重要生產資料進口總量為7779萬噸，同比下降8.4%。作為世界舉足輕重的消費國和進口國，中國重要生產資料產品進口量的下降，從另一個側面表明，全球初級產品消費增長力度確實在減弱。
再以推動中國物價上漲的最重要成本力量——石油價格為例，根據國際能源機構 （IEA）測算，今年全球石油消費增加量為每日80萬桶，比去年210萬桶的預測量調減6成以上。其中，經合組織日需求量下降60萬桶以上，增速明顯回落。作為全球最大的石油消費國，今年上半年美國的石油日需求量同比降低80萬桶，這是26年來的最大降幅。還有觀點認為，明年美國將成為汽油凈出口國。因此，現階段全球范圍內初級產品價格跌落還將持續一段時期，有可能延續到明年，難以在短時期內結束。有觀點認為，國際市場石油價格有可能跌破每桶100美元的價位。
由于初級產品構成了投資品和消費品生產成本的主要部分，又由于中國初級產品進口比重較大，多數進口依存度超過30%（糧食除外）。因此，隨著國際市場初級產品價格大幅回落，中國物價上漲的輸入性成本支撐力量和推動力量也將大為減弱。比如，隨著近期國際市場石油價格逼近每桶110美元關口，國內成品油價格上漲壓力大為減輕，有些品種還出現了價格下調要求；由于芝加哥商品交易所豆油價格大幅下降，國內主要地區散裝一級豆油集中報價跌幅也超過10%；隨著國內鋼材價格的回落，家用電器的漲價要求也會相應減弱等等。
三、產能過剩，將放大成本下降對中國整體物價水平沖擊力度
上游購進原材料價格的下降，生產成本的減少，將為下游商品價格走低提供空間。而在產能過剩，甚至是嚴重過剩的情況下，市場競爭較為激烈，將放大成本下降效應，使其銷售價格的跌落更為猛烈。
其實，中國許多商品的產能過剩問題早已存在，有些還很嚴重，只不過被近些年來強勁的出口增長勢頭所掩蓋。今年以來，受到多方面因素影響，中國出口情況不太理想。據統計，今年1~7月份，累計全國出口總值同比增長22.6%，比去年同期回落了6個百分點。如果剔除同期10%左右的出口價格上漲因素，則出口實際增長率回落得更多。比如，今年前7個月全國鋼材出口量同比下降14%，但出口值卻增長了24%，由此可見一斑。
隨著出口外部環境的進一步緊縮，出口增速的繼續回落，國內一些加工行業產能過剩問題將浮出水面，市場銷售競爭更為激烈，由此產生的價格壓力也更沉重。業內人士預計，在不發生大的意外情況下，比如破壞性地緣政治事件、嚴重自然災害等，今后一段時期內，尤其是進入明年以后，中國整體物價水平，無論是生產資料市場價格、工業品出廠價格 （PPI），還是消費品價格（CPI），都有可能出現同比下降，至少是其價格漲幅的明顯回落。有些商品因為需求萎縮和生產成本減少的雙重擠壓，有可能陷入價格 “寒冬”。對此，要有一定的思想準備。
有觀點認為，即使在供大于求的情況下，由于大大提高的生產成本支撐，商品價格跌落空間有限。這個觀點確有一定道理。但我們還必須看到，在市場經濟條件下，所有商品價格的生產成本都是可以變動的。比如，經濟增長減緩后小汽車、住宅需求減少，導致鋼材產量增速回落、價格下降；鋼材產量增速回落、價格下降又導致其冶煉爐料即鐵礦石、焦炭、廢鋼的需求增速回落和價格下降，導致鋼材生產成本的大幅下降，并為鋼鐵價格的進一步跌落開辟新的空間，這就是所謂的 “利空循環”，輪番跌落，如同前段時期曾經出現的 “利多循環”，輪番上漲一樣。
