從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看下半年鋼價(jià)走勢(shì)
2008-8-25 11:28:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□ 大方
也許單調(diào)的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不能吸引人們的眼球，但是其作為判斷鋼材后市的依據(jù)作用是不可忽視的。其中，CPI和PPI等數(shù)據(jù)是直接判斷國(guó)家宏觀政策調(diào)控是否有效的重要依據(jù)，而政策調(diào)控的導(dǎo)向直接影響鋼材貿(mào)易環(huán)境，進(jìn)而對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)起到直接影響。所以，詳細(xì)研究最近公布的上半年經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)分析下半年鋼材價(jià)格走勢(shì)是有非常大的作用的。
上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)匯總分析
一、初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值130619億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)10.4%，比上年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值11800億元，增長(zhǎng)3.5%，回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)增加值67419億元，增長(zhǎng)11.3%，回落2.4個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值51400億元，增長(zhǎng)10.5%，回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。
分析：我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2007年第二季度達(dá)到12.2%的高點(diǎn)后，已連續(xù)四個(gè)季度回落，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)七八年的加速上漲之后，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于下行周期。從近日陸續(xù)出爐的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整已成定局。2008年6月份，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增長(zhǎng)8.8%，這一增速創(chuàng)下近3年來(lái)的新高，PPI漲幅再次超越CPI漲幅。PPI上行的主要推動(dòng)力是原材料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格，帶動(dòng)6月份原材料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲13.5%。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的2008年6月份CFLP中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù) （PMI）為52%，在20個(gè)行業(yè)中，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、煙草制品業(yè)5個(gè)行業(yè)略低于50%，其余15個(gè)行業(yè)均高于50%。
總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期進(jìn)入下行通道毫無(wú)疑問(wèn)，下游行業(yè)采購(gòu)信心持續(xù)下降，連帶鋼鐵消費(fèi)疲軟。
二、上半年貿(mào)易順差990億美元，同比減少132億美元。上半年，進(jìn)出口總額12342億美元，同比增長(zhǎng)25.7%，比上年同期加快2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口6666億美元，增長(zhǎng)21.9%，回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口5676億美元，增長(zhǎng)30.6%，加快12.4個(gè)百分點(diǎn)。
分析：鋼材出口在2月份創(chuàng)下311萬(wàn)噸的近期地量后開(kāi)始持續(xù)反彈，5月份更是一舉突破500萬(wàn)噸的心理關(guān)口，達(dá)到555萬(wàn)噸。出口越南數(shù)量下降、災(zāi)后重建涂鍍板卷出口放緩以及海關(guān)加大對(duì)合金鋼的查處力度等原因?qū)е?月份鋼材出口數(shù)量下降，2008年6月份我國(guó)出口鋼材僅有522萬(wàn)噸。由于短期內(nèi)突發(fā)因素影響，雖然6月份鋼材出口數(shù)量環(huán)比有所減少，但是根據(jù)目前國(guó)內(nèi)外價(jià)差巨大的實(shí)際情況，下半年鋼材出口強(qiáng)度不會(huì)減弱，所以政策性調(diào)控的可能性還是存在的。極有可能出現(xiàn)這樣的情況，由于短期內(nèi)鋼材出口數(shù)量巨大，隨機(jī)的政策性調(diào)控落地，鋼材出口形勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格受影響出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的局面。
三、月末，廣義貨幣 （M2）余額44.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.4%，比2007年同期加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣 （M1）15.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.2%，回落6.7個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金 （M0）30181億元，增長(zhǎng)12.3%，回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款余額286199億元，比年初增加24525億元，同比少增899億元。各項(xiàng)人民幣存款余額438989億元，比年初增加49649億元，同比增加15774億元。上半年，貨幣凈回籠194億元，同比多回籠2.4億元。
分析：三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量全線(xiàn)回落，人民幣貸款余額增幅也跌落至2005年12月以來(lái)的最低水平，顯示信貸調(diào)控政策是非常有效果。通脹下行的一個(gè)重要條件就是緊縮的貨幣政策，所以一旦此時(shí)放松貨幣政策，通脹反彈的概率非常大，而未來(lái)調(diào)控難度也將明顯增加。根據(jù)金融專(zhuān)家預(yù)計(jì)，政府要到奧運(yùn)會(huì)后或者第四季度才會(huì)全面放松從緊貨幣政策。
如果在取消能源價(jià)格限制之前放松貨幣政策的話(huà)，則將進(jìn)一步加劇目前的能源短缺局面，導(dǎo)致未來(lái)1~2年通脹前景惡化的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，并最終需要在實(shí)體增長(zhǎng)方面付出更高的代價(jià)才能降低通脹。所以在2008年年底之前，國(guó)家的貨幣政策導(dǎo)向不會(huì)有根本改變，依然會(huì)維持從緊的貨幣政策，鋼材市場(chǎng)的資金層面依然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
下半年鋼材價(jià)格走勢(shì)前瞻
按照經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一般規(guī)律，PPI必然向下游傳導(dǎo)，時(shí)間間隔一般不會(huì)超過(guò)6個(gè)月。目前，國(guó)際市場(chǎng)原油、煤炭、鋼材等工業(yè)原材料的價(jià)格仍然與國(guó)內(nèi)保持較高的價(jià)格差，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格沖高的動(dòng)力絲毫未減。國(guó)家發(fā)改委內(nèi)部近期召開(kāi)了相關(guān)司局長(zhǎng)會(huì)議，明確提出下半年調(diào)控的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向PPI，并已醞釀了相應(yīng)措施。
此次內(nèi)部會(huì)議上，參與討論的各司局長(zhǎng)認(rèn)為，隨著CPI明顯趨緩，加強(qiáng)對(duì)PPI的疏導(dǎo)已經(jīng)成為接下來(lái)調(diào)控的重點(diǎn)，通過(guò)對(duì)PPI的控制，以防止可能由此導(dǎo)致的明顯通脹。主要采取的方式將有三種：加強(qiáng)控制工業(yè)品出廠價(jià)格，進(jìn)一步限制主要原燃料工業(yè)品的出口，加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的監(jiān)管和調(diào)控。
從這三個(gè)調(diào)控的主要手段逐一分析，一是控制出廠價(jià)格：由于抗震救災(zāi)的需要，部分鋼材品種的價(jià)格已經(jīng)被行政手段控制在5月11號(hào)之前的價(jià)格水平，但是這樣形成事實(shí)上的價(jià)格雙軌制，對(duì)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利益有重大影響，而且行政調(diào)控也不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律，基本只是權(quán)宜之計(jì)，不可能大面積強(qiáng)制執(zhí)行。二是控制出口：由于中國(guó)的主要資源產(chǎn)品價(jià)格受?chē)?guó)家控制，明顯低于目前國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格，大量出口鋼材無(wú)疑會(huì)形成中國(guó)補(bǔ)貼世界的局面。長(zhǎng)此以往，必將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)環(huán)境惡化，淪為西方發(fā)達(dá)國(guó)家的加工廠，不利于整體產(chǎn)業(yè)升級(jí)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成，而且大量出口鋼材還將引起嚴(yán)重的貿(mào)易摩擦，所以下半年控制鋼材出口的政策很可能落實(shí)，達(dá)到行業(yè)自我調(diào)整的目的，順勢(shì)淘汰落后產(chǎn)能。三是控制固定資產(chǎn)投資：由于內(nèi)需、投資和出口這拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)中，內(nèi)需雖然有所增長(zhǎng)，但是不足以強(qiáng)力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而出口在從低附加值為主到高附加值為主的模式轉(zhuǎn)型過(guò)程中，短期內(nèi)雖然貿(mào)易逆差絕對(duì)金額還比較大，但是與以往相對(duì)，也處于一個(gè)下降通道中。
所以，下半年影響鋼鐵價(jià)格走勢(shì)的導(dǎo)火索必然是國(guó)家鋼鐵出口政策的改變。從目前的情況看，國(guó)內(nèi)出口的前三大類(lèi)鋼材品種分別為板材、棒線(xiàn)材和管材，一旦出口受阻，國(guó)內(nèi)板材市場(chǎng)將承受巨大的價(jià)格壓力，短期內(nèi)價(jià)格劇烈波動(dòng)的可能性比較大，而其他品種由于出口的絕對(duì)數(shù)量不是很多，所以政策公布后將控制過(guò)快的漲幅，價(jià)格會(huì)平穩(wěn)調(diào)整。總的來(lái)說(shuō)，下半年鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響將進(jìn)入調(diào)整期，鋼廠、貿(mào)易商必須做好心理準(zhǔn)備，未雨綢繆，規(guī)避即將到來(lái)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。
