浦銀安盛基金公司旗下首只基金??浦銀價值基金的投資人很郁悶。 
　　成立四個月，基金凈值下跌超三成，這是浦銀安盛基金公司旗下首只基金??浦銀價值基金的成績單。
　　截至8月18日，浦銀價值基金凈值已跌至0.697元。面對賬面虧損，部分基金持有人將質疑的目光投向了該基金的快速建倉過程。
　　浦銀價值基金二季度報告顯示，自4月16日正式成立至6月30日不到三個月時間，浦銀價值基金,凈值最高為1.074元，最低為0.783元；與該業績數據相對應的是，上證綜指在整個二季度下跌21.21%。
　　近日，部分基金持有人致電《證券日報》，他們認為，該基金的建倉速度和迅速到達高倉位都值得商榷。
　　一個月閃電建倉
　　浦銀價值基金二季度報告顯示，該基金于4月17日進入建倉期，制定了有控制的、相對積極的建倉策略，按照一個月左右平均建倉的原則穩步建倉。就在5月14日，由于快速建倉以及大盤上漲的原因，浦銀價值基金也達到了它凈值的歷史最高點1.074元。5月12日，四川大地震，市場悲觀情緒重現，國際油價的急劇上升及越南經濟危機的爆發使市場關注焦點重新轉回對宏觀經濟基本面的擔憂上。
　　投資者普遍擔心原油價格和基礎原材料價格高漲、CPI和PPI高企、準備金率繼續上調等對宏觀經濟可能帶來的沖擊，恐慌情緒漫延，導致市場不斷連創新低。浦銀價值基金在市場處于短期相對高位按原定計劃建倉基本完成后，市場重返跌勢，基金凈值也隨之一路下挫，最低至0.783元。
　　浦銀價值基金這種在一個月內相對高位完成建倉的行為，引來了投資界的矚目。上海一位不愿具名的基金業人士對《證券日報》表示，面對眾多不確定性因素，對于新基金來說，謹慎穩步緩慢建倉是合適的。今年以來由于宏觀經濟不確定性增加、大小非解禁因素以及國際市場環境影響，國內A股市場展開大幅度調整，以基金為代表的機構投資者普遍對市場保持謹慎的態度，開始調低股票倉位。像浦銀價值基金這樣，在一個月左右而且在股價相對高位時基本完成建倉，似乎有些激進。
　　記者在查閱浦銀價值基金的相關公告以及投研團隊的市場評述發現，該基金實際上也是站在反對激進建倉的一邊。該基金經理楊典在基金募集期間曾表示：“未來半年上漲概率大于下跌概率，目前是較好的入場時機。不過，原則上不會采用激進的建倉方式，而準備采用動態調整、循序漸進的方式。”
　　迅速到達高倉位
　　浦銀價值基金4月16日公告正式成立，17日開始逐步建倉。6月10日，上證綜指收報3072.33點，浦銀價值基金當日凈值0.861元，當日跌幅7.11%，致電《證券日報》的投資人指出，就是這7.11%的跌幅暴露該基金的當日倉位。
　　6月10日大盤暴跌8％、滬深300指數下跌8.11%、超過1000只個股跌停，由于基金重倉股全線暴跌，除了極個別股票外，基本所有重倉股跌幅都很接近，個股表現差異對基金凈值的影響很小，所以基金凈值表現差異主要體現的是股票倉位的不同。經這位投資人粗略測算，浦銀價值基金當天的倉位是：（-7.11%/-8.11%）*100%=87%，屬于典型的高倉位。
　　而浦銀價值基金二季報顯示，報告期末股票資產占基金總資產的比例為79.25%，低于6月10日87%的測算值近8個百分點。但如果考慮到其間大盤下跌的原因，被動減倉在其中占了很大的比例。即使如此，高達79.25%的倉位也高于二季度股票型基金的平均倉位。天相投顧的統計顯示，從基金倉位來看，257只積極投資偏股型基金平均股票倉位70.36%，可比的250只積極投資偏股型基金平均股票倉位70.54%。
　　所以，在一個幾乎單邊下跌的市場中，高倉位基金的下行風險高于同儕就很正常了。
　　事實上，浦銀價值基金曾有過對風險控制的自我表述，基金招募說明書上顯示，“我們始終把風險管理放在重要的位置，通過事前（風險識別）、事中（風險測量和監控）和事后（風險評估）的風險管理業務流程，對風險進行積極有效地全面管理和控制，切實地履行投資管理人的信托責任，保護投資者的利益。”不過，將浦銀價值基金的自我表述和目前為止該基金的投資行為聯系起來時，基金持有者的疑惑很難答復。