上半年，A股市場大幅下挫，使得上市公司浮盈浮虧的交易性金融資產公允價值大幅縮水。截至8月18日，已經公布半年報的有701家公司中，有160家披露了公允價值變動損益，共計損失272億元。 
　　統計顯示，在160家存在公允價值變動的公司中，有134家出現損失，僅26家獲得收益。截至目前，已披露半年報的公司中，除券商、保險兩類公司外，中煤能源公允價值變動的損失最大；公允價值變動獲益最多的中化國際也僅收益3539.96萬元。
　　中煤能源尚持有中國遠洋股票4000萬股，初始投資金額為3.392億元，這部分股票資產的期初賬面值高達17.06億元，期末賬面值為7.9億元，公允價值變動收益損失9.16億元，而上年同期其公允價值變動實現收益6億元。對比中國遠洋的股價，2008年1月2日收盤價為45.41元，6月30日為19.75元，8月8日則僅為16.17元。
　　在煤炭需求旺盛，價格高位運行的背景下，如果不是在公允價值變動上巨額損失，公司的上半年業績本可以更好。2008年上半年，中煤能源實現利潤總額52.98億元，同比增長71.0%，若剔除股票公允價值損益影響同比增長129.6%；實現營業收入266.08億元，同比增長57.2%，其中煤炭業務實現收入186.01億元，同比增長53.3%；歸屬于母公司股東的凈利潤35.48億元，同比增長55.8%；每股基本盈利0.27元，同比增長42.1%，凈資產收益率7.9%；報告期內，公司的煤炭銷售平均價格為455元/噸，同比增加114元/噸，增長33.6%。如果不對投資策略進行調整，在下一個報告期，公允價值變動所產生的浮盈浮虧仍可能影響該公司的整體業績。
　　如果說中煤能源這樣的大塊頭尚具備一定抵御投資風險的能力，像粵傳媒這樣的中小板企業則難以從證券投資失利的泥潭中全身而退，與中煤能源不同，粵傳媒并不直接持股，而是選擇了投資基金。半年報顯示，公司上半年實現營業收入近2.16億元，比上年同期增長了24.43%，然而歸屬于母公司的凈利潤則虧損了約1370萬元，同比下降了139.64%。事實上，公司的印刷業務收入比去年同期增長了34.50％，而公司營收增加卻發生虧損的主要原因就是公司在證券投資上的大幅虧損。公司持有易方達收益A和廣發小盤成長兩只開放式基金，其中，前者已經全部售出。上半年公司取得基金投資收益23.98萬元（為含稅值）,基金公允價值變動損益則產生了2150.34萬元的虧損，因此報告期內基金投資損益合計虧損2126.26萬元。公司稱，證券投資收益比去年同期減少了4580萬元，這也是2008年上半年虧損的主要原因，股東大會已經決定公司將在2009年4月26日前逐步收回用于開放式基金投資的資金。
　　值得注意的是，從整體來看，交易性金融資產在幾類資產中的占比較小，往往不超過10%。上市公司傾向于將不易區分的金融資產歸為可供出售金融資產，避免盈利受到公允價值變動的波動影響。但在當前的行情變動下，這些交易性金融資產，尤其是交叉持股的資產仍然給上市公司帶來了大量的損失。134家公允價值變動出現損失的公司中，有9家公司損失超過1億元，除了上述提到的中煤能源外，其余7家均為金融類企業，包括5家券商、1家銀行和1保險：中國平安、中信證券、海通證券、宏源證券、長江證券、東北證券和華夏銀行。7家企業的公允價值變動損失合計達到247.39億元，中國平安一家就高達187.59億元，而中信證券也達到35.05億元。財務分析人士表示，從數據上看，中信證券的交易性負債蒙受了巨大的損失，但事實并非如此：根據會計準則規定，公司今年上半年將計入“交易性金融負債”的權證注銷時，把在權證存續時期每個會計期末計入“公允價值變動損益”的市值變動部分全部轉入了投資收益科目，這實質上是兩個利潤表科目之間的一增一減，并未真正影響公司利潤。而在去年，受益于2007年的大牛市，券商的公允價值變動凈收益大多為正，中信證券此項增幅更是高達1799.86%。對于券商而言，盡管經紀業務對其利潤增長仍有支撐，但隨著市場環境的走弱，自營業務損失對業績的拖累已經開始顯現。
　　目前已發布2008年半年報的701家公司514只，期末賬面價值為371億元；而截至目前，上述公司交叉持股數量下降為395只，期末賬面價值下降為220億元。不少公司選擇在二季度對交叉持股進行了減持，甚至是全部出售。由于今年以來市場未能延續去年的大牛市行情，上市公司交易性金融資產公允價值大幅縮水，股票投資的浮盈化為泡沫。