喬致庸當(dāng)年的“匯通天下”今天已成為現(xiàn)實——“匯”是貨幣，“通”是流動性，“天下”是全球金融市場。 　　面對各國貨幣匯率的浮動，令人不得不想起當(dāng)年基辛格博士的名言：“誰控制了石油，誰就控制所有國家；誰控制了糧食，誰就控制所有的人；誰控制了貨幣，誰就控制整個世界！”當(dāng)今世界，石油、糧食和貨幣已成各國關(guān)注的核心商品，但至今沒有哪個國家實現(xiàn)了對這三類特殊商品的長期控制，甚至美國都控制不了已成為國際貨幣的美元。
　　人民幣開始走出國界進(jìn)入“天下”
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　　在亞當(dāng)•斯密《國富論》的世界里，國家只是一個“守夜人”，并沒有日常的經(jīng)濟職能。凱恩斯的經(jīng)濟學(xué)理論把政府從經(jīng)濟運行的局外人變成了職業(yè)經(jīng)理人，而對于政府的經(jīng)濟“職業(yè)”，卻并沒有公認(rèn)的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)技能。
　　其實，政府這個新職業(yè)的基本技能就是生產(chǎn)和經(jīng)營通貨膨脹。凱恩斯從充分就業(yè)目標(biāo)引出有效需求不足，從有效需求引出政府投資和政府消費，又從政府的投資和消費引出赤字財政與合理舉債，于是因赤字開支和舉債消費而產(chǎn)生的貨幣超額發(fā)行就有了合理性，并把“適度”通貨膨脹變成了政府的職業(yè)考評標(biāo)準(zhǔn)�？梢哉f，政府的新職業(yè)就是通貨膨脹制造業(yè)，于是如何達(dá)到“適度”通貨膨脹，就反映了不同政府經(jīng)濟管理的職業(yè)化水平。
　　這個職業(yè)的初級技能是發(fā)行管理，高級技能是在發(fā)行管理之外增加了輸出和調(diào)控，于是就有了外匯的儲備和經(jīng)營與匯率的調(diào)節(jié)和控制。
　　在金本位時代，各國外匯儲備都是黃金(資訊,行情)，一損俱損，相對簡單；當(dāng)美元成為國際貨幣之后，如基辛格博士所言，美國控制了貨幣，自然企圖控制整個世界。因此，各國的匯率政策就有了控制與反控制的博弈，形成了一個超越各國控制的外匯交易市場。在衍生產(chǎn)品市場形成之后，與匯率相關(guān)的政策博弈就進(jìn)一步升級為超越國界的交易性市場。
　　從本國貨幣的發(fā)行管理到國際化的市場交易，這是一個質(zhì)的飛躍，它把國家的匯率政策引進(jìn)了跨國的大宏觀交易市場，并在國與國之間增加了一個職業(yè)投資基金群體。
　　國際貨幣市場上的對沖基金，就像嘯聚江湖的綠林好漢一樣，在多空博弈的市場交易中，時而合縱，時而連橫，戰(zhàn)時呼嘯而來，戰(zhàn)罷四散而去。他們對市場如敬畏神明，視成敗為家常便飯，成則痛飲謝恩，敗則閉門思過，特別是在衍生交易市場以小博大的對沖基金，其交易模式必然以短期的戰(zhàn)役式投資策略為主。
　　所以，當(dāng)我們看到人民幣的美元匯率在連續(xù)升高之后突然出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的“十連陰”，說明人民幣作為新的交易性商品，開始走出國界進(jìn)入“天下”，從政策性的上升趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰仔缘恼鹗幧蠐P，會在上升趨勢不變的背景下出現(xiàn)更多交易性機會。換言之，這是人民幣市場化的第二階段，從單邊上揚的政策性調(diào)控進(jìn)入震蕩攀升的交易性市場。
　　中美戰(zhàn)略合作關(guān)系是匯率基礎(chǔ)
　　匯率政策的博弈發(fā)生在超越國家的“天下”，在這個國際化的交易市場上，美元雖一幣獨大也不能由美國政府一手遮天。格里芬教授在《黃金和美元危機》一書中描述了美元“悖論”：強國才有強幣，強幣必有外儲，外儲形成逆差，逆差導(dǎo)致弱幣。
　　各國的外匯儲備總額與外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成為匯率政策博弈的工具，巨額貿(mào)易逆差的累積也起著關(guān)鍵作用。因此，中美之間的巨額貿(mào)易逆差和中國的巨額外匯儲備必然決定著人民幣對美元的匯率調(diào)整趨勢，這是人民幣兌美元匯率仍保持上升趨勢的經(jīng)濟基礎(chǔ)。
　　在中美巨額貿(mào)易逆差的背后，是美國的高消費和高舉債與中國的高生產(chǎn)與高出口，美國的窮人通過次級貸住進(jìn)了大房子，房子里面的各種用品多數(shù)是“Made-in-China中國制造”，于是美國的窮人住大房子，中國的窮人有了工作，從這個意義上說，美國的次級貸也幫助了中國的窮人，提高了中國的就業(yè)。
　　在中國巨額外匯儲備的背后，是中國制造業(yè)出口的外匯收入，由于外匯管制，外匯變成外儲退出了流通，對兩個國家的通貨膨脹產(chǎn)生了直接的和間接的影響。從美國方面看，由于中國的外匯儲備大量持有美元資產(chǎn)，等于是幫助美國輸出了通貨膨脹；從中國方面看，外匯退出流通變?yōu)橥鈨�，中國必須及時增發(fā)大致等額的人民幣來保持貨幣流通量的穩(wěn)定，否則就會降低宏觀經(jīng)濟的總供給和總需求。這時，外匯儲備就會成為隱形的通貨膨脹儲備在金融體系之內(nèi)，任何外匯資產(chǎn)的動用都可能成為新的貨幣投放。
　　因此在宏觀經(jīng)濟層面，中美雙方的戰(zhàn)略合作關(guān)系就形成了，中美之間也就有了不同于中歐和中日之間的戰(zhàn)略對話主題。在中美戰(zhàn)略合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，美國次貸危機的爆發(fā)打破了長期的經(jīng)濟平衡，于是美元的強勢貶值與人民幣的強勢升值自發(fā)地成為中美經(jīng)濟關(guān)系的調(diào)節(jié)器，讓失衡的中美經(jīng)濟盡快恢復(fù)平衡。
　　國際化的貨幣交易市場是高度流動的，信息流動是交易基礎(chǔ)，交易又不斷創(chuàng)造信息。人民幣的商品化是匯改之后形成的，近期各國主要貨幣對美元的貶值，把人民幣也納入了貶值的震蕩，這是人民幣匯改進(jìn)入一個新階段的標(biāo)志，意味著從此之后，人民幣也像其它主要貨幣一樣，開始具有交易性商品的屬性，開始脫離純粹政策性調(diào)控的軌跡，走向了充滿不確定性的交易市場。