東方證券馮玉明 　　海關總署最新公布的統計數據顯示，今年1-7月份，我國對外貿易進出口總值達14821.12億美元，比去年同期增長26.4%。其中，出口8029.14億美元，增長22.6%；進口6791.99 億美元，增長31.1%。累計貿易順差為1237.15億美元，比去年同期下降9.6%。從當月的數據看，7月份出口額為1366.75億美元，增長26.9%，增速較上月提高9.3個百分點；當月進口1113.97億美元，增長33.7%，增速也較上月提高2.7個百分點。當月貿易順差252.78億美元，比上月增加39.3億美元，與去年同期相比則增長3.8%。這也是近4個月來，月度貿易順差首次正增長。
　　7月份的進出口數據具有以下一些特征：一是分國家和地區看，7月份，中國對東盟、美國和巴西等地區出口增速回升明顯，其中對美國出口增長15.6%，比上月提高7.8 個百分點；當月對歐盟出口增速略有回升，對日本出口增速基本與上月持平、但對印度的出口則比上月繼續下降15.5個百分點。對歐盟出口增速回升幅度較小以及對印度出口增速的下降，可能反映了這些經濟體經濟增速放緩的影響。
　　二是從貿易類型看，一般貿易出口增速回升的幅度明顯高于加工貿易出口，且二者增速的差距有所擴大。當月一般貿易出口增長31.9%，比上月提高13.7個百分點；加工貿易出口增長20.9%，比上月回升6.6個百分點，一般貿易與加工貿易增速之差達到10.8個百分點，是近4個月來最高的。一般貿易出口以更快速度增長，可能在一定程度上反映了中國企業開拓市場的能力。
　　三是7月份中國進口原油數量出現7%的負增長，原油和成品油總量也出現2%的負增長，這可能有需求放緩的影響，但我們認為更重要的原因是5月份大量進口的結果。從歷史數據看，這種某月大量進口后，接下來兩個月增速回落或負增長的情形，在過去幾年中一直在發生。如果確實如此，我們預期今后幾個月的原油及成品油進口量會上升。
　　從短期的出口增長看，最大的影響因素仍來源歐美經濟。就美國經濟而言，不確定性主要體現在三季度政府退稅政策的效應逐步消失后，其消費增長會放緩到什么程度。不過，我們認為有兩個方面的因素，可能會抵消消費增長下降影響。一是美國私人部門在二季度大幅削減了庫存，其對美國二季度增長的貢獻是-1.92個百分點，而當期消費增長的貢獻是1.08個百分點，三季度的庫存將不會再有明顯的削減甚至不排除增加庫存的可能。二是過去兩個季度，房地產市場對經濟增長的負貢獻在明顯減弱。我們預期隨著美國政府救市政策效應的顯現，房地產市場對經濟增長的拖累會進一步減弱，房地產市場有望在四季度見底。對于歐洲經濟放緩對中國出口的影響程度，還需要進一步觀察。我們預期，未來歐洲經濟放緩很大程度上可能會由出口下滑導致，如果是這樣，其對中國出口的影響就會相對小一些，因為決定中國對它出口增長的主要因素是其內需增長情況。
　　最后，需要指出的是，由于奧運會召開，部分企業生產和物流受到一些影響，這為8月份的出口增長帶來一些不確定性。我們預期，8月份出口增速將有所回落，但三季度總體的出口增長會在20%以上。