大宗商品市場進入“熊市”，全球主要農產品出口大國之一的阿根廷已經感到陣陣寒意。
　　世界權威金融分析機構標準普爾（下稱標普）11日發布報告稱，最近幾個月來，阿根廷財政狀況和金融市場表現不佳，將阿根廷對長期主權債券的信用級別從“B＋”下調至“B”，并預計該國的通脹水平在24%～28%之間，這一預測遠高于阿根廷政府上周公布的9.1%的通脹水平。阿根廷經濟部門隨即對標普的評級標準提出強烈質疑。
　　近期大宗商品價格回落可能加劇阿根廷經濟頹勢。該國出口收入和財政收入的很大部分來自農產品出口，阿根廷是世界第三大大豆出口國和第五大小麥出口國。同時，依賴石油、黃金、大豆等大宗商品市場的拉美國家均感到難以招架。
　　標普再次降低評級
　　標普報告認為，標普國際分析師塞巴斯蒂安·布里奧索稱，隨著通脹、財政和金融系統等壓力日益上行，該國政府并沒有采取長期有效的措施維護政府信用。
　　塞巴斯蒂安認為，雖然阿根廷經濟形勢整體尚屬穩定，但是償還債務能力有所削弱，因此決定調低該國主權債券的信用級別。
　　這是最近3個多月來標準普爾公司第二次下調阿根廷主權債券的信用級別。今年4月25日，由于阿根廷政府經濟部長職位易人引起國際金融界對阿經濟政策的擔憂，使得阿根廷的債券遭到投資者拋售，標準普爾公司將阿根廷長期債券的信用級別調低至“B＋”。
　　上周，阿根廷金融市場出現劇烈動蕩，股市和債市大幅下跌，布宜諾斯艾利斯股市的梅爾瓦指數下挫5.2%，阿根廷比索債券價格下跌12%左右，國家風險指數則上升到2005年債務重組以來的最高點。
　　歷經2002年經濟巨大動蕩后，阿根廷的經濟及金融完善了許多，但此次下跌造成了嚴重的恐慌情緒。投資者認為，該國將再次面臨金融市場的劇烈動蕩，甚至可能出現債務危機。
　　本月10日，阿根廷政府宣布了大規模債券回購計劃，使得債券價格短線反彈。但市場分析人士認為，這些措施僅能在短期內穩定市場，并不能解決阿經濟深層次的問題，該國政府必須調整現行經濟政策，才能從根本上穩定投資者信心。 
　　300億比索備用金應急
　　針對標普的降低評級行為，阿根廷經濟部昨天一位不愿意透露名字的人士稱，“阿根廷經濟基本面十分牢固。” 
　　在之前8月2日的新聞發布會上，阿根廷總統克里斯蒂娜·費爾南德斯曾為國內通脹作“辯護”，而當時政府統計部門公布的年度通脹指數為9.1%。就在標普宣布降低阿根廷長期債券的信用評級前一小時，該國統計部門公布了7月通脹指數，該項指數下跌0.4%——這是自2007年以來最低水平。
　　該國央行官員強調，進行債券回購交易的阿根廷國民銀行目前有300億比索（約合100億美元）備用資金。在債券回購的第一階段，阿根廷政府預備資金5億美元，必要時可將資金追加到10億美元。
　　穆迪也可能降低評級
　　與標普的評級相一致，穆迪評級將南美國家的評級降為B3。穆迪分析師布里埃爾·托里斯8日曾表示，考慮到阿根廷國內“未完全披露”的通脹風險，十分擔心阿根廷政府的清償能力，有可能對阿根廷債券降級。
　　根據阿根廷2008年政府預算，在政府重組了950億美元違約債券四年后，阿根廷債券額度預計在2009年增加。收益預計從今年的146億美元攀升到182億美元，2010年的177億美元。
　　2002年，阿根廷國內的經濟動蕩一度導致當時的總統杜阿爾德辭職。當時有分析認為，國際貨幣基金組織（IMF）未能指導阿根廷正確使用全球化這柄雙刃劍。
　　針對此次債券降級，IMF西半球前任負責人克勞德·盧索表示，標普的降級通告是適時的。他說:“阿根廷經濟已經出現了倒退，債券的形勢也十分復雜——這種復雜情形將持續到明年。”
　　拉美經濟招架不住
　　巴西和阿根廷是全球主要農產品出口大國，委內瑞拉和墨西哥是石油生產大國，而智利和玻利維亞生產的銅和天然氣在國際市場上占有重要份額。自去年以來，美國經濟出現衰退，同其關系密切的拉美經濟卻并未受太大影響，原因之一就是全球大宗商品市場出現的罕見“牛市”讓拉美國家出口獲益頗豐。
　　但從今年年中開始，這一情況發生逆轉。受全球經濟下滑及需求預期降低等悲觀因素影響，石油、黃金、大豆等大宗商品期貨價格震蕩走低，多數已跌入“熊市”，這令已經面臨美國經濟衰退和通貨膨脹加劇雙重不利影響的拉美國家感到陣陣寒意。 
　　由于生產和出口大宗商品的企業在拉美主要股指中所占權重很高，故巴西圣保羅的博維斯帕指數和阿根廷布宜諾斯艾利斯的梅爾瓦指數在11日收盤時，距今年高點分別下跌了25.6％和24％。 
　　部分經濟學家警告說，如果拉美主要國家的經濟因此出現減速，形成高通貨膨脹和低增長速度并存的“滯脹”局面，那今明兩年拉美經濟的增長前景則不容樂觀。