從深圳蛇口開船出去，向大鏟方向走，綿延十幾公里的海岸線吊機林立，蔚為壯觀。這些是招商局控制的深圳西部港口生產泊位，絕大部分建于近六七年間。
　　在深圳西部港口的投資，僅僅是招商局自2004年以來啟動大規模投資中的一項。據招商局提供的資料顯示，從2004年到2007年，招商局共投資506.3億元。
　　引人注意的是，在2004年到2006年期間，招商局是在大規模投資推動和存量資產盈利水平不斷提高的帶動下，提前了兩年完成“再造一個招商局”的戰略目標。
　　“我不認為招商局這兩年的再造是投資拉動的。”招商局集團董事長秦曉6月20日接受記者采訪時表示，經歷過1998年亞洲金融風暴的招商局，特別警惕粗放式的，靠投入大量資源的增長方式，希望建立一個均衡有質量、有盈利能力保證的競爭性企業。
　　“投資擴張”釋疑
　　2007年2月，在招商局的2007年度工作會議上，秦曉提出，到“2011年還要再造一個招商局”的目標，即“新的再造工程”。
　　其具體財務指標是：到2011年時，招商局集團的凈資產、經常性利潤、利潤總額、凈利潤、經常性現金流等主要指標較2006年再翻一番，其中總資產將達到近2000億元，凈資產將達到近750億元，利潤總額將達到近180億元，凈利潤達到100億元。在此期間，債務率控制在39%以下，凈資產利潤率保持在14%左右。
　　這一目標似乎很快就將實現。
　　2008年1月，廣東中山三鄉鎮，招商局集團的2008年年度會議正在這里召開。會議期間秦曉透露，過去一年，招商局實現年營業收入359.85億元，增長62.35%；利潤總額196.20億元，增長114.66%；凈利潤109.51億元，增長85.77%。集團總資產達到2171億元，年增長89.97%。
　　根據招商局提供的數據顯示，2004年到2006年，招商局總的投資支出達到245億元，而2001年到2003年實際投資僅為70多億元。
　　進入2007年后，招商局的投資步伐沒有放慢。據公開信息測算，招商局2007年的投資額高達95億元。
　　此情此景，難怪有市場人士擔心，招商局是否準備以巨額投資拉動資產規模的大幅增長以實現其“第三次輝煌”。
　　畢竟，十年前造成招商局幾近崩潰的危機與巨額投資不無關系。當時招商局集團的“開閘放水”使其旗下各公司所涉足的大大小小行業多達17個。對于市場的疑惑，秦曉在6月20日回應：“我不以為招商局這兩年的再造是投資拉動的。”
　　秦曉稱，正因為經歷過1997、1998年的亞洲金融風暴，招商局上下特別警惕粗放式的，靠投入大量資源的增長方式。他表示招商局強調兩手發展，一手是核心產業的培育和發展，即要有投入，一手則是經常性利潤，即抓存量資產。
　　據招商局集團副總裁胡政解釋，圍繞著核心產業的培育，招商局從2004年開始啟動新一輪的大規模投資，2004年到2007年四年間，總投資達506.3億元。但其中交通及相關產業投資占55.17%，金融產業投資占8.3%，房地產業投資占33.04%，即在三大核心產業的投資占到了總投資的96.5%。
　　“招商局希望通過這些投資的實施和完成，將其核心產業的規模、布局、效益以及整體競爭力都推上一個新的臺階。”胡政稱，在2003年以前“做實”的基礎上，招商局在2004年以后的主要戰略任務是如何把企業“做強”、“做大”。
　　“兼并收購也好，新的投入也好，最終會表現為存量，這個存量最終是拼勞動生產率的，拼經常性利潤的，所以如果看我們這兩年發展的話，利潤增加的幅度是大于總資產增加的幅度。”秦曉言，招商局希望建立一個均衡有質量保證的，有盈利能力保證的競爭力企業。
　　全球戰略起步
　　按照“新的再造工程”戰略，招商局明確提出要把自身打造成為具有國際競爭力的和諧企業。之所以提出構建“國際競爭力”，還因為招商局正在嘗試著“走出去”的戰略。
　　“今后將不斷加大在國外的投資和業務開拓，需要良好的國際競爭力適應新的業務發展需求。”胡政表示，招商局并不滿足于做一個一流的國內企業。
　　在明確“走出去”戰略后，招商局也即將敲定第一個海外投資項目??投資建設越南胡志明市的邊亭金星深水港。
　　按照2007年4月招商局與越南航海總公司簽署合作備案錄，該港口初步規劃首期投資3億美元，將建設2個10萬噸級集裝箱泊位；項目總投資將達到10億美元，包括6個集裝箱深水泊位、物流倉儲及相關產業。
　　據悉，雙方迄今尚未簽署正式合同，人們不禁揣測越南金融危機引發資金外逃，招商局是否還會如約投資。招商局集團總裁傅育寧6月20日給出了肯定的回答。“（越南金融危機）不會影響我們這個項目，反倒對招商局更有利。”
　　傅育寧認為，全球優良港口屬于稀缺資源，除了天然深水港外，港口還需背靠強大的經濟腹地。中國一些企業近年來大量向越南轉移，使得越南迅速成為投資熱土，越南經濟尤其制造業不容小覷，投資港口碼頭具有潛質。
　　秦曉進而解釋，優良港口是越來越少，如果因為宏觀緊縮了就完全放棄對港口的擴張，“可能最終安全渡過了一個下滑經濟周波，但是我從此永遠失去了獲得這個資源的機會。”因此秦曉不主張企業對外部經濟環境反應太劇烈，不能大起大落。
　　“物流和港口業的競爭對手在全世界，所以全球戰略布局是參與國際競爭的重要一步。”秦曉認為投資越南戰略是長期持續的投資過程，在基本完成內地樞紐港的網絡布局之后，越南成為集團旗下招商局國際2008年海外發展戰略重點之一，目標是成為全球領先的公共港口營運商。
　　據悉，招商局集團旗下招商局國際今年的資本開支約45億港元，其中各投放近10億元于寧波港及青島港、10多億元于深圳港及13億港元于越南項目。