專家建言資源性海外并購:外匯儲備應予更多支持
2008-7-30 15:00:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
海外并購更需金融支持
在鐵礦石等資源類產(chǎn)品大幅漲價的今天,國內企業(yè)紛紛邁開了進軍國外的步伐,通過并購礦產(chǎn)資源以降低生產(chǎn)成本。
7月29日,中國中鋼集團(下稱“中鋼”)持有澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商Midwest公司54.16%股份。中鋼最終目標是100%持有Midwest公司的股份。這是中國鋼鐵企業(yè)最大的海外并購案。
此前,中國鋁業(yè)(下稱“中鋁”)旗下公司已聯(lián)合美鋁公司借二級市場收購成為力拓大股東。中國企業(yè)海外開發(fā)礦山的數(shù)量與日俱增。
“我們之所以成功,政府的支持尤為重要。”中鋼相關人士表示,我國企業(yè)走出去最需要政府在軟環(huán)境和資金上的支持,尤其是類似中鋼這樣的敵意收購,需支付更多資金、后續(xù)整合成本也較高的情況下,更需要政府支持。
中鋼總裁黃天文此前告訴記者,在集團發(fā)起收購要約之前已經(jīng)得到我國國家發(fā)改委的批準。集團2007年利潤約30億元人民幣。
和君創(chuàng)業(yè)咨詢公司總裁李肅介紹,當前是中國企業(yè)走出去的第三次浪潮。這次浪潮集中表現(xiàn)為以國有壟斷性企業(yè)領頭,能源、資源企業(yè)出外投資、并購。
他說,在當前投資時點上,中國對外投資主體共有三類,一、以中國國家外匯投資公司(下稱“中投”)為平臺國家主權基金;二、國有實體,尤其是資源類央企;三、民營企業(yè)。但在資源投資上,民營企業(yè)較盲目、側重于走“偏門”,如部分到安哥拉等國投資資源的企業(yè),僅靠疏通當?shù)仃P系達成目標。
北京科技大學教授、資深鋼鐵專家許中波告訴記者,中鋼等央企承擔的則是戰(zhàn)略性任務。資源企業(yè)的特性決定了我國海外收購要以較有國際運作經(jīng)驗的大型國有企業(yè)為主體,所以對他們海外并購進行支持十分必要。
采訪中一些企業(yè)反映,海外并購中國家金融支持舉足輕重。
外匯應參與海外收購
據(jù)了解,目前我國有上萬億的外匯儲備,如何發(fā)揮這部分資金在中國企業(yè)海外并購中的作用成為很多專家關注的頭等大事。尤其是中投公司投資美國黑石巨虧12億美元(截至7月23日)之后,令業(yè)內人士對國家主權財富基金的投向更為關注。“國有資金應該怎樣花”亦受各方爭議。
“國家主權基金在投資黑石之類投行之外,再支持央企在海外并購資源類企業(yè),也是一個不錯的選擇。”長江證券一位分析人員建言。在這位分析人員看來,資源類企業(yè)由于屬于稀缺資源,具有不可再生性,在全球資源價格暴漲的今天,國家主權基金投資該領域,可以取得不錯的投資收益。
據(jù)了解,中鋼收購Midwest資金就是由中國進出口銀行和國家開發(fā)銀行提供。
國家開發(fā)銀行評審二局七處處長、高級工程師俞曉嵐在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”上表示,截至2008年1月末,該行已經(jīng)成為我國企業(yè)走出去貸款規(guī)模最大的銀行和第二大外匯貸款銀行,曾支持中鋁收購礦業(yè)巨頭力拓股權、中冶收購巴基斯坦杜達鉛鋅礦等項目。
據(jù)了解,目前國開行作為政策性銀行,應屬政府給中鋼海外并購的第一支持。
國務院國資委主任李榮融近日在接受媒體記者采訪時表示,國資委不久前已經(jīng)與國家外匯投資機構(簡稱“中投公司”)商談過運作模式,國資委將向后者推薦優(yōu)秀的中央企業(yè),后者將幫助中央企業(yè)加大海外投資力度,盡快使中央企業(yè)成長為更有影響力的跨國公司。
李榮融稱,央企得到中投公司的投資后,將重點用于海外投資。
政府應當好“導游”
據(jù)記者了解,除了提供資金外,國家開發(fā)銀行還將提供相關金融產(chǎn)品和工具。國開行人士透露,該行已成立了86個境外國別組,幫助國內礦產(chǎn)資源企業(yè)在境外尋找投資機會,聯(lián)系當?shù)赜嘘P部門、投行和咨詢公司,可為國內企業(yè)境外礦產(chǎn)項目開發(fā)提供方案設計。
不過財務專家冀書鵬告訴記者,并非每家商業(yè)銀行都有外匯支持的財力。此外,和君創(chuàng)業(yè)咨詢公司總裁李肅認為,“政策性的資金支持尚很少惠及民營企業(yè)這一群體。”政府在支持國有企業(yè)走出去的同時,忽略了民營企業(yè)這一群體的出外需求。靠自有資金,民營企業(yè)出外時大多有能力將當?shù)仃P系和礦產(chǎn)資源抓到手里,但接下來開發(fā)礦山等程序需耗資幾億、幾十億資金,民營企業(yè)將很難運作。
除了資金上的支持,許中波直言,國家也要先當好“導游”,把每個國家的政治、法律、環(huán)保和人文等方面的政策風險和民意傾向搞清楚至關重要。而在協(xié)調保障方面,許認為,中國政府可利用多雙邊磋商機制,加強與東道國政府的交流,已簽訂部分雙邊投資協(xié)定和避免雙重征稅協(xié)定,我國已經(jīng)協(xié)調避免了90多個雙重征稅協(xié)定。
另一方面,許中波稱,在各國企業(yè)競逐下,國際礦山的價格已被抬高,鐵礦石投資風險正在加大。在這種情況下,“政府應支持企業(yè)出外開發(fā)原始礦山或有投資潛力的新礦山。”許中波稱,政府可成立國際資源風險投資公司,支持企業(yè)出外探礦,尤其應去資源豐富但勘探經(jīng)費緊張的發(fā)展中國家,將小礦開采成類似FMG的大礦。