截至昨日（10日），14家A股上市銀行已有8家陸續(xù)發(fā)布中期預(yù)增公告。數(shù)據(jù)顯示，盡管同期股指大幅下挫，但上市銀行本身卻有望創(chuàng)下本輪業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的峰值，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上半年上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)有望達(dá)70%，全年則將在50%左右。不過在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)繼續(xù)看好的同時(shí)，上市銀行未來也正面臨來自資產(chǎn)質(zhì)量方面的諸多挑戰(zhàn)。 
    凈利增長(zhǎng)或創(chuàng)本輪增長(zhǎng)峰值 
    從已經(jīng)發(fā)布預(yù)增公告的銀行來看，其上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均相當(dāng)靚麗。最高的是中信銀行，凈利潤(rùn)同比預(yù)增150%以上。其后是浦發(fā)銀行的140%，民生銀行的110%、招商銀行的100%、興業(yè)銀行、寧波銀行、深發(fā)展等則在70%-95％之間，工行也達(dá)到了50%以上。 
    由于當(dāng)前驅(qū)動(dòng)各家銀行增長(zhǎng)的主要因素比較雷同，中銀國(guó)際預(yù)測(cè)，上半年上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率應(yīng)達(dá)到74%，而環(huán)比增長(zhǎng)也將達(dá)到約4.7%，其中，第二季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)應(yīng)在70%左右。天相投顧也認(rèn)為，從已發(fā)布的情況來看，上半年銀行板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的形勢(shì)已較為確定，整個(gè)銀行板塊的中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)約為70%。 
    分析顯示，上述高增長(zhǎng)的動(dòng)力仍主要來自去年歷次加息所帶來的凈利息的大幅增長(zhǎng)，以及所得稅率的下降。而資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，撥備計(jì)提壓力進(jìn)一步減輕亦為凈利高增提供了保證。 
    例如根據(jù)海通證券的測(cè)算，工商銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中，31%的因素來自規(guī)模擴(kuò)張和利差擴(kuò)大，12%來自于有效稅率的下降，撥備支出壓力的下降貢獻(xiàn)了7%，盡管中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)看起來很快，但非息收入對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)只有1.2%； 
    同樣從股份制銀行中的代表招商銀行來看，其規(guī)模因素為增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了28%、息差擴(kuò)大因素貢獻(xiàn)了33%，中間業(yè)務(wù)則只貢獻(xiàn)了1.7%。而有效稅率下降因素則貢獻(xiàn)了28%，撥備支出負(fù)增長(zhǎng)因素貢獻(xiàn)了17%。 
    銀河證券分析師張曦向記者指出，由于大多數(shù)貸款在二季度迎來重定價(jià)，銀行業(yè)的凈息差有望在上半年達(dá)到峰值。受此影響，上市銀行上本年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖部赡苓_(dá)到本輪增長(zhǎng)的最高，之后將逐步回落，而影響的因素包括息差增速的下降、去年同期基數(shù)原因、信貸成本的上升等。 
    她預(yù)計(jì)下半年息差的擴(kuò)大會(huì)低于預(yù)期，但收緊的可能性不大。“銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性管理的資產(chǎn)配置短期化、儲(chǔ)蓄回流造成的負(fù)債成本的上升，向現(xiàn)金流企業(yè)傾斜的客戶選擇策略變化，都是拉低息差進(jìn)一步擴(kuò)大的因素。”張曦表示。 
    資產(chǎn)質(zhì)量面臨挑戰(zhàn) 
    不過出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來減速與轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂，研究人員也承認(rèn)，需要對(duì)銀行業(yè)未來的資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)刻保持密切關(guān)注。天相投顧首席金融業(yè)分析師石磊向記者指出，由于銀行是順經(jīng)濟(jì)周期行業(yè)，銀行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)增速放緩?fù)ǔ��?huì)滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)和整個(gè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊伲�預(yù)計(jì)明年銀行業(yè)將遭遇更大挑戰(zhàn)。 
    他向記者指出，石油石化、金融非金屬、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流目前正出現(xiàn)凈流出的跡象，與這些行業(yè)相關(guān)的銀行貸款質(zhì)量值得密切關(guān)注。隨著所得稅、利差等因素的釋放，預(yù)計(jì)明年銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)回落至20%左右。 
    盡管房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)值得擔(dān)心的產(chǎn)業(yè)。例如去年末，銀行業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)貸款平均比例為9%，個(gè)人按揭貸款為18.56%，總和接近30%，但張曦認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整能否超越其自身所在的行業(yè)，進(jìn)而影響到銀行和其他產(chǎn)業(yè)，目前仍無法下總體判斷。如果房?jī)r(jià)得到維持，宏觀調(diào)控的環(huán)境和市場(chǎng)活躍度與今年相同，她預(yù)計(jì)明年的銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將在25%。 
    對(duì)此，中金公司的報(bào)告也指出，雖然目前銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量依然健康，但隨著PPI 的飆升和房地產(chǎn)銷售的疲軟，資產(chǎn)質(zhì)量面臨的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大。鑒于明年不確定性更多，報(bào)告認(rèn)為國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)對(duì)提高撥備，以備不時(shí)之需，因此業(yè)績(jī)大幅超出市場(chǎng)預(yù)期的可能性有所降低。