本報記者 張孜異 重慶報道 
   
一切都在預料當中。 
6月23日，重慶港九股份有限公司（600279.SH，下稱“重慶港九”）公告，將采用資產置換和定向增發的方式收攬重慶港務物流集團有限公司（下稱“重慶港務物流集團”）的全部港口經營性資產。至此，重慶港務物流集團的港口類資產終于整體上市。 
一位接近決策層的人士表示，目前，以長江干線運輸為主的港口物流行業迅猛發展，重慶港區已逐漸成為西部地區能源、內外貿物資和各種生產原材料中轉運輸和水陸聯運的主樞紐港。按照重慶港務物流集團“一城一港、一港一集團”的定位，將港口類資產全部注入重慶港九是預料中事。 
在這位人士看來，重慶港務物流集團的港口資產整體上市，比預計的進展快了不少。此前，重慶港務物流集團的意圖是，分批將優質港口類資產注入上市公司重慶港九。但加快推進亦有代價，其所注入的資產，有不少仍處于虧損狀態或者尚未開展正常的生產經營活動。 
資產注入 
重慶港九在公告中表示，將采用資產置換和定向增發相結合的方式，購買重慶港務物流集團除重慶港九之外的全部港口經營性資產。 
目標資產價值預計不超過15億元，包括：貓兒沱港埠、江北港埠、長壽港埠的全部港口經營性資產、重慶涪陵港務有限公司（下稱“涪陵港”）100%的股權、重慶市萬州港口（集團）有限責任公司（下稱“萬州港”）100% 的股權、重慶化工碼頭有限責任公司（下稱“化工碼頭”）40%的股權、重慶國際集裝箱碼頭有限責任公司（下稱“集裝箱公司”）48.75%的股權、重慶果園港埠有限公司（下稱“果園港埠”）51%的股權、重慶港聯裝卸有限公司（下稱“港聯公司”）59%的股權。 
重慶港九將置出的資產為重慶經略實業有限責任公司100%的股權和重慶集海航運有限責任公司（下稱“集海公司”）50%的股權。 
其中，集海公司除重慶港九擁有50%的股權之外，另外的兩大股東為上海國際港務（集團）股份有限公司和上海集海航運有限公司，分別持股40％和10％。到目前為止，上海方面尚未書面告知重慶港九會放棄對重慶港九持有的集海公司50％股權的優先購買權。 
重慶港九表示，如上述兩大股東將行使優先購買權，則集海公司50%的股權將不置換回重慶港務物流集團，差額部分由重慶港九向集團非公開發行股票支付。 
現階段，針對差額部分，重慶港九計劃以每股10.41元定向增發不超過1.44億股。 
交易完成后，重慶港務物流集團將進一步加強其控股地位，持股比例預計將從原來的42.32％上升到50%以上。 
業績之辯 
“壯大經營規模，優化資源配置是重慶港九收購集團資產的主要目的，”重慶港九解釋。　 
重慶港九表示，在完整擁有重慶港務物流集團的全部港口經營性資產后，公司的財務狀況和盈利能力將得到持續改善和增強。 
公開資料顯示，從2005年以來，重慶港九的盈利能力逐步提升。2005年，重慶港九凈利潤為2306.7萬元，2006年上升至3400萬元，2007年，其凈利潤又同比上漲57.83%，達到5584萬元。 
重慶港九稱，目前，港口裝卸業務是其利潤的主要來源，集團將所屬的全部港口經營性資產注入公司后，其競爭優勢將進一步增強，集裝箱和散貨業務將得到快速發展。 
不過，需要注意的是，此次重慶港務物流集團注入上市公司的資產中，部分資產的盈利能力還有待觀察。 
其中，涪陵港去年虧損369萬元，集裝箱公司去年虧損1099萬元，港聯公司去年凈利潤僅為0.48萬元，而化工碼頭和果園港埠，則尚未開展正常的生產經營活動。 
對此，重慶港九證券部工作人員表示不予置評。 
此前，對于港口資產的整體上市，重慶港務物流集團的計劃是分批向上市公司重慶港九注入優質資產。 
4月7日，重慶港九曾公告，擬向包括重慶港務物流集團在內的特定投資者發行1.2億股，重慶港務物流集團則以其擁有的貓兒沱港埠全部港口經營性資產、化工碼頭40%的權益、集裝箱公司48.75%的權益、果園港埠51%的權益的評估價值作價認購。 
“根據證監會新頒布的《上市公司重大資產重組管理辦法》，原方案的實施存在障礙，”重慶港九解釋稱。