新的能源價(jià)格政策一石激起千層浪。以成品油價(jià)格和電價(jià)提升為契機(jī)，電力、金融、石油石化等板塊周末強(qiáng)勢反彈。
　　今年上半年，國內(nèi)CPI指數(shù)持續(xù)高位運(yùn)行，為了緩解通脹壓力，國家對成品油價(jià)格進(jìn)行了管制，但隨著煉油企業(yè)虧損面的逐步擴(kuò)大和CPI指數(shù)下半年的逐步回落，國內(nèi)成品油價(jià)格開始上調(diào)，以緩解煉油企業(yè)虧損壓力。 
 
　　市場分析人士認(rèn)為，本次政府宣布油電價(jià)格上調(diào)，對當(dāng)前上市公司有利有弊。石油石化、石油采掘、煤炭、新能源、電力類股票將因此直接或者間接獲利，而公路、航運(yùn)、民航、礦產(chǎn)采掘、制造類股票等將直接受壓。更長遠(yuǎn)一點(diǎn)看，由于油電價(jià)格上漲帶來的成本壓力，多數(shù)無自主提價(jià)能力的上市公司將因此影響利潤。但是否因油電價(jià)格上漲導(dǎo)致CPI及新一輪通脹，還需要繼續(xù)觀察。
　　隨著國家逐步地理順油電的價(jià)格，相關(guān)的權(quán)重板塊再拾升勢，從而帶動大盤經(jīng)歷暴跌后逐步走穩(wěn)反彈，由于前期市場波動較為劇烈，投資者信心受到較大打擊，隨著股指的回升，市場也受到了較強(qiáng)的減持壓力，逼迫股指逐步收窄。雖然油電價(jià)格有所提升，但是相關(guān)企業(yè)仍未有擺脫虧損的處境，僅僅是虧損幅度有所降低，這也限制了相關(guān)板塊的反彈空間。同時(shí)油電價(jià)格的走高，可能導(dǎo)致PPI的上漲，市場原先普遍預(yù)期CPI從下半年起逐步回落的趨勢也有不確定性，因此，投資者仍然應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。
　　石油化工
　　本次成品油價(jià)格上調(diào)的幅度和時(shí)間都超出市場預(yù)期，對二大石油巨頭構(gòu)成一定利好，由于其原油開采和煉油資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同，故其調(diào)價(jià)的實(shí)際影響也大不相同。對成品油下游需求行業(yè)，如交通運(yùn)輸、汽車等來說，則會產(chǎn)生不小的壓力。
　　對于二大石油公司的業(yè)績，由于國際原油和國內(nèi)成品油價(jià)格都是難以確定的，故其業(yè)績預(yù)測只具有參考意義，我們在120美元/桶的假設(shè)條件下，預(yù)計(jì)中石油08年的業(yè)績約0.59元，維持其09、10年EPS不變，分別為0.68元、0.87元；而中石化08年業(yè)績依然不容樂觀，約0.36元；維持其09、10年EPS不變，分別為0.58元、0.72元。
　　本次調(diào)價(jià)的背后讓我們看到了政府加快能源價(jià)格市場化的決心，這同時(shí)也意味著成品油價(jià)格完全市場化的進(jìn)程可能會加快，而這個(gè)過程也就是中石油、中石化業(yè)績逐漸顯現(xiàn)的過程。雖然從絕對估值來看，公司目前價(jià)格并不便宜，而且目前股價(jià)也反映了部分漲價(jià)的預(yù)期，但從長期看，其投資價(jià)值將會隨著國內(nèi)能源價(jià)格機(jī)制的理順而凸現(xiàn)，故上調(diào)中石油A股、中石化A股的投資評級至“推薦”評級。 （推薦機(jī)構(gòu)：興業(yè)證券）
　　替代能源
　　成品油價(jià)格上調(diào)，這對于以成品油為主營業(yè)務(wù)的中國石化來說是一個(gè)特大利好。另外，對于三季度成品油進(jìn)口將延續(xù)進(jìn)口增值稅先征后返政策，也是一個(gè)利好。
　　油價(jià)上漲對于新能源板塊也是一大利好。在傳統(tǒng)能源不斷漲價(jià)的情況下，很多公司加大投入轉(zhuǎn)向新型能源的研發(fā)和生產(chǎn)，這其中包括太陽能、風(fēng)能、乙醇汽油、氫能、地?zé)崮艿取＿@些公司有些已經(jīng)大規(guī)模生產(chǎn)，有些還處于研發(fā)或在建階段。已經(jīng)具備大規(guī)模生產(chǎn)新型能源的上市公司有望在本輪油價(jià)上漲的周期中直接受益。投資者可關(guān)注天威保變、川投能源、特變電工等已經(jīng)具備大規(guī)模生產(chǎn)新能源的公司。
　　在國際油價(jià)和國內(nèi)成品油價(jià)格嚴(yán)重倒掛的情況下，我們預(yù)計(jì)，國內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)勢在必行。因此，基于這一政策預(yù)期下的投資機(jī)會是確定而較長期的，尤其是在正式文件公布前，更為主力資金的炒作提供了空間。投資者可繼續(xù)關(guān)注中國石化以及煤炭、新能源板塊中的龍頭公司。