國家統計局數據最近發布的經濟數據顯示，5月份，居民消費價格總水平（CPI）同比上漲7．7％，工業品出廠價格（PPI?同比上漲8．2％，其中，原材料、燃料、動力購進價格指數（PPIRM）上漲11．9％，而燃料動力類、黑色金屬材料類購進價格同比上漲幅度更是高達21．0％和22．1％。 
 
 　　1－5月份累計，工業品出廠價格同比上漲7．4％，原材料、燃料、動力購進價格上漲10．6％。
　　PPI與CPI倒掛，PPIRM增幅超PPI，將致使2008年絕大部分工業企業經營成本大幅上升，利潤增長不容樂觀，這已是企業界共識。
　　各行各業冷暖不均
　　從歷史數據看，工業企業利潤分布演變的三個階段與CPI／PPI比價密切相關：第一階段是在2004年，PPI一路趕超CPI，使得下游工業企業利潤增速從50％一路降至10％，上游企業利潤增速則從10％一路上升至70％；第二個階段是2005年開始至2007年底，CPI漲幅逐漸趕上PPI，下游企業利潤增速從10％逐漸回升至40％以上，與此同時上游企業利潤增速由70％回落至20％以下；第三階段是從2007年底開始，PPI漲幅逐漸趕超CPI，上游利潤增長加速，而下游利潤增長見頂回落。
　　原材料、燃料、動力購進價格指數大幅上漲，必然使這些行業里的企業獲益。
　　銀河證券行業分析師田書華表示，比如煤炭開采行業，2007年年底國內煤炭價格平均約450元／噸，預計2008年國內煤炭價格將上漲20％以上，即平均價格要上漲90元。而2008年煤炭成本的上升主要表現在“三金”和人工成本等方面，粗略估計噸煤平均成本上漲20－30元。可見，2008年煤炭價格上漲幅度明顯高于成本上升幅度，每噸煤炭價格凈漲65元左右，預計全國煤炭銷量28．4億噸，平均價格每噸凈上漲65元／噸，因此，預計2008年實際凈利潤增長要超過30％。
　　但工業品出廠價格增幅明顯低于原材料、燃料的價格，必然導致處在產業鏈中下游的工業企業的成本上升，從而危及企業利潤的增長。
　　針對國家統計局新發布的五月份數據，中金公司的最新研究報告指出，幾乎所有行業都會受到價格變動的影響，但是不同行業的產品和原材料價格上漲的幅度不同；同時上游行業價格上漲向下游行業傳導有一個過程，而且，不同行業價格傳導中的障礙也存在較大的差別。上游行業受益于產品價格的增長，通貨膨脹對其產生正面影響，而中下游行業受到能源和原材料價格上漲的負面影響。今年上半年，我國工業品出廠價格指數上漲4．7％，其中上游行業價格漲幅明顯高于下游行業，采掘業價格上漲9．5％，原材料工業價格上漲7．3％，加工工業價格僅上漲4．6％，而耐用消費品價格則下降3．9％。價格漲勢的差異在工業利潤增長上的表現則是上游行業利潤增幅明顯高于下游行業。上游行業包括煤炭、石油化工、電力、采掘、有色金屬等行業，中下游行業包括化工、鋼鐵、紡織、汽車配件、建材、交通工具制造等許多行業。另外，一些行業屬于服務業和科技行業，通貨膨脹對他們的影響不大，如銀行、證券、信托、商業等行業。
　　 一些接受記者采訪的企業人士均表示，未來數月PPI與CPI走勢分歧的局面將進一步強化，導致利潤將更多地向上游行業轉移，而下游工業企業利潤將進一步受擠。
　　企業艱難求生
　　分析人士指出，PPIRM、PPI以及CPI反映了從工業企業的上游到下游的價格情況。當PPI漲幅與PPIRM漲幅差距擴大時，工業生產企業盈利狀況得以改善；當CPI漲幅與PPI漲幅差距擴大時，工業貿易企業盈利狀況得到改善。反之，則兩者盈利狀況將惡化。上游原材料、工業品價格漲幅迅速擴大，并逐漸反超下游消費品價格漲幅，工業企業利潤增速明顯回落成為必然。在上游成本上升壓力增大而下游產品轉嫁能力有限的情況下，2008年工業企業利潤增長自然難以樂觀。
　　新興鑄管集團投資與戰略部一高級經理告訴記者，煤炭等燃料價格的上漲，再加上鐵礦石等原料價格漲幅也相應很大，對企業的經營的確帶來了很大的壓力，使得鋼鐵生產的成本上升，加大了集團實現2008年度利潤目標的難度。再加上國家實行的貨幣緊縮政策，企業經營運的外部環境出現不利局面，集團旗下的一些子公司進行融資就比較困難。
　　“目前，很多企業都采取收縮戰略，我們旗下一些子公司在做投資策略時，盡量避開物價可能還會大幅上漲的領域，做一些短期性的投資，有意避開這輪通脹期。但從長期來看，企業還是在根據戰略需要進入一些領域和購買一些資產。”上述人士表示，“此外，在企業管理和經營上盡量壓縮成本，比如日常開支較大水、電上盡量節儉一點；在燃料和原材料上控制或者收購一些企業；對于我們企業生產所必需而物價漲幅很大的原材料，采取尋找替代品。”