專家：從緊政策基調(diào)不變局部或?qū)捤?/h1>2008-5-29 15:44:00 來源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：
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□鐘證
對(duì)于本次汶川大地震給宏觀經(jīng)濟(jì)、金融行業(yè)等所帶來的影響，以及下一步調(diào)控政策的方向，美林、花旗、高盛等多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于四川經(jīng)濟(jì)總量占比較小，而且損失最為嚴(yán)重的地區(qū)位于偏遠(yuǎn)山區(qū)，因此本次地震短期內(nèi)對(duì)于中國GDP增速影響有限。然而，由于交通、農(nóng)業(yè)等遭受破壞，食品價(jià)格等將繼續(xù)面臨上漲壓力。本次地震災(zāi)害后，受災(zāi)地區(qū)的全國性商業(yè)銀行受影響較小，而城商行等區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)受影響則較大。在宏觀調(diào)控政策方面，今年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)依然是通脹壓力，央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)在全國范圍內(nèi)將仍堅(jiān)持從緊的政策基調(diào)，但對(duì)于災(zāi)區(qū)局部區(qū)域則會(huì)采取較為“寬松”的調(diào)控政策。
大小銀行受損程度不一
美林集團(tuán)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，參考CPI指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)和出口等指標(biāo)，認(rèn)為本次地震對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有限。對(duì)于通脹壓力上行風(fēng)險(xiǎn)，陸挺指出，地震災(zāi)區(qū)會(huì)出現(xiàn)部分物資緊缺、消耗增加、交通中斷或優(yōu)先考慮救災(zāi)交通等情況，但是目前中央已經(jīng)通過控制災(zāi)區(qū)物價(jià)、增加供給等措施來平抑物價(jià)。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為，由于四川在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面地位相對(duì)重要而且交通運(yùn)輸系統(tǒng)遭到破壞，食品通脹可能會(huì)繼續(xù)面臨壓力，但如果貨幣政策能夠保持緊縮立場，通脹壓力應(yīng)該是短暫的。
在銀行等災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)所受影響方面，“大小銀行”可能受損程度不同。陸挺認(rèn)為，對(duì)于國有商業(yè)銀行而言，某一區(qū)域部分分支網(wǎng)點(diǎn)的受損并不會(huì)從根本上改變這些銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、信貸結(jié)構(gòu)等，因此影響并不會(huì)很大。對(duì)于災(zāi)區(qū)一些地方性銀行而言，上述影響可能會(huì)大一些。“銀行位于災(zāi)區(qū)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、金庫等自有資產(chǎn)會(huì)遭受損失，但是損失最大的還是銀行債權(quán)方面，包括對(duì)個(gè)人、企業(yè)的貸款等。”陸挺說，“還需要對(duì)這些方面的損失進(jìn)行進(jìn)一步評(píng)估，目前還不能推算出具體虧損規(guī)模。”
整體緊縮局部“寬松”
對(duì)于接下來政府的宏觀調(diào)控政策指向，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，政府會(huì)堅(jiān)持從緊的調(diào)控基調(diào)，但對(duì)于災(zāi)區(qū)會(huì)采取區(qū)域性的“寬松”政策立場。花旗銀行中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，中國政府在制定宏觀調(diào)控政策時(shí)處于兩難困境。一方面，中國政府需要增加對(duì)災(zāi)區(qū)救援物資和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，就需要放松信貸緊縮的政策。而另一方面，由于生產(chǎn)成本提升，它將面臨更多通脹壓力。
對(duì)于災(zāi)后基礎(chǔ)設(shè)施重建會(huì)加快固定投資增長，高盛梁紅說，對(duì)四川省局部災(zāi)后重建投資的扶持并不意味著中國應(yīng)該放松整體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策。相反，由于通脹居高不下，宏觀政策可能會(huì)維持緊縮立場。央行已明確表示通脹是今年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。政府可能會(huì)維持貨幣政策的緊縮立場，如頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、嚴(yán)格控制銀行放貸、允許人民幣升值和年內(nèi)兩次加息等。
陸挺認(rèn)為，要從“全國”和“區(qū)域”兩個(gè)方面來區(qū)分宏調(diào)政策。從全國角度而言，從緊的政策基調(diào)不會(huì)發(fā)生變化；然而，就受災(zāi)區(qū)域而言，需要有應(yīng)急的、區(qū)域性的政策，比如已實(shí)施的暫緩提高綿陽等6市州的存款準(zhǔn)備金率。接下來，政府還有可能對(duì)受災(zāi)地區(qū)提供一些特別貸款和資金扶持項(xiàng)目。
沈明高說，對(duì)于受災(zāi)地區(qū)、一些有針對(duì)性的客戶等執(zhí)行相對(duì)寬松的貨幣政策、實(shí)現(xiàn)差別對(duì)待，從目前來看具備可操作性。比如，增加政府在受災(zāi)地區(qū)的投資力度、提前進(jìn)行一些計(jì)劃中工程建設(shè)等。還可以考慮對(duì)于災(zāi)區(qū)特別貸款的額度、利率優(yōu)惠、貼息等方面都不受從緊政策約束。
“從銀行的角度而言，則關(guān)鍵要提高意識(shí)。比如雪災(zāi)之后我們就曾討論建立巨災(zāi)保險(xiǎn)機(jī)制。地震之后，我認(rèn)為可以多渠道進(jìn)行防范銀行風(fēng)險(xiǎn)，比如對(duì)于銀行貸款進(jìn)行保險(xiǎn)、銀行自身加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等。”沈明高說。
