傳統(tǒng)上，物流始終被認(rèn)為是降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的一個(gè)重要管理手段和途徑。從近年來歐洲與北美企業(yè)的實(shí)踐來看，隨著物流產(chǎn)品與物流流程的持續(xù)創(chuàng)新，物流對(duì)企業(yè)價(jià)值提升的貢獻(xiàn)愈加突出。 　　一、價(jià)值導(dǎo)向的管理觀念
　　價(jià)值導(dǎo)向管理就是從財(cái)務(wù)視角來提高企業(yè)價(jià)值，這一思想誕生于上個(gè)世紀(jì)初期，但是直到1986年Rappa port出版了《為股東創(chuàng)造價(jià)值》一書之后，才得到業(yè)界廣泛認(rèn)同。由于競(jìng)爭(zhēng)和資本市場(chǎng)的快速全球化，上世紀(jì)80年代末期以來企業(yè)兼并的風(fēng)起云涌，以及機(jī)構(gòu)投資者的地位日漸突出，所有這些讓人們對(duì)價(jià)值導(dǎo)向管理的興趣日增，這一變化向管理層施加了巨大的壓力，促使其縮小價(jià)值差距，即股東價(jià)值最大化狀態(tài)下的目標(biāo)與真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值之間的差距。在研究文獻(xiàn)中，股東價(jià)值觀念下的價(jià)值導(dǎo)向管理常常與評(píng)估企業(yè)價(jià)值的純財(cái)務(wù)方法聯(lián)系在一起。
　　由于股東價(jià)值觀念通常與重組、裁員相聯(lián)系，所以被批評(píng)為目光短淺、忽視效益和公益性，這一點(diǎn)在歐洲尤其嚴(yán)重。應(yīng)該注意到，基于社會(huì)變革的壓力，只關(guān)注單個(gè)利益集團(tuán)的目標(biāo)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。為了避免遭到批評(píng)，很多文獻(xiàn)采用了“利益相關(guān)者”的概念，因?yàn)楹笳甙�含“所有利益集團(tuán)最佳滿意”的意義，可以確保企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)整體發(fā)展目標(biāo)的和諧統(tǒng)一。
　　另一個(gè)有代表性的觀點(diǎn)認(rèn)為，價(jià)值導(dǎo)向同樣應(yīng)該關(guān)注顧客的利益、員工的利益、股票持有者的利益以及社會(huì)責(zé)任，這是長(zhǎng)期以來賦予企業(yè)的使命。只有能夠長(zhǎng)期持續(xù)盈利的企業(yè)才可以利用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)來滿足顧客的利益，創(chuàng)造工作職位，并提供誘人的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。反過來說，顧客的滿意、對(duì)員工的激勵(lì)和負(fù)責(zé)任的員工也是出眾的盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)的基本前提。股東價(jià)值和利益相關(guān)者價(jià)值兩者互為條件，目的在于不斷提高企業(yè)的價(jià)值。
　　只要物流可以正常運(yùn)行，高層管理就會(huì)低估物流的價(jià)值，這種現(xiàn)象非常普遍，因此很難將顧客及高層管理的正確估價(jià)作為物流活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)。價(jià)值導(dǎo)向型管理不僅能夠?qū)崿F(xiàn)物流創(chuàng)新，而且經(jīng)理人員也可以將方案推銷給企業(yè)外部的顧客和企業(yè)內(nèi)部的高層管理人員。但要求定期科學(xué)地評(píng)估物流價(jià)值，并且做好企業(yè)內(nèi)部甚至與企業(yè)外部的溝通。因此，物流經(jīng)理必須能夠準(zhǔn)確地把握物流策略與企業(yè)價(jià)值之間的聯(lián)系。按照很多“C字級(jí)”（例如CEO，CFO）管理人員的說法，將價(jià)值導(dǎo)向型管理付諸實(shí)踐是當(dāng)前一段時(shí)期最緊迫的任務(wù)，然而很多物流經(jīng)理顯然不具備與高層管理討論財(cái)務(wù)問題的知識(shí)。至少在美國(guó)這種溝通障礙已經(jīng)很嚴(yán)重，以至財(cái)務(wù)成為很多物流經(jīng)理的培訓(xùn)首選。
　　二、物流價(jià)值：被財(cái)務(wù)遺忘的角落
　　股東價(jià)值在資本市場(chǎng)上可以通過“股東總體回報(bào)”來描述，也就是股份增值加上股息，或者用“市場(chǎng)價(jià)值增長(zhǎng)”來表示。在理論和實(shí)踐中，股東價(jià)值通常包含7個(gè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素：銷售增長(zhǎng)、企業(yè)利潤(rùn)邊界、對(duì)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的資金投入、現(xiàn)金稅收比率、資金成本以及價(jià)值增長(zhǎng)時(shí)間段，管理決策可以通過影響這些因素來提升企業(yè)的價(jià)值。價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析主要是從相關(guān)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析、價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的功能性合作、企業(yè)價(jià)值與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素之間替換的影響等方面進(jìn)行分析。因?yàn)閮r(jià)值驅(qū)動(dòng)因素有很強(qiáng)的整體性，缺少可操作性，所以很難適應(yīng)戰(zhàn)略計(jì)劃和操作計(jì)劃組合。
　　物流對(duì)企業(yè)價(jià)值具有重大影響，是提高股東價(jià)值的重要杠桿。歐洲物流聯(lián)合會(huì)的研究表明，在20世紀(jì)80年代初期，物流對(duì)企業(yè)的影響僅停留的成本層面，到80年代中期則在相當(dāng)程度上影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)入90年代中期，物流則在更大程度上影響著企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。1999年聯(lián)邦德國(guó)的一項(xiàng)研究就清楚地表明：物流管理對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)具有決定性影響，40%的市場(chǎng)成功、27%的經(jīng)濟(jì)效益和27%企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力都可以用物流來解釋。專利商品企業(yè)Proctor & Gamble的案例研究表明，從1992年到1997年物流管理穩(wěn)步提高了企業(yè)效益，在此期間市場(chǎng)份額從24.5%上升到28%，銷售利潤(rùn)從6.4%升高到9.5%，資本產(chǎn)出率從10年前的平均21%達(dá)到了1997年平均38%的水平。
　　作為股東價(jià)值增長(zhǎng)的基本驅(qū)動(dòng)力，“產(chǎn)品開發(fā)管理”、“供應(yīng)鏈管理”和“顧客關(guān)系管理”這3個(gè)核心業(yè)務(wù)流程應(yīng)該給予高度的重視，可以利用不同增值手段的分析，即加速現(xiàn)金流、放大現(xiàn)金流以及減少風(fēng)險(xiǎn)的手段，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值提升的途徑。如表1所示，在這三個(gè)核心業(yè)務(wù)流程中，蘊(yùn)含著大量的物流職能和價(jià)值提升途徑，如通過改善物流服務(wù)提高企業(yè)的銷售額，通過降低運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸、包裝等成本來控制企業(yè)的開支，通過協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈個(gè)環(huán)節(jié)降低風(fēng)險(xiǎn)，等等。因此，物流管理提供了諸多增值工具，可以毫無疑問地提高對(duì)企業(yè)效益的貢獻(xiàn)。
　　當(dāng)然，物流管理也必須與董事進(jìn)行良好溝通，原因是董事會(huì)擁有戰(zhàn)略決策權(quán)，對(duì)未來的整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)具有舉足輕重的影響。這就物流經(jīng)理能夠?qū)ξ锪魉鶆?chuàng)造的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確合理的評(píng)估。事實(shí)上，對(duì)物流價(jià)值的評(píng)估可以從顧客滿意、提升客戶價(jià)值、總成本分析、部門盈利潛力、戰(zhàn)略盈利模式以及股東價(jià)值等許多角度進(jìn)行，每種評(píng)估的角度也各有其優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)（詳見表2），評(píng)估的價(jià)值也會(huì)因此而產(chǎn)生巨大的差異。但無論怎樣評(píng)估，物流對(duì)企業(yè)價(jià)值提升的貢獻(xiàn)作用都是十分巨大的。
　　王微：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)、《中外物流》顧問：張計(jì)劃 廣東暨南大學(xué)管理學(xué)院副教授