編者按：美國次貸危機爆發以來，西方主要央行已先后向商業銀行注資約1萬億美元，使本已相當嚴重的國際流動性過剩進一步增大，海外“熱錢”正東沖西突，尋找投機套利的機會。據有關研究機構分析，目前進入我國的“熱錢”存量約在5000億美元。 

    經濟學教授黎友煥博士曾表示，境外熱錢的流進流出對我國貨幣政策、匯率政策形成巨大干擾，對金融體制造成很大挑戰。我國政府應正視境外熱錢的存在，完善有關法律法規，提高熱錢進出的成本。

    熱錢：最大的危險是不知道危險在哪 
     
    根據中國央行和海關總署4月公布的數據，今年一季度，中國貿易順差為414.2億美元，實際使用外商直接投資為274.14億美元，兩者之和才688億美元，但同期外匯儲備新增額卻達到1539億美元，所以，約有850億美元找不到出處。 

    中國國家信息中心經濟預測部首席經濟學家祝寶良指出，這個說不出原因的850億美元帶有熱錢性質。按月看，每月約有300億美元，大大超出去年單月平均100億美元的水平，熱錢流入中國的速度在加快。詳細 

    一般來說，新興市場發展迅速，容易出現經濟“泡沫”，且在金融管理方面不十分成熟，從而經常成為熱錢覬覦的對象。熱錢一旦發現獵物，就會想方設法通過地下錢莊、虛假貿易等渠道入境牟利。詳細 

    舉例來說，一個地下錢莊以境外公司的名義，與國內的外貿公司簽訂一個貿易合同，約定外方提前支付部分貨款以便中方能及時組織貨源出口。這筆錢入境3個月后，交貨期到達，但中方以“貨物生產中出現特殊原因”為由，要求外方同意延遲3個月交貨。雙方“經過多次協商”后，外方表示“予以諒解”并同意中方的要求。又過了3個月，交貨期再次來到，這時中方又以“原材料價格上漲”為由，要求外方多付些錢。為此，雙方又“不斷協商”了兩個月，最后雙方“不歡而散”，中方把錢還給外方，另外還賠償外方預付款的10%。從表面看這確實是“一宗出現意外的貿易”，還貌似發生了“嚴重的貿易糾紛”。而實際上，地下錢莊輕而易舉地把境外資金引入國內，并“合法”地滯留了8個月并帶走了利益。[相關：代表委員熱議海外"熱錢"對我國經濟的影響]

    850億美元？中國怎么成了國際熱錢的"避風港" 
     
    人民幣升值預期、中美利率"倒掛"、資產價格持續上漲，在國際金融市場日漸動蕩的現今，中國正逐漸成為國際熱錢的"避風港"。據復旦大學中國反洗錢研究中心的估測，近一年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。詳細

    中國金融學會秘書長唐旭指出，中國經濟的高速增長和企業較好盈利水平，給熱錢提供了吸引力。2007年，中國各類企業利潤高的達到30%，低的也達到18%。詳細 

    央行原副行長吳曉靈表示，"在人民幣升值、美國經濟不被看好、其他國家受次貸危機影響比較大的時候，會有更多的錢愿意到中國來尋求利益。"隨著中美利差的進一步擴大，熱錢的這種意愿將有增無減。此外，A股在經歷連續的調整之后也已經具備了明顯的投資價值，目前QFII(合格境外機構投資者)入市的積極性正在高漲，熱錢顯然也不會輕易放過這個機會。詳細
    
    多渠道涌入 熱錢最愛A股和樓市 
      
    市場估值風向標——QFII開始有所轉變，暴跌的A股市場已經讓敏感的QFII嗅到了即將出現的機會。一些QFII和準QFII的資金已經開始從歐美流向新興市場，來者何意？ 

    長期布局還是抄底 

    上海淮海中路，被稱為外資集中營之一的中金公司營業部，正在不斷加倉買入各種跌幅較大的股票。指南針數據顯示，從4月2日到4月17日，該席位已經連續凈買入中國平安15.7億元，中信證券11.3億元，還有招商銀行建設銀行和中國聯通等。

    與此同時，另一個QFII集中營申萬上海新昌路營業部資金也呈現連續性的凈買入，凈買入較多的也是中國平安、中信證券和招商銀行等。從3月25日至4月3日，該營業部只有4月1日一天出現少量凈賣出，但凈買入金額也呈現放大趨勢，由3月25日的2.33億增加到4月3日的5.49億元，增長135.6%。詳細

    國土部:熱錢刮起"圈地"風 

    國土資源部部長徐紹史說，土地與信貸、證券的關系越來越密切。隨著國際資本流動性過剩，大量熱錢涌入我國，利用房地產、股市等“圈地”“圈錢”等投機問題開始顯現，不但對金融安全帶來隱患，也對地產的資本屬性研究提出了新課題。詳細

    監管層警惕 專家建言小心熱錢“跑路”  

    由于目前中國經濟前景仍然看好，可以預期海外“熱錢”的涌入將不是一個短期行為，其中的風險將會逐漸積累。專家們呼吁，當前要構筑好國內經濟安全的“防火墻”，不能任由境外投機資本侵蝕我國經濟安全，干擾國內經濟穩定。 

    人民幣破7拉響熱錢獲利退市預警 
     
    升值可能引領中國經濟和金融進入一個爆發式發展階段，但也可能為持續發展留下隱患。熱錢引發的金融危機是最值得警惕的陷阱。分析人士認為，熱錢入侵只是危險的開始，熱錢撤退才是真正的危機。對于這一點，監管層有著非常清醒的認識。央行從去年開始就已經在著手加強對跨境資本流動的監管，今年的工作力度更會加大。詳細 

    嚴控熱錢"大進大出"不要有過高的希望

    在中國與印度等新興市場經濟基本面沒有發生實質變化的前提下，資本市場暴跌是國際資金為抄底而故意為之的。國際熱錢和游資進入中國等新興經濟體，既想在人民幣升值中賭一把，又想在中國資本市場里撈一把。力圖贏得雙份回報，上個雙道保險。詳細 

    這是不在同一級別上的博弈 

    這些熱錢在2007年賺夠了大熱大牛的中國股票之后的套現沽壓，就是滬深股市2008年年初以來的暴跌動力，起碼也是最大的殺手之一。然而，更讓人擔憂的是，當暴跌跌出了A股的底部的時候，對于被跌出去的本土投資者來說，是“財產性收入”打了對折，而對于“一個錢變成了兩個錢”的熱錢來說，則不僅有了更多的抄底本錢，而且現在可以抄到更便宜的底。這已經不是一個算術游戲，而是幾何游戲。詳細 

    不同聲音：熱錢傳言沒有根據 
     
    中國人民銀行反洗錢局局長唐旭日前表示，進入我國的大量外資中，"并沒有那么多的熱錢"。大量外資進入主要看中中國經濟增長的長期性和盈利性。現在我國的外匯管理還有相當的效果，對于一些非正當渠道進入的外匯有抵抗力。詳細 

    全國政協委員、商務部副部長馬秀紅昨天在接受記者采訪時表示，1月份確實外商直接投資(FDI)比較多，這其中有很多因素，但說其很大一部分是熱錢是沒有依據的。

    馬秀紅解釋說，中國作為外商投資的首選地區之一，一般來說1月份都會有一個比較高的增長，因為去年新設立企業或者是合同外資金額本身就比較高。有不少的實際投入發生在1月份，這個是正常的。詳細

    瑞銀經濟師安德森認為，目前不僅沒有熱錢在流入中國，相反還計算出月均有30億美元的資金在撤離中國。2008年前兩個月中國外匯儲備的超常增長，并非國際熱錢再次大規模席卷中國所致，而是因為中國央行持有的海外投資組合收益大幅上升。詳細
   
    熱錢掩蓋下的資本博弈 加強防范尤為必要 
     
    外匯局局長胡曉煉今年兩會期間曾表示，今年外匯管理工作的重點包括將嚴格外匯資金收結匯管理；加大跨境資金流動的外匯檢查力度；會同相關部委嚴厲打擊地下錢莊、非法買賣外匯等違法犯罪行為，組織開展聯合檢查；加強跨境資金流動監測預警。詳細 
     
    重要手段：銀行短期外債額度被下調 

    一位外資銀行高管認為下調的原因是短期外債被視作熱錢流入的渠道。這位外資銀行高管表示，不反對降低甚至全部取消外債額度，但是政府與此同時需要在國內市場提供相應的外幣流動性，保持市場運作的連續性。詳細
    
    目前對于“熱錢”流入的具體規模的測算方法尚未達成共識、對于如何遏制“熱錢”流入中國也未形成系統操作手段。有銀行人士表示，外管局調減金融機構短期外債余額指標，對外匯業務量大的地區的銀行、機構、個人結售匯、以及結匯資金使用等進行非現場檢查等都是出于控制“熱錢”流入的目的。詳細 
     
    專家建議:盡快建立國家層面熱錢監測系統 
     
    復旦大學中國反洗錢研究中心秘書長嚴立新認為，對熱錢一味的堵或疏效果不會很理想，最佳的辦法是"疏堵相間，以堵為主。實現央行監測機構與相關部門的實時數據共享，反洗錢局或反洗錢監測中心如果可以直接調到工商局的有關資料，很方便的比對這個客戶在銀行自報的數據和信息，與工商部門登記的數據是否一致，與海關數據是否匹配，與稅務數據是否一致。" 詳細
    
    名詞解釋 
     
    各國金融界對熱錢的解釋雖然千差萬別，但含義基本相同，就是指為追求高收益和低風險，而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。有人將熱錢比喻成一個“賭徒”與“負心漢”的結合體——在進入某地區金融市場之前，掌握熱錢的投機者會尋找對象的軟肋、判斷獲利的前景，同時會像賭徒一樣用孤注一擲的氣魄展開“豪賭”。一旦贏利，它又會以最快的速度逃逸，充分顯露出“哪怕此后洪水滔天”的負心與絕情。