1．事件 
海關總署4月11日發布今年1季度我國進出口貿易情況：今年1季度我國出口3059億美元，增長21.4%；進口2644.8億美元，增長28.6%，累計貿易順差414.2億美元，比去年同期凈減少50.2億美元。3月份當月我國出口1089.6億美元，增長30.6%；進口955.6億美元，增長24.6%，當月貿易順差134億美元。 
在與主要貿易伙伴的雙邊貿易中，1季度歐盟為我國第一大貿易伙伴，中歐雙邊貿易總值為939.2億美元，增長24.7%。美國為第二大貿易伙伴，中美雙邊貿易總值為736.7億美元，增長10.5%。日本為第三大貿易伙伴，1季度中日雙邊貿易總值為604.9億美元，增長14.4%。 
2．我們的分析與判斷 
3月份進出口貿易明顯好于2月份，表現為出口增速大幅反彈，進口增速明顯下降，貿易順差增加，這對經濟增長比較有利。 
1季度我國進出口貿易符合宏觀調控預期：出口增速下降，進口增速上升，貿易順差減少，有利于抑制流動性過剩，有利于防止經濟過熱，有利于抑制明顯通貨膨脹。 
今年1季度我國進出口貿易呈現六個特點，出口增速明顯下降，進口增速明顯上升，貿易順差大幅減少，對主要貿易伙伴國出口增速均比2月份大幅反彈，對新興經濟體出口高速增長，進料加工貿易出口仍是出口增長和貿易順差的主要來源，初級產品進口保持快速增長。 
我們認為，一季度我國出口增速下降表明出口退稅政策調整和從緊貨幣政策等宏觀調控效應已經顯現，符合宏觀調控預期。 
我們預計，受出口退稅政策調整和從緊貨幣政策等宏觀調控政策的影響，我國今年出口增長速度會比2007年有較大幅度的回落。受初級產品需求增加的影響，今年我國進口將保持較高增幅，貿易順差將會比2007年顯著下降。 
3．投資建議 
3月份我國進出口貿易明顯好于2月份。與去年4個季度相比，一季度我國出口增速明顯下降，進口增速明顯上升，貿易順差明顯減少，符合宏觀調控預期。對歐盟、日本出口穩定增長和對新興經濟體出口高速增長在相當程度上抵銷了對美出口增速大幅下降的影響，出口增速沒有出現大幅下降的情況。出口增速和貿易順差的回落有利于經濟增長，有利于抑制流動性過剩，有利于抑制明顯通貨膨脹。